蟄伏20年 新興國通脹觸底

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新興市場通脹普遍出現翻升信號,意味20年來的通脹下降趨勢可能已經觸底,但並不會迅速上升。

《倫敦金融時報》報導,摩根大通的數據顯示,新興市場整體通脹率在1996年達20%以上,但今年7月已降到2.5%,僅比先進國家平均水平高1%,從歷史經驗看來並非正常。

但許多新興經濟體8月通脹率明顯回升。

土耳其消費者物價年增率從9.8%,上升到10.7%,墨西哥從6.4%,升到6.7%,台灣、菲律賓及哥倫比亞都上升,中國也從1.4%,上升到1.8%,預料印度也將由2.4%,上升到3.8%。

摩根大通資深經濟學者魯普東指出,新興市場整體通脹率基本上仍處於低水平,但可能已觸底,並逐漸上升,「今年第2季已是低點。」

新興市場通脹長期來的下降,主因各國普遍採用正規的貨幣政策、彈性匯率制度及預算或貿易雙赤字均縮小。例如巴西及俄羅斯雖遭遇衰退,但仍提高利 率以壓抑通脹。

2國目前通脹還持續下降中。但更多新興經濟體的通脹率正開始回升。

土耳其核心通脹率已升到10.2%,創12年來高點,專家認為,主要因素為土耳其里拉今年來對歐元重貶10.8%,儘管對美元小升;而且以目前8%的基準利率,並不足以壓低通脹。

經濟學者並預估,印度明年平均通脹率將上升到4.7%,約是今年7月的2倍;中國明年平均通脹率預料將上升到2.2%,主因食品價格將止跌回升。

東歐新興市場通脹也將上 升,主因經濟成長強勁,勞工短缺,拉升工資。

羅馬尼亞過去年2年都是通縮,今年通脹率回升到1.1%,明年預估到3%。

料再放鬆貨幣政策

儘管通脹看升,但經濟學者仍預期新興市場央行仍將進一步放鬆貨幣政策,尤其是拉美。

興業銀行(Societe Generale)預料,之前已降息1%,到8.25%的巴西,年底前將再降1%,哥倫比亞及智利亦將再降息,而俄羅斯與南非目前也處於寬鬆模式。

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