紅森告別在即 SPAC垂死邊緣

The Busy Weekly - - EDITOR TALK -

周三( 10月31日) ,股市熱門榜「常客」大紅花石油( HIBISCS, 5199,主板能源股)與REACH能源(REACH,5256,主板能源股)再次不約而同地大熱上升。大紅花石油和REACH能源當天位高居熱門榜第4位和第18位。其中,大紅花石油股價漲了10仙或9.8%,至1.12令吉,成交量是7678萬股。

大紅花與REACH原本皆是特點評|殊用途公司( SPAC),上市時是一家空殼公司,必須在3年內收購資產才能成為一家合格的上市公司。

根據上市條例,若SPAC在上市3年內無法完成任何收購,便得把首次公開售股( IPO)籌到的資金退還給股東,及後清盤下市。

大紅花與REACH「畢業」之後的交投量活躍,與其他SPAC的境況大相徑庭。

大馬股市從2011年至今只有5只SPAC上市,除了大紅花與REACH之外,另3家公司皆無法收購資產,即索納石油( SONA)、CLIQ能源( CLIQ, 5234)和紅森(RSENA,5270)。

索納石油已在今年6月除牌,目前停牌的CLIQ能源在完成清盤程序後也將跟著除牌。紅森將成為碩果僅存的SPAC,但恐怕也難逃除牌命運。

主攻食品業的紅森必須在今年12月10日之前完成收購,該公司原本計劃買下餅乾大廠麥奇(Munchy),但最終在6月被財力雄厚的私募基金CVC資本截胡。

雖然在12月10日限期前還有半年的時間,但紅森在7月就已放棄另尋收購目標,並啟動清盤程序。

實際上,SPAC上路後的過去7年里,暴露出這種投資空殼公司概念的不少弱點,比如市場已掌握本身的談判籌碼(資金),洽購資產時往往陷入被動。

或成炒作溫床

更甚的是,看來無法完成收購資產的SPAC,在愈靠近「死亡」期限時,偏低的股價可能便會引來股市狙擊手垂涎,趁機大量買入等待公司清盤回退股本,從中大賺一筆。這個情況形同為投機集團提供一個炒作的溫床。

即便談妥收購,能否說服股東放行亦是另一項挑戰。SPAC接連以清盤除牌收場,一旦紅森也「壽終正寢」,意味著SPAC將正式走入馬股的歷史。

有理由相信,在紅森退場后,大馬交易所將不會再大力鼓吹SPAC,即便交易所仍不死心,投資者亦應不會再相信SPAC。

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