我有話說

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志必得證券( Jupiter)易手及艾畢斯( APEX, 5088)逾二成三股權轉讓,使到原本沉悶的股票經紀圈再次熱鬧來。

提起國內股票經紀業,可以說是在2000年時一併被財政部相中須合併重組的金融業之一;其他則是銀行與金融公司,銀行已被併成8家,金融公司被併入銀行后已從歷史上消失。

銀行業大合併雖取得成功,但是,股票經紀業的合併卻造就了今日的「四不像」。股票經紀行的間數雖已從大合併前的66家,劇減至目前的35家,但卻被分成5大類,讓局外人看得眼花撩亂;表面看亦似一盤散沙。

股票目前是被分成全方位股票行( 1家)、1+ 1股票行(意指有合併至少1家同業的股票行,有6家,艾畢斯是屬於這一類)、投資銀行( 14家)、外資股票行( 7家)及獨立股票行(指從頭到尾都沒有併購同業的股票行,有7家,志必得是屬於這一類)。

股票行被分成5大類是因為當時的股票行間數過多,合併進展緩慢,便推出各種獎勵來推動合併,才會變成有5大類。其中沒有併購同業的獨立股票行業務最受限制,單純只能經營股票買賣,其他一概不能涉及。

志必得證券易手是因為原有股東經營不當;而艾畢斯股權轉讓則可能和原有大股東不能和睦共事有關。艾畢斯的大股東有2個,一個是執行主席曾源成;另一個則是曾源成的大哥與大嫂(曾德發與林秀瓊夫婦),持大部份股權者是曾源成。林秀瓊是已故林梧桐的女兒,據了解,過去2年在管理艾畢斯與曾源成不能同調,市場早就傳出艾畢斯會易主的消息,曾源成亦曾表示會放手。

和銀行業一樣,股票經紀行曾經多數由華人及家族控制,但如今華人及家族色彩已逐步淡化。

讀者 老王

3A資源( 3A, 0012)賣掉持股一半的聯營公司退出中國食品市場,再次說明外國企業要在中國立足,並非想像中般容易。

中國擁有13億人口,是個讓人垂涎的龐大市場。中國30多年前剛開放時,大部份外資都不敢輕舉妄動,開放約10年后,外資看到了中國出走市場經濟的決心,才開始大量湧進。

當時許多走進中國市場的外企都有同樣一個念頭, 13億人每個人掏出一元,便等於是13億人民幣的生意量。但是,大部份外企沒想到是,市場的走向基本上是由政府指揮的,而且,還有大批的國營企業與私人企業競爭。

讀者 KELLY WONG

我同意貴報在上一期關於油氣業的分析,我國油氣公司過多,產能過剩,政府須負起一定責任。

和其他行業一樣,油氣業湧現的不少土著公司,都是依賴國油公司的合約生存。好景時,這類公司不會有問題,但是,在油價崩跌景氣變壞時,這些公司便可能無法生存,而必須靠國油或政府來繼續生存。

從經濟學角度來看,這是一種資源浪費,亦拉低整體行業的效率。

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