По­след­ний год экс­порт­но­го спа­да

Ekspert - - СПЕЦИАЛЬНЫЙ ДОКЛАД - *Ре­дак­тор от­де­ла эко­но­ми­ки журнала «Эксперт Урал» **Ана­ли­ти­че­ский центр «Эксперт».

2016 год озна­ме­но­вал­ся тор­мо­же­ни­ем спа­да ва­лют­ной вы­руч­ки 200 круп­ней­ших экс­пор­те­ров, а пул несы­рье­вых экс­пор­те­ров из на­ше­го суб­рей­тин­га уже прак­ти­че­ски пре­одо­лел кри­зис­ный спад. Отрад­но, что на этом фоне це­лый ряд ком­па­ний про­де­мон­стри­ро­ва­ли «звезд­ную» ди­на­ми­ку

Объ­ем за­ру­беж­ной вы­руч­ки круп­ней­ших оте­че­ствен­ных экс­пор­те­ров в 2016 го­ду про­дол­жил сжи­мать­ся: со­во­куп­ное па­де­ние по вы­бор­ке 200 круп­ней­ших ком­па­ний со­ста­ви­ло 20% к уров­ню 2015 го­да. Ком­па­нии спис­ка с рас­ту­щим экс­пор­том уве­ли­чи­ли его в об­щей слож­но­сти на 19%, но экс­пор­те­ры, по­ка­зав­шие сни­же­ние экс­порт­ной вы­руч­ки (в це­лом на 24%), бо­лее круп­ные, и они опре­де­ли­ли об­щую кар­ти­ну. Про­се­да­ние экс­пор­та топ-200 несколь­ко за­мед­ли­лось: по ито­гам 2015 го­да спад пре­вы­шал 29%.

Со­во­куп­ный объ­ем экс­порт­ной вы­руч­ки за 2016 год 200 круп­ней­ших рос­сий­ских ком­па­ний со­ста­вил 206 млрд дол­ла­ров; это при­мер­но 79,3% со­во­куп­но­го экс­пор­та Рос­сии (см. гра­фик 1), и это мень­ше по­ка­за­те­ля про­шло­го го­да — то­гда ре­пре­зен­та­тив­ность топ-200 по ито­гам кри­зис­но­го для экс­пор­те­ров 2015-го со­став­ля­ла по­чти 85%, — но со­от­вет­ству­ет ре­зуль­та­там 2013–2014 го­дов.

Круп­ней­шая ком­па­ния на­ше­го све­же­го спис­ка, «Рос­нефть», на внеш­них рын­ках за­ра­бо­та­ла 44,8 млрд дол­ла­ров — это верх­няя гра­ни­ца вы­бор­ки. Экс­пор­тер, за­мы­ка­ю­щий спи­сок, Крас­но­яр­ский ме­тал­лур­ги­че­ский за­вод, вы­ру­чил от за­ру­беж­ных про­даж по­ряд­ка 46,5 млн дол­ла­ров — это ниж­няя гра­ни­ца вы­бор­ки. Раз­ни­ца меж­ду ни­ми — чуть ме­нее ты­ся­чи раз.

«Хвост» тру­бой

Со­во­куп­ная внеш­не­тор­го­вая вы­руч­ка пер­вой де­сят­ки круп­ней­ших экс­пор­те­ров — 132 млрд дол­ла­ров, или без ма­ло­го две тре­ти сум­мар­но­го объ­е­ма вы­бор­ки200. Неиз­мен­но воз­глав­ля­ют де­сят­ку две па­ры неф­те­га­зо­вых ги­ган­тов. Пер­вая па­ра — го­су­дар­ствен­ные «Рос­нефть» (44,8 млрд дол­ла­ров, спад экс­пор­та в про­шлом го­ду на 21%) и «Газ­пром» (37 млрд; –27%). Вто­рая — част­ные «ЛУ­Койл» (12 млрд; –33%) и «Сур­гут­неф­те­газ» (11,4 млрд; –30%). За­ме­тим, что у всех че­ты­рех спад по ито­гам 2016 го­да глуб­же как сред­не­го по вы­бор­ке, так и сред­не­го по пер­вой де­сят­ке.

