重本購美佳鋼鐵 金獅最終會否得不償失?

The Busy Weekly - - EDITOR TALK -

美佳鋼鐵是一家擁有29年歷史的老牌鋼鐵廠,主要生產熱軋和冷軋鋼捲,但因債台高築而從2016年3月起暫停營業,復工遙遙無期。

以鋼鐵業「公敵」來形容美佳鋼鐵應不為過,因該公司曾經多次向前朝政府尋求保護措施,在有利條件下做生意,引起同行非議。

美佳鋼鐵曾在2011年要求政府對進口熱軋鋼徵稅,本身出售的熱軋鋼價格高於全球熱軋鋼平均價,而大部份本地鋼鐵業者被迫向該公司購買至少50%的熱軋鋼。

但即便在保護傘下經營業務,美佳鋼鐵的業績不但沒有起色,甚至在 2年前掀起欠薪與裁員風波,就連電費也付不起,企業形象也因此嚴重受損。

金獅工業如今出手收購美佳鋼鐵,理由是為了擴充業務。其2018財政年首9個月(截至3月31日止)累積營收按年上升27.65%,至24億4329萬令吉;累積淨利按年增加41.82%,至1億4426萬令吉。

付出不菲的代價

該公司現有的核心業務是生產鋼筋和鋼線,主要供應建築與製造業。一旦完成收購美佳鋼鐵,便可擴大產品組合。

不過,這宗收購依然難以抹去 鐘廷森欲「打救」美佳鋼鐵的意圖。因在收購安排中,金獅工業還與美佳鋼鐵及國家能源簽下一項協議,承諾代美佳償還欠下國能的3580萬令吉電費。

更何況,金獅工業必須付出不菲的代價才能拿下美佳鋼鐵,6億3804萬令吉的收購價碼,比其手頭上現金2億9504萬令吉超出1.16倍。

這等於說金獅工業得籌集不少資金。

除了向銀行貸款、內部融資、發債或發出新股之外,金獅工業還可能得考慮出售手頭上資產,大筆舉債勢必加重財務壓力與提高風險,最終會否得不償失?

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