Ин­декс адап­та­ции рос­сий­ской про­мыш­лен­но­сти на ре­корд­ном мак­си­му­ме Ин­фля­ция про­ва­ли­ва­ет­ся все ни­же тар­ге­та ЦБ Ре­аль­ный курс руб­ля сни­зил­ся за май–ав­густ на 10%

Ekspert - - ИНДИКАТОРЫ -

Опре­де­ля­ю­щая оцен­ка ин­дек­са адап­та­ции (нор­маль­но­сти) рос­сий­ской про­мыш­лен­но­сти для тре­тье­го квар­та­ла 2017 го­да про­де­мон­стри­ро­ва­ла даль­ней­ший рост по­ка­за­те­ля и до­сти­же­ние им оче­ред­но­го ис­то­ри­че­ско­го мак­си­му­ма: 78% оте­че­ствен­ных пред­при­я­тий адап­ти­ро­ва­лись к те­ку­ще­му со­сто­я­нию конъ­юнк­ту­ры, сви­де­тель­ству­ют по­след­ние опро­сы Ин­сти­ту­та эко­но­ми­че­ской по­ли­ти­ки им. Е. Т. Гай­да­ра. Уро­вень адап­та­ции вы­рос в те­ку­щем квар­та­ле на два пунк­та, а об­щий рост по­ка­за­те­ля за по­след­ние 11 квар­та­лов (то есть с кон­ца 2014 го­да) со­ста­вил семь пунк­тов.

«Та­ко­го стран­но­го “кри­зи­са” рос­сий­ская про­мыш­лен­ность за всю мно­го­лет­нюю ис­то­рию на­ших на­блю­де­ний за ней еще не пе­ре­жи­ва­ла, — ком­мен­ти­ру­ет за­ве­ду­ю­щий ла­бо­ра­то­ри­ей конъ­юнк­тур­ных опро­сов ИЭП Сер­гей Цух­ло. — За­груз­ка про­из­вод­ствен­ных мощ­но­стей в кри­зис­ные 2015–2016 го­ды не от­ли­ча­лась от за­груз­ки мощ­но­стей в пред­кри­зис­ные 2013–2014-й и бы­ла все­го на один-два про­цент­ных пунк­та ни­же меж­кри­зис­но­го мак­си­му­ма по­ка­за­те­ля, за­ре­ги­стри­ро­ван­но­го в 2012 го­ду. Но в 2017-м (по дан­ным за три квар­та­ла го­да) за­груз­ка сни­зи­лась на два про­цент­ных пунк­та по срав­не­нию с 2016-м».

Од­на­ко рос­сий­ская про­мыш­лен­ность чув­ству­ет се­бя от­но­си­тель­но ком­форт­но. Фи­нан­со­во-эко­но­ми­че­ское по­ло­же­ние оце­ни­ли как нор­маль­ное («хо­ро­шее» и «удо­вле­тво­ри­тель­ное») в тре­тьем квар­та­ле те­ку­ще­го го­да уже 92% пред­при­я­тий. Ана­ло­гич­ная си­ту­а­ция скла­ды­ва­ет­ся и с оцен­ка­ми пред­при­я­ти­я­ми име­ю­щих­ся у них про­из­вод­ствен­ных мощ­но­стей. До­ста­точ­ная обес­пе­чен­ность ма­ши­на­ми и обо­ру­до­ва­ни­ем «в свя­зи с ожи­да­е­мы­ми из­ме­не­ни­я­ми спро­са» то­же вы­шла на ис­то­ри­че­ский мак­си­мум. Сей­час так оце­ни­ва­ют свои мощ­но­сти 84% пред­при­я­тий. А еще 13% счи­та­ют свои мощ­но­сти из­бы­точ­ны­ми. Та­ким об­ра­зом, де­фи­цит мощ­но­стей ис­пы­ты­ва­ют толь­ко 3% пред­при­я­тий, и это по­чти ис­то­ри­че­ский ми­ни­мум. Мень­ший де­фи­цит мощ­но­стей рос­сий­ская про­мыш­лен­ность ис­пы­ты­ва­ла лишь пе­ред де­фол­том 1998 го­да.

Растя­нув­ший­ся до июля ото­пи­тель­ный се­зон не толь­ко по­мог разо­гнать квар­таль­ный при­рост ВВП до дав­но неви­дан­ных 2,5% в го­до­вом со­по­став­ле­нии, но и сдви­нул сро­ки по­став­ки ово­щей и фрук­тов но­во­го уро­жая. В ре­зуль­та­те на­блю­да­лось ано­маль­но силь­ное удо­ро­жа­ние пло­до­овощ­ной про­дук­ции вес­ной и в на­ча­ле ле­та, по от­но­ше­нию к ко­то­ро­му тра­ди­ци­он­ный спад цен на нее в кон­це ле­та ока­зал­ся небы­ва­ло силь­ным.

Го­до­вая ин­фля­ция в ав­гу­сте за­мед­ли­лась до 3,3%, по­бив преж­ний ре­корд (3,6% в ап­ре­ле 2012 го­да), об­ра­зо­вав­ший­ся то­гда в ре­зуль­та­те на­ло­же­ния ра­зо­вых при­чин — пе­ре­но­са ин­дек­са­ции та­ри­фов ЖКХ с ян­ва­ря на июль на та­кой же спад пло­до­овощ­ных цен, взле­тев­ших зи­мой 2010/11 го­да из-за за­су­хи 2010-го. Тем не ме­нее вклад де­неж­но-кре­дит­ной по­ли­ти­ки в ны­неш­ний «недо­лет» це­ли по ин­фля­ции то­же при­сут­ству­ет. «Не­пло­до­овощ­ная» про­до­воль­ствен­ная ин­фля­ция впер­вые за­мед­ли­лась ме­нее чем до 3% в го­до­вом срав­не­нии, го­до­вой рост цен на непро­до­воль­ствен­ные то­ва­ры два ме­ся­ца под­ряд то­же был ни­же 4%, в част­но­сти из-за за­мед­ле­ния ро­ста цен на лег­ко­вые ав­то­мо­би­ли (до 2,6% в го­до­вом срав­не­нии в ав­гу­сте). Воз­мож­ность опу­стить­ся ни­же 4% за год от­сут­ству­ет толь­ко в сег­мен­те услуг, рост цен на ко­то­рые оста­вал­ся ста­биль­ным (на 4,1% в го­до­вом срав­не­нии в ав­гу­сте).

Экс­тра­по­ля­ция на остав­ши­е­ся че­ты­ре ме­ся­ца те­ку­щей ди­на­ми­ки ба­зо­во­го ин­дек­са по­тре­би­тель­ских цен, очи­щен­но­го от «пло­до­овощ­но­го» и ад­ми­ни­стра­тив­но­го фак­то­ров, да­ет по­ка­за­тель ин­фля­ции де­кабрь к де­каб­рю за­мет­но ни­же тар­ге­та — где­то в ин­тер­ва­ле меж­ду 3,0 и 3,5%. Для вы­прав­ле­ния си­ту­а­ции ЦБ, пре­рвав­ший в июле се­рию сни­же­ний став­ки из-за опа­се­ния вли­я­ния пло­хо­го уро­жая на це­ны, ве­ро­ят­но, на сле­ду­ю­щем за­се­да­нии в бли­жай­шую пят­ни­цу сни­зит ее сра­зу на 0,5 п. п. и, не ис­клю­че­но, про­дол­жит та­кое же агрес­сив­ное смяг­че­ние де­неж­ной по­ли­ти­ки в чет­вер­том квар­та­ле, до­ве­дя к кон­цу го­да клю­че­вую став­ку до уров­ня ни­же 8%.

За май—ав­густ 2017 го­да рубль осла­бел в ре­аль­ном вы­ра­же­нии на 10% по­сле по­чти 40-про­цент­но­го укреп­ле­ния за преды­ду­щие 12 ме­ся­цев.

Меж­ду­на­род­ные ре­зер­вы Рос­сии в ав­гу­сте сно­ва уве­ли­чи­лись, пре­вы­сив 423 млрд дол­ла­ров. За во­семь ме­ся­цев непре­рыв­но­го ро­ста их уве­ли­че­ние со­ста­ви­ло 12,2% (46 млрд дол­ла­ров). ■

Newspapers in Russian

Newspapers from Russia

© PressReader. All rights reserved.