В це­лом пер­вая де­сят­ка ста­биль­на по со­ста­ву и по нис­хо­дя­щей ди­на­ми­ке. Ис­клю­че­ний два. Пер­вое — «Алро­са», ко­то­рая в 2016 го­ду про­де­мон­стри­ро­ва­ла не ха­рак­тер­ный для круп­ня­ка взлет с 15-го ме­ста в таб­ли­це на 8-е. При­рост ее экс­порт­ной вы­руч­ки со­ста­вил 25,3%, что, од­на­ко, не столь­ко про­ак­тив­ное до­сти­же­ние ми­нув­ше­го го­да, сколь­ко есте­ствен­ная кор­рек­ция по­сле про­ва­ла на ал­маз­ном рын­ке в 2015 го­ду из-за на­коп­лен­но­го за 2013–2014-й пре­сы­ще­ния спро­са. Вто­рое ис­клю­че­ние — «Но­ваТЭК», ра­бо­та­ю­щий, как и чет­вер­ка ли­де­ров, в неф­те­га­зо­вой сфе­ре: он смог про­де­мон­стри­ро­вать при­рост внеш­не­тор­го­вых до­хо­дов (плюс 8,9%) и под­нять­ся в рей­тин­ге с 12-й по­зи­ции на 10-ю; это ре­зуль­тат уве­ли­че­ния экс­пор­та неф­ти, в ос­нов­ном за счет по­ста­вок по неф­те­про­во­ду ВСТО, ко­то­рые «Но­ваТЭК» на­чал в пер­вом квар­та­ле 2016 го­да.

Ес­ли рас­смот­реть рас­пре­де­ле­ние ди­на­ми­ки по всей вы­бор­ке, то дис­ба­ланс ви­ден сра­зу: со­во­куп­ный спад круп­ней­шей два­дцат­ки (пер­вый де­циль) — на 24%, и это ни­же сред­не­го (–20%), при этом сред­няя ди­на­ми­ка осталь­ных 180 ком­па­ний су­ще­ствен­но луч­ше сред­не­го (–5%). Но со­во­куп­ный вес пер­вых два­дца­ти со­став­ля­ет по­чти три чет­вер­ти сум­мар­ной вы­руч­ки вы­бор­ки-200 — вот они и опре­де­ли­ли сни­же­ние со­во­куп­но­го экс­пор­та все­го спис­ка. Во­об­ще го­во­ря, са­мые круп­ные рос­сий­ские экс­пор­те­ры уже не пер­вый год те­ря­ют объ­е­мы вы­руч­ки быст­рее осталь­ных, од­на­ко раз­рыв в ди­на­ми­ке «го­ло­вы» и всей осталь­ной вы­бор­ки по ито­гам 2016 го­да ви­ден как ни­ко­гда.

При­ме­ча­тель­но, что ком­па­нии вто­рой по­ло­ви­ны вто­рой сот­ни («хвост») и во­все по­ка­за­ли чи­стый при­рост экс­пор­та (на 7–9%) по ре­зуль­та­там ми­нув­ше­го го­да. В рей­тин­ге экс­пор­те­ров по ито­гам 2015-

го, на­пом­ним, ни при­ро­стов, ни да­же близ­ко­го к ну­лю ре­зуль­та­та не де­мон­стри­ро­ва­ла ни од­на раз­мер­ная груп­па — у всех был дву­знач­ный спад.

Итак, в 2016 го­ду у круп­ней­ших, ори­ен­ти­ро­ван­ных на сы­рье неф­те­га­зо­вых ком­па­ний за­ру­беж­ная вы­руч­ка про­дол­жа­ла со­кра­щать­ся, этот спад глу­бок и на­блю­да­ет­ся уже не пер­вый год. В то же вре­мя в сре­де ком­па­ний вто­ро­го эше­ло­на на­блю­да­ет­ся по­вы­ше­ние ак­тив­но­сти, что поз­во­ля­ет им бо­лее эф­фек­тив­но пре­одо­ле­вать конъ­юнк­тур­ный спад, а «хвост» вы­бор­ки при­рос но­вы­ми ком­па­ни­я­ми, раз­вер­нув­ши­ми­ся к меж­ду­на­род­ным рын­кам.

Кон­цен­тра­ция внеш­няя и внут­рен­няя

Вз­г­ля­нем на тер­ри­то­ри­аль­ный срез экс­порт­ной де­я­тель­но­сти круп­ней­ших ком­па­ний. В слу­чае с про­пис­кой са­мих экс­пор­те­ров мы оче­вид­но им ее мг и пер кон­цен­тра­цию ком­па­ний в Москве. Ра­зу­ме­ет­ся, речь не идет о ре­аль­ных про­из­вод­ствах, од­на­ко в лю­бом слу­чае мос­ков­ская про­пис­ка, во-пер­вых, опре­де­ля­ет центр при­ня­тия ре­ше­ний и, во­вто­рых, ме­сто упла­ты мно­гих на­ло­гов. Де­цен­тра­ли­за­ция здесь то­же за­мет­на, од­на­ко она нам­но­го мень­ше, чем при раз­мер­ном ана­ли­зе: на Моск­ву по ито­гам 2016 го­да при­шлось по­чти 65% от­чет­ной экс­порт­ной вы­руч­ки топ-200 (в 2015-м — 67%), на Тю­мен­скую об­ласть с неф­те­га­зо­вы­ми окру­га­ми —6% (в 2015-м — 6,9%). Из круп­ных тер­ри­то­рий-экс­пор­те­ров ре­аль­но в 2016 го­ду рос­ла толь­ко Яку­тия (с 1,24 до 1,9%; ска­за­лось вос­ста­нов­ле­ние «Алро­сы») и немно­го Санкт-Пе­тер­бург.

При­сут­ству­ет цен­тро­беж­ная ди­на­ми­ка и в гео­гра­фи­че­ском рас­пре­де­ле­нии по­ста­вок ком­па­ний рей­тин­га. В 2016 го­ду по всем ос­нов­ным стра­нам — им­пор­те­рам оте­че­ствен­ной про­дук­ции на­блю­дал­ся спад, са­мые круп­ные про­ва­лы — Ни­дер­лан­ды (–28,5%), Тур­ция (–29,3%), Ита­лия (–43%), Япония (–38,5). Па­да­ли по­став­ки и в Гер­ма­нию, США, Фран­цию, Ве­ли­ко­бри­та­нию.

Из круп­ней­ших экс­порт­ных на­прав­ле­ний по­чти не па­да­ли толь­ко про­да­жи в Ки­тай и Тай­вань. За­то ощу­ти­мо вы­рос экс­порт­ный по­ток на пре­жде ма­ло­за­мет­ные (в фе­де­раль­ном мас­шта­бе) рын­ки: Швей­ца­рия (+48,5), Бол­га­рия (+40,9), Ма­лай­зия (+117,1%), Иран (+82,6%), ОАЭ (+55%), Пор­ту­га­лия (+307%) и др. В це­лом мож­но вы­де­лить три на­прав­ле­ния рас­ши­ре­ния ак­тив­но­сти круп­ней­ших оте­че­ствен­ных экс­пор­те­ров: это ЮгоВо­сточ­ная Азия (Ки­тай, Ма­лай­зия, Вьет­нам, Та­и­ланд), Ближ­ний Во­сток (Иран, ОАЭ, Кувейт) и ма­ло осво­ен­ная пре­жде Ев­ро­па (Пор­ту­га­лия, Бол­га­рия, Ру­мы­ния, Швей­ца­рия, Но­р­ве­гия).

Об­щее чис­ло стран-контр­аген­тов в 2016 го­ду оста­ва­лось та­ким же, как и в 2015-м — око­ло 150 го­су­дарств. При этом опре­де­лен­ная ро­та­ция экс­порт­ных на­прав­ле­ний про­сле­жи­ва­ет­ся. Так, по ито­гам ми­нув­ше­го го­да круп­ней­шие экс­пор­те­ры пе­ре­смат­ри­ва­ют свое при­сут­ствие в Юж­ной Аме­ри­ке (ушли, на­при­мер, из Саль­ва­до­ра, за­то при­шли в До­ми­ни­ку) и рас­ши­ря­ют­ся в Аф­ри­ке (Ка­ме­рун, Ма­да­га­скар, Ру­ан­да, Сьер­раЛеоне, Бур­ки­на-Фа­со и др.). Од­на­ко со­во­куп­ный вес вы­быв­ших и во­шед­ших в пул им­пор­те­ров рос­сий­ской про­дук­ции все же мал — 0,3–0,4%.

Верх­ний пе­ре­дел вни­зу

Не­сы­рье­вы­ми экс­пор­те­ра­ми по ито­гам ис­сле­до­ва­ния ны­неш­ней вол­ны мы при­зна­ли все­го 38 ком­па­ний из топ-200 (в их кор­зине меж­ду­на­род­ных по­ста­вок пре­об­ла­да­ют то­ва­ры верх­не­го несы­рье­во­го пе­ре­де­ла — см. «Что и как мы счи­та­ли»). Со­во­куп­ная экс­порт­ная вы­руч­ка

этих ком­па­ний со­ста­ви­ла лишь 9,6 млрд дол­ла­ров, то есть 4,7% от сум­мы за­ру­беж­ных до­хо­дов всех участ­ни­ков рей­тин­га. Со­во­куп­ный экс­порт несы­рье­вых ком­па­ний из на­ше­го спис­ка со­кра­тил­ся го­раз­до мень­ше об­ще­го — все­го на 4,1%. Это со­гла­су­ет­ся с мак­ро­дан­ны­ми, со­глас­но ко­то­рым кри­зис­ное сжа­тие несы­рье­во­го неэнер­ге­ти­че­ско­го экс­пор­та ока­за­лось за­мет­но ме­нее вы­ра­жен­ным по срав­не­нию с об­щим, а с но­яб­ря 2016 го­да ди­на­ми­ка несы­рье­во­го рос­сий­ско­го экс­пор­та вы­шла в устой­чи­вый плюс в сто­и­мост­ном вы­ра­же­нии (по­дроб­нее см. «Ка­ра­ван уско­рил шаг», стр. 73). К сло­ву, со­во­куп­ный экс­порт рос­сий­ских несы­рье­вых верх­не­пе­ре­дель­ных экс­пор­те­ров, по оцен­ке РЭЦ, про­сел в про­шлом го­ду на 5%. Так что фи­гу­ран­ты на­ше­го суб­рей­тин­га сра­бо­та­ли чуть луч­ше.

По­став­ки несы­рье­вых экс­пор­те­ров на внеш­ние рын­ки срав­ни­тель­но неве­ли­ки, ес­ли брать за точ­ку от­сче­та неф­те­га­зо­вых мей­джо­ров. Круп­ней­шие из них, «Ро­са­том» и Объ­еди­нен­ная дви­га­те­ле­стро­и­тель­ная кор­по­ра­ция, рас­по­ло­жи­лись в тре­тьем де­сят­ке спис­ка. А ос­нов­ная мас­са несы­рье­вых экс­пор­те­ров скон­цен­три­ро­ва­на во вто­рой сотне спис­ка.

Аб­со­лют­ное боль­шин­ство во­шед­ших в рей­тинг несы­рье­вых экс­пор­те­ров (25 ком­па­ний, 58% экс­пор­та) пред­став­ле­ны ма­ши­но­стро­и­тель­ны­ми пред­при­я­ти­я­ми (см. гра­фик 2). Есть еди­нич­ные «несы­рье­ви­ки» в стане цвет­ных ме­тал­лур­гов, про­из­во­ди­те­лей пи­ще­вой про­дук­ции, среди хи­ми­ков, од­на­ко здесь ве­лик объ­ем сек­то­ра «про­чие про­из­вод­ства» (23% несы­рье­во­го экс­пор­та). В тер­ри­то­ри­аль­ном раз­ре­зе на­ша под­вы­бор­ка несы­рье­вых экс­пор­те­ров очень кон­цен­три­ро­ван­ная: свы­ше 60% несы­рье­вой экс­порт­ной вы­руч­ки при­хо­дит­ся на ком­па­нии со сто­лич­ной про­пис­кой, да­лее с боль­шим от­ры­вом сле­ду­ют Мос­ков­ская (13,5%) и Сверд­лов­ская (9,5%) об­ла­сти.

Ого­во­рим­ся, прав­да, что ре­пре­зен­та­тив­ность на­шей под­вы­бор­ки несы­рье­вых экс­пор­те­ров ока­за­лась со­всем неве­ли­ка. Все­го в 2016 го­ду из Рос­сии бы­ло экс­пор­ти­ро­ва­но то­ва­ров верх­не­го неэнер­ге­ти­че­ско­го пе­ре­де­ла на 33,7 млрд дол­ла­ров, а по­пав­шие в топ-200 ком­па­нии обес­пе­чи­ли лишь 28,5% (на­пом­ним, что ре­пре­зен­та­тив­ность вы­бор­ки по пол­но­му про­дук­то­во­му кру­гу экс­пор­та — по­чти 80%). Мы бу­дем ра­бо­тать над по­вы­ше­ни­ем ре­пре­зен­та­тив­но­сти на­ше­го суб­рей­тин­га «несы­рье­ви­ков». Воз­мож­но, име­ет смысл сде­лать са­мо­сто­я­тель­ный рей­тинг толь­ко несы­рье­вых экс­пор­те­ров из 200 (или боль­ше) участ­ни­ков.

По от­рас­лям строй­ся!

В от­рас­ле­вой рас­клад­ке са­мый ве­со­мый в на­шей вы­бор­ке сек­тор — нефтяная и неф­те­га­зо­вая про­мыш­лен­ность, на нее по ито­гам 2016 го­да при­шлось свы­ше двух тре­тей со­во­куп­но­го экс­пор­та круп­ней­ших ком­па­ний-экс­пор­те­ров (см. гра­фик 3). Пред­при­я­тия, во­шед­шие в рей­тинг, обес­пе­чи­ва­ют не ме­нее 90% со­во­куп­но­го оте­че­ствен­но­го экс­пор­та неф­ти, неф­те­про­дук­тов и га­за, вклю­чая СПГ (см. гра­фик 4). Этот по­ка­за­тель ста­би­лен: по­став­ка­ми энер­го­но­си­те­лей из стра­ны за­ни­ма­ют­ся круп­ные ком­па­нии.

Эта от­рас­ле­вая груп­па про­де­мон­стри­ро­ва­ла вто­рой по глу­бине, по­сле элек­тро­энер­ге­ти­ки, спад экс­пор­та: – 24,2% к уров­ню 2015 го­да (рас­чет по вы­бор­ке-200, см. гра­фик 5). Од­на­ко спад этот це­ли­ком и пол­но­стью был опре­де­лен конъ­юнк­тур­ным сни­же­ни­ем уг­ле­во­до­род­ных цен на ми­ро­вом рын­ке. Ди­на­ми­ка по­ста­вок в на­ту­раль­ном вы­ра­же­нии со­всем иная: экс­порт сы­рой неф­ти из Рос­сии в 2016 го­ду вы­рос на 4,2% (а сред­няя экс­порт­ная це­на упа­ла на 23,7%), экс­порт при­род­но­го га­за уве­ли­чил­ся на 7,2% (це­на — умень­ше­ние на 30%), сжи­жен­но­го га­за — рост на 13%

Newspapers in Russian

Newspapers from Russia

© PressReader. All rights reserved.