營收x效率圖

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讀了502期,關於吉運速遞(GDEX)的專訪,我覺得GDEX有點消化不良的跡象。

我以2張圖來解析:增量圖與營收x效率圖。其中營收x效率圖是「結果」,而增量圖可能是「原因」 。

營收x效率圖:

紅色線是員工貨車比,逐漸往下,應該是好事,代表該公司和員工更有效率的營運。

紫色線是營收員工比,代表每位員工為公司創造的營收。大致上持平,過去5年皆是7萬令吉左右。

藍色線是營收貨車比,代表每輛貨車為公司創造的營收。這個值得注意, 2014- 2016大致上持平,可是從2017年起,卻有逐漸衰退的跡象。到底是出車頻率減少?運量減少?還是其他原因?也許答案在增量圖裡。

增量圖 :

從增量數據來看,公司營收的增量,和員工的增量,是一致的。除了2017年(員工增量大於營收增量) ,可是管理層很快就在2018年加以糾正。

可是貨車增量對比營收增量,就有些不同。2015和2016年,貨車和營收的增量,相當一致。但2017年貨車和營收的增量並不一致。營收增量為14%,可是貨車增量卻是27%。到了2018年,貨車的增量提高至32%,可是營收增量仍維持在17%左右。看似有點消化不良,或者囤貨(車)太多拖累了財報。我的結論是:軍糧已到位,戰場未定位。我目前沒有持有吉運速遞股票,可是看好運輸業會站在「網購」這巨人的肩膀,逐漸成長。 讀者 Alfred Chan

我同意貴報對政府若抽股票資本盈利稅,就得平衡投資者的回報與風險的看法,既然在股市買賣股票賺了錢須繳稅,那面對虧損時亦應獲得抵稅。否則便不會有投資者願意買賣股票。

雖然說散戶買賣股票的數額不能與大戶相比,會被抽的稅款可能不多,但是,政府不也鼓勵民眾投資理財來改善生活與養老嗎?買賣股票會被抽稅,投資者情願不投資,只把錢存在銀行吃利息。 讀者 秦仔

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