人民幣持續升值

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自人民銀行於2015年啟動匯率改革後,人民幣兌美元匯率曾出現貶值,但人民幣兌美元匯率於2017年上升6.54%(數據截至本月6日) ,令看淡人民幣的投資者感到意外。

人民幣持續升值,乃由於人民銀行於今年加強金融去槓桿的力度所致。人民銀行於今年上半年曾減少貨幣淨投放,在貨幣工具使用上,明顯呈現使用中期貨幣工具而回收短期貨幣流行性的偏好,同時各種貨幣工具的利率也都呈現了明顯的上升態勢。這些舉動導致今年2月及3月的資產負債表分別縮減2700億及8100億。

另外,人民銀行於5月份在人民幣中間價機制中引入的逆週期因子,導致市場因素對中間價的影響下降。當局引入逆週期因子的初衷是為了抵禦市場壓力以維護匯率整體平穩,對沖了市場的貶值預期。

而收緊市場流動性及減少資金外流亦為 另外一個導致人民幣升值的原因。另一邊廂,金磚國家峰會已完滿結束。金磚國家峰會於本月3日至5日於廈門舉行,參與國家包括金磚五國及其他新興市場國家。中國商務部副部長王受文表示,此次會議有望取得重要經貿成果,如爭取各國支持中國明年舉辦的首屆中國國際進口博覽會等。

中國亦於會議中,同意撥出資金支持其他金磚國家的銀行業務發展,以及經濟技術合作交流計劃等。

部份市場意見認為,金融維穩和供給側改革等於2016年提出的新政策素有成效,預料金融政策路線將在10月18日舉行的中共第十九次全國代表大會中沒有太大改動。

國際貿易方面,中國亦有機會繼續維持推動可持續發展貿易的方針以及加強與其他新興市場國家的經貿合作。部份政策不穩因素減少亦將對股市造成正面影響。

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