CA­RA A CA­RA La re­ce­ta pa­ra pro­du­cir más con me­nos

Aun­que la pa­ni­fi­ca­do­ra me­xi­ca­na pier­de en efi­cien­cia, la cla­ve de su cre­ci­mien­to es­tá en sus ba­jos cos­tos de producción

Manufactura - - INDICADORES - POR CÉ­SAR MARTÍNEZ AZNÁREZ

Fren­te a fren­te con los re­fe­ren­tes de la in­dus­tria, Bim­bo ga­na y pier­de com­ba­tes en un exa­men RS W\RWQOR]`Sa RS S’ cien­cia, pe­ro sa­le ai­ro­sa en dos que pue­den con­si­de­rar­se pruePO ’\OZ( ZO `S\bOPWZWROR g ZO `SQc^S`O ción de la in­ver­sión.

El re­torno del ca­pi­tal in­ver­ti­do por Bim­bo es de 9%, de­ba­jo de Nestlé—el ma­yor con­glo­me­ra­do de ali­men­tos em­pa­ca­dos del mun­do (11%)— , pe­ro su­pe­rior a em­pre­sas co­mo Mon­de­lez (5%), Kraft Foods (8%), Ke­llogg (6%) y Ya­ma­za­ki Ba­king (4%).

Ade­más, el gru­po me­xi­cano re­cu­pe­ra­ría la in­ver­sión en 11 años, an­tes que Nestlé (14), Mon­de­lez (18), Kraft (27) y Ke­llogg (21), aun­que des­pués de Ya­ma­za­ki (8), se­gún el Mul­ti­ple En­ter­pri­se Va­lue/Ebit­da (cálcu­los ela­bo­ra­dos con da­tos de S&P Ca­pi­tal IQ pa­ra los úl­ti­mos do­ce me­ses re­por­ta­dos).

En el ca­so de Kraft, en el úl­ti­mo in­di­ca­dor se con­si­de­ra­ron ci­fras has­ta ju­lio pa­sa­do, an­tes de que fue­ra ab­sor­bi­da por Heinz.

TEN­DEN­CIA FA­VO­RA­BLE

En com­pa­ra­ción con la de Nestlé, la ten­den­cia de Bim­bo es sie­te ve­ces más di­ná­mi­ca, por­que sus in­gre­sos por ven­tas en dó­la­res han cre­ci­do a una ta­sa pro­me­dio anual de 5.6% en el úl­ti­mo quin­que­nio, mien­tras que en el gru­po sui­zo lo hi­cie­ron ape­nas al 0.8%. Bim­bo es­tá más con­cen­traR](# RS­dS\bOaS\3Cg1O\OR¥ g!# en Mé­xi­co, mien­tras que Nestlé es un im­pe­rio glo­bal ato­mi­za­do en los cin­co con­ti\S\bSa Oc\_cS 3C bO[PW¤\ Sa ac [Og]` mer­ca­do, con 25%). Y se­gún los ana­lis­tas, ZO P`SQVO aS`¥ [¥a O[^ZWO( O\cOZ RS cre­ci­mien­to pa­ra los pró­xi­mos 24 me­ses en Bim­bo, y 1% en Nestlé.

CRE­CI­MIEN­TO EN LOS ÚL­TI­MOS CIN­CO AÑOS LO­GÍS­TI­CA ACEITADA

En la or­ga­ni­za­ción fa­bril, el gru­po me­xi­cano tie­ne una lo­gís­ti­ca más efec­ti­va que el es­ta­dou­ni­den­se Mon­de­lez —sur­gi­do en 2012, fru­to de una es­ci­sión en Kraft Foods—, si se to­ma en cuen­ta la ro­ta­ción de in­ven­ta­rios to­ta­les. Las exis­ten­cias de Bim­bo ro­tan 19 ve­ces al año, y en Mon­de­lez só­lo cin­co. El pro­me­dio de las nue­ve em­pre­sas ana­li­za­das co­mo si­no­da­les en es­te re­por­te (tres es­ta­dou­ni­den­ses, tres la­ti­noa­me­ri­ca­nas, una eu­ro­pea y una asiá­ti­ca, en­tre las más gran­des en ca­da re­gión) es de nue­ve ve­ces, y só­lo la ja­po­ne­sa Ya­ma­za­ki es más or­ga­ni­za­da que la me­xi­ca­na, Q]\ c\O `]bOQWÚ\ RS !

RO­TA­CIÓN DE IN­VEN­TA­RIOS

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