家禽股 舒緩飼料成本壓力

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飼料是家禽養殖業(包括養雞業)的主要成本,而飼料的原料是豆粕和玉米。豆粕是由大豆加工而成的副產品。因此大豆降價意味著飼料成本會相應下降。

據《資匯》粗略統計,馬股共有10只家禽股及1只家禽服務股,涉及的業務是養雞(肉雞和蛋雞)、生產飼料和銷售雞蛋等。

市場分析員表示,隨著大豆價近期下滑,經營養雞業務的家禽業者將可省下一些飼料成本;售賣飼料的家禽業者則可獲得更高的賺幅。

其中,供應飼料的家禽公司就有4家,即全利資源( QL, 7084,主板消費股)、潮成資本( TEOSENG, 7252)、賓威( PWF, 7134),以及陳兄弟格尼資源( DBE, 7179)。而馬麵粉廠( MFLOUR, 3662)則是唯一供應飼料的非家禽業者。

在大豆降價的背景下,市場的目光便聚焦在全利資源,因為該公司是馬股市值規模最大的家禽股,同時從事養雞和飼料業務。其業績榮枯也被視為家禽業的風向標。

《資匯》通過電郵聯絡全利資源的 管理層,以了解該公司從大豆降價中究竟獲利有多深。惟管理層因業務繁忙而無法作出回應。

每年3月31日結賬的全利資源,2018財政年的營業額增長8.36%,至32億6383萬令吉;淨利上升5.26%,至2億零624萬令吉。簡化成每股淨利是12.71仙。

全利資源共有3項核心業務,家禽業務佔2018財政年營業額的60%。該公司生產的大部份飼料一般保留給本身,以確保不會面對飼料短缺的問題。

生產飼料的主要原料是玉米和豆粕,合計佔生產成本的85%左右。該公司是從南非採購玉米和豆粕。

追蹤全利資源的達證券分析員表示,進口原料一般以美元計價,大豆降價可以抵消美元升值所帶來的成本。令吉兌美元年初至今只略起0.22%,至4.035令吉。

「原料成本下降將提高該公司的賺幅,其家禽業務2018財政年的稅前盈利( PBT)是5.4%,預計2019至2021財政年會上升至5.5%。但對其整體業績的影響不顯著。」

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