К ми­ро­вой прак­ти­ке

Го­су­дар­ство сде­ла­ло важ­ный шаг для сти­му­ли­ро­ва­ния раз­ви­тия дол­го­во­го рын­ка — урав­ня­ло налогообложение депозита и кор­по­ра­тив­ных об­ли­га­ций, ука­зы­ва­ет ди­рек­тор БКС Уль­ти­ма в Ека­те­рин­бур­ге Вик­тор Дол­жен­ко

Ekspert Ural - - ЭКОНОМИКА И ФИНАНСЫ - Подготовила Ири­на Пе­реч­не­ва

— Как вы оце­ни­ва­е­те ди­на­ми­ку об­ли­га­ци­он­но­го рын­ка по ито­гам 2017 го­да? С чем свя­зы­ва­е­те рост рын­ка?

— Ди­на­ми­ка впе­чат­ля­ю­щая. В сред­нем ин­ве­сти­ции в рос­сий­ские об­ли­га­ции мог­ли при­не­сти 15 — 16%, на это по­вли­я­ли высокая ку­пон­ная доходность и рост сто­и­мо­сти об­ли­га­ций вслед­ствие сни­же­ния клю­че­вой ставки. Банк Рос­сии вслед за ре­корд­но низ­кой ин­фля­ци­ей сни­зил клю­че­вую став­ку с 10% в на­ча­ле го­да до 7,75% в де­каб­ре. И мы ду­ма­ем, что по­тен­ци­ал сни­же­ния ставки со­хра­нит­ся из-за низ­кой ин­фля­ции. Та­к­же сто­ит от­ме­тить су­ще­ствен­ное уве­ли­че­ние ко­ли­че­ства част­ных ин­ве­сто­ров в этом сег­мен­те рын­ка. В усло­ви­ях стагни­ро­ва­ния цен на недви­жи­мость и сни­жа­ю­щих­ся ста­вок по бан­ков­ским депозитам го­су­дар­ство об­ра­ти­ло вни­ма­ние фи­зи­че­ских лиц на ры­нок ОФЗ. Несколь­ко вы­пус­ков на­род­ных ОФЗ ста­ли хо­ро­шей инвестицией для мно­гих част­ных кли­ен­тов. Кро­ме то­го, мы уви­де­ли на дол­го­вом рын­ке ряд круп­ных ре­ги­о­наль­ных ком­па­ний, ищу­щих аль­тер­на­ти­ву клас­си­че­ско­му бан­ков­ско­му фи­нан­си­ро­ва­нию.

— Что слу­жит по­ка­за­те­лем для ва­шей ком­па­нии?

— Ос­нов­ной ин­ди­ка­тор для нас — раз­мер кли­ент­ских ак­ти­вов. В те­че­ние 2017 го­да нам уда­лось вырасти по нему на 50%.

— Ка­кой про­гноз раз­ви­тия рын­ка в этом го­ду вы за­кла­ды­ва­е­те в биз­нес-план?

— Мы с оп­ти­миз­мом смот­рим на пер­спек­ти­вы это­го го­да, по на­шим оцен­кам, уве­ли­чит­ся ко­ли­че­ство эми­тен­тов, ко­то­рые впер­вые вы­шли на ры­нок, су­ще­ствен­но вы­рас­тет ко­ли­че­ство кли­ен­тов — фи­зи­че­ских лиц.

— Ка­кие ре­ше­ния и но­ва­ции мо­гут спо­соб­ство­вать даль­ней­ше­му раз­ви­тию рын­ка об­ли­га­ций и во­вле­че­нию в этот сег­мент част­ных ин­ве­сто­ров?

— По мо­е­му мне­нию, го­су­дар­ство сде­ла­ло са­мое глав­ное для сти­му­ли­ро­ва­ния ин­те­ре­са част­ных ин­ве­сто­ров — урав­ня­ло налогообложение депозита и кор­по­ра­тив­ных об­ли­га­ций. Это ми­ро­вая прак­ти­ка, и во всем ми­ре част­ные кли­ен­ты ин­ве­сти­ру­ют боль­шую часть соб­ствен­ных сбережений в ры­нок об­ли­га­ций. Ес­ли фи­нан­со­вый блок пра­ви­тель­ства смо­жет со­хра­нить ин­фля­цию на до­стиг­ну­тых уров­нях, мы уви­дим ор­га­нич­ное уве­ли­че­ние до­ли об­ли­га­ций в сбе­ре­же­ни­ях граж­дан.

Newspapers in Russian

Newspapers from Russia

© PressReader. All rights reserved.