Fitch Ra­tings - Zavala e Iba­rra -

Ren­ta­bi­li­dad es­ta­ble, a pe­sar de al­zas en ré­di­tos pri­ma­rios

El Economista (México) - Uniones - - PORTADA -

EL RE­TORNO OPE­RA­TI­VO so­bre ac­ti­vos de las unio­nes de cré­di­to me­jo­ró mo­de­ra­da­men­te, al ser de 1.8% al cie­rre de sep­tiem­bre del 2017, en com­pa­ra­ción con un in­di­ca­dor pro­me­dio de 1.5% du­ran­te el pe­rio­do del 2014 al 2016. Fitch des­ta­ca que los in­cre­men­tos en las ta­sas de in­te­rés de re­fe­ren­cia no han afec­ta­do ma­te­rial­men­te el mar­gen de in­te­rés de las unio­nes de cré­di­to, da­do que la ma­yo­ría de és­tas se fon­dea pre­pon­de­ran­te­men­te con prés­ta­mos de so­cios, a di­fe­ren­cia de otras ins­ti­tu­cio­nes fi­nan­cie­ras no ban­ca­rias cu­yo fon­deo es ge­ne­ral­men­te ma­yo­ris­ta. Los prés­ta­mos de so­cios tí­pi­ca­men­te pa­gan ta­sas de in­te­rés fi­jas, que por sus ni­ve­les re­la­ti­va­men­te al­tos no se in­cre­men­tan al mis­mo rit­mo que el mer­ca­do.

Los prés­ta­mos de so­cios re­pre­sen­tan en pro­me­dio al­re­de­dor de 68% del fon­deo de las unio­nes de cré­di­to. És­tos han re­gis­tra­do un rit­mo de cre­ci­mien­to mo­de­ra­do y han de­mos­tra­do ser es­ta­bles a tra­vés de los ci­clos. Lo an­te­rior, au­na­do al in­cre­men­to en la par­ti­ci­pa­ción de la ban­ca de desa­rro­llo co­mo fuen­te de fon­deo (que re­pre­sen­ta al­re­de­dor de 13% del fon­deo del sec­tor), ha im­pul­sa­do el cre­ci­mien­to de la car­te­ra del sec­tor, que fue de 9% al cie­rre del ter­cer tri­mes­tre del 2017 (3T17) con res­pec­to al cie­rre del 2016.

Los ni­ve­les de efi­cien­cia del sec­tor se man­tie­nen ade­cua­dos, ya que el gas­to ad­mi­nis­tra­ti­vo re­pre­sen­tó cer­ca de 3% de los ac­ti­vos totales en los úl­ti­mos sie­te años. Es­to, au­na­do a una ges­tión ade­cua­da de ca­li­dad de ac­ti­vos, que ha man­te­ni­do los gas­tos por es­ti­ma­cio­nes en un pro­me­dio de 1% de la car­te­ra, se ha tra­du­ci­do en in­di­ca­do­res de ren­ta­bi­li­dad es­ta­bles aun­que mo­des­tos, acor­de con la na­tu­ra­le­za y mo­de­lo de ne­go­cios de las unio­nes de cré­di­to.

La pers­pec­ti­va Es­ta­ble de las unio­nes de cré­di­to ca­li­fi­ca­das por Fitch re­fle­ja la ex­pec­ta­ti­va de que sus mo­de­los de ne­go­cios, que han si­do pro­ba­dos a tra­vés de las dis­tin­tas fa­ses del ci­clo eco­nó­mi­co, ni­ve­les de ca­pi­ta­li­za­ción ade­cua­dos y una mez­cla de fon­deo fle­xi­ble, les per­mi­ti­rá en­fren­tar ade­cua­da­men­te los re­tos ma­croe­co­nó­mi­cos y po­lí­ti­cos que pre­va­le­ce­rán en el 2018.

La agencia es­ti­ma que el cre­ci­mien­to del cré­di­to en Mé­xi­co pa­ra el 2018 po­dría mo- de­rar­se y es­ta­rá in­fluen­cia­do por el en­torno po­lí­ti­co en Mé­xi­co en un año elec­to­ral e in­cer­ti­dum­bre ma­cro­eco­nó­mi­ca de­ri­va­da prin­ci­pal­men­te de las ne­go­cia­cio­nes del TLCAN. En la pa­sa­da re­vi­sión de la ca­li­fi­ca­ción so­be­ra­na de Mé­xi­co en mar­zo del 2018, Fitch es­ti­mó una re­cu­pe­ra­ción mo­des­ta del cre­ci­mien­to del PIB pa­ra el 2018 a 2.2%, des­de 2% en el 2017. Si bien en años re­cien­tes las unio­nes de cré­di­to han mos­tra­do un buen rit­mo de cre­ci­mien­to de su por­ta­fo­lio de cré­di­to, el sec­tor en­fren­ta el re­to de sos­te­ner di­cha ten­den­cia y man­te­ner una ren­ta­bi­li­dad sin de­te­rio­ros sig­ni­fi­ca­ti­vos, en me­dio de un en­torno ma­cro­eco­nó­mi­co de ma­yor com­ple­ji­dad.

FO­TO: AR­CHI­VO

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