Банк Рос­сии на­ра­щи­ва­ет зо­ло­той за­пас Сы­рье­вой экс­порт рас­тет под вли­я­ни­ем цен Дорожающая нефть и на­ло­ги тол­ка­ют вверх це­ны на бен­зин

Ekspert - - ИНДИКАТОРЫ | ДЕЛОВАЯ КОНЪЮНКТУРА -

По оцен­кам World Gold Council, в тре­тьем квар­та­ле Банк Рос­сии уве­ли­чил за­па­сы зо­ло­та на 63 тонны, до­ве­дя их до 1778,9 тонны. Та­ким об­ра­зом рос­сий­ский ЦБ страху­ет­ся от рис­ков гря­ду­ще­го ро­ста став­ки ФРС США и огра­ни­че­ний на опе­ра­ции с ва­лют­ны­ми ак­ти­ва­ми — их воз­мож­ность преду­смот­ре­на но­вым па­ке­том аме­ри­кан­ских санк­ций. При со­хра­не­нии тем­пов по­куп­ки зо­ло­та уже в бли­жай­шие два квар­та­ла Банк Рос­сии мо­жет войти в пя­тер­ку, по­тес­нив с пя­то­го ме­ста Ки­тай. Прав­да, мно­гие экс­пер­ты со­мне­ва­ют­ся, что статистика КНР адек­ват­но от­ра­жа­ет ис­тин­ный раз­мер го­су­дар­ствен­но­го зо­ло­то­го за­па­са стра­ны. По неко­то­рым аль­тер­на­тив­ным дан­ным, он чуть ли не втрое ни­же офи­ци­аль­ной цифры.

Быст­ро на­ра­щи­ва­ют зо­ло­тые аву­а­ры цен­тро­бан­ки Турции, Казахстана, Бе­ло­рус­сии, Ка­та­ра и Кир­ги­зии. В об­щей слож­но­сти все цен­траль­ные бан­ки ми­ра при­об­ре­ли за тре­тий квар­тал те­ку­ще­го го­да 111 тонн зо­ло­та — на 25% больше, чем го­дом ра­нее. По сