Урал­ка­лий го­тов влезть в дол­ги для спа­се­ния за­па­сов

Ekspert Ural - - ПОВЕСТКА ДНЯ -

Из-за но­ябрь­ской ава­рии на руд­ни­ке Со­ли­камск-2 (СКРУ-2, Перм­ский край) Урал­ка­лий пе­ре­смот­рел стра­те­гию раз­ви­тия про­из­вод­ствен­ных мощ­но­стей на 2015 — 2020 го­ды. Цель — со­хра­нить ли­ди­ру­ю­щие по­зи­ции в ка­лий­ной от­рас­ли.

СКРУ-2 обес­пе­чи­ва­ет 17,7% об­щей мощ­но­сти ком­па­нии — 2,3 млн тонн ру­ды в год, это 3,7% ми­ро­вой до­бы­чи. При­ве­сти руд­ник в ра­бо­чее со­сто­я­ние по­ка не уда­лось. Из-за это­го ком­па­ния мо­жет сни­зить объ­е­мы про­из­вод­ства хло­ри­сто­го ка­лия в 2015 го­ду до 10,2 млн тонн про­тив ре­корд­ных 12,1 млн тонн в 2014 го­ду. По­это­му ре­ше­но уско­рить рас­ши­ре­ние мощ­но­стей на со­сед­нем руд­ни­ке Со­ли­камск-3 и за­кон­чить эти ра­бо­ты уже в 2017 го­ду. При этом ком­па­ния не те­ря­ет на­деж­ды из­влечь неот­ра­бо­тан­ные за­па­сы ру­ды по­лу­за­топ­лен­но­го СКРУ-2 (150 млн тонн, мо­жет хва­тить на 8 — 10 лет). Для их без­опас­ной от­ра­бот­ки до 2020 го­да пла­ни­ру­ет­ся по­стро­ить два но­вых шахт­ных ство­ла. А по­ка ре­ше­но уве­ли­чить на­груз­ки на Бе­рез­ни­ков­ском ру­до­управ­ле­нии (БКПРУ-4), что­бы уже с 2016 го­да про­из­вод­ство хло­ри­сто­го ка­лия в ком­па­нии вы­рос­ло на 0,8 млн тонн.

Для это­го при­дет­ся на­рас­тить ин­ве­сти­ции. Толь­ко в 2015 го­ду по срав­не­нию с 2014-м они уве­ли­чат­ся на 54% в дол­ла­ро­вом вы­ра­же­нии и в 2,5 ра­за в руб­ле­вом: до 33,6 млрд руб­лей или 560 млн дол­ла­ров со­от­вет­ствен­но. Сто­и­мость но­во­го руд­ни­ка мощ­но­стью 2,3 млн тонн оце­ни­ва­ет­ся еще в 723 млн дол­ла­ров. Об­щий объ­ем вло­же­ний в рам­ках про­грам­мы раз­ви­тия — око­ло 4,5 млрд дол­ла­ров.

Ге­не­раль­ный ди­рек­тор Урал­ка­лия Дмит­рий Оси­пов от­ме­ча­ет: несмот­ря на оста- нов­ку ра­бо­ты СКРУ-2, ком­па­ния смог­ла вы­пол­нить в 2014 го­ду обя­за­тель­ства по по­став­кам про­дук­ции в пол­ном объ­е­ме. Но что­бы до­стичь це­ли — укреп­ле­ния по­зи­ций на ми­ро­вом рын­ке ка­лия, — нуж­но к 2020 го­ду уве­ли­чить объ­ем мощ­но­стей до 14,4 млн тонн.

Но­вая стра­те­гия ком­па­нии вы­зва­ла неко­то­рые опа­се­ния ин­ве­сто­ров: ка­пи­таль­ные рас­хо­ды Урал­ка­лий на­ме­рен на­ра­щи­вать несмот­ря на слож­ную фи­нан­со­во­эко­но­ми­че­скую си­ту­а­цию. По ито­гам 2014 го­да при вы­руч­ке (по МФСО) в 3,559 млрд дол­ла­ров по­лу­чен убы­ток в 631 млн дол­ла­ров (про­тив при­бы­ли в 666 млн дол­ла­ров го­дом ра­нее) из-за кур­со­вых раз­ниц. Как за­ме­тил фи­нан­со­вый ди­рек­тор Урал­ка­лия Ан­тон Ви­ща­нен­ко, ком­па­ния сей­час от­да­ет при­о­ри­тет ин­вест­про­грам­ме и по­га­ше­нию дол­га, ме­недж­мент и со­вет ди­рек­то­ров при­дер­жи­ва­ют­ся «кон­сер­ва­тив­но­го» под­хо­да в во­про­сах вы­пла­ты ди­ви­ден­дов. Так, в де­каб­ре 2014 го­да ак­ци­о­не­ры при­ня­ли ре­ше­ние не вы­пла­чи­вать про­ме­жу­точ- ные ди­ви­ден­ды в раз­ме­ре 2,96 руб­ля на ак­цию, что­бы на­пра­вить сред­ства в раз­ви­тие и мо­дер­ни­за­цию мощ­но­стей.

Еще один нега­тив­ный фак­тор — неопре­де­лен­ность на ми­ро­вом рын­ке ка­лия. По мне­нию ди­рек­то­ра по про­да­жам и мар­ке­тин­гу Урал­ка­лия Олега Пет­ро­ва, це­ны в 2015 го­ду, ско­рее все­го, бу­дут ис­пы­ты­вать дав­ле­ние из-за де­валь­ва­ции на­ци­о­наль­ных ва­лют в клю­че­вых для экс­пор­та ка­лий­щи­ков раз­ви­ва­ю­щих­ся стра­нах — Ма­лай­зии, Ин­до­не­зии и Бра­зи­лии. В 2014 го­ду сред­няя экс­порт­ная це­на на хлор­ка­лий уже сни­зи­лась на 13% (до 233 дол­ла­ров за тон­ну). Кро­ме то­го, ожи­да­ют сни­же­ния про­даж в Ин­дии и Ки­тае (на них в 2014 го­ду при­шлось 37% объ­е­ма про­даж).

Как утвер­жда­ет Ан­тон Ви­ща­нен­ко, на фоне вынужденного уве­ли­че­ния ка­пи­таль­ных за­трат и небла­го­при­ят­ной конъ­юнк­ту­ры Урал­ка­лий го­тов уве­ли­чи­вать дол­го­вую на­груз­ку: со­от­но­ше­ние чи­стый долг ком­па­нии по от­но­ше­нию к по­ка­за­те­лю EBITDA со­став­ля­ет се­год­ня 1,8, а со­гла­ше­ние с бан­ка­микре­ди­то­ра­ми до­пус­ка­ет 4.

Newspapers in Russian

Newspapers from Russia

© PressReader. All rights reserved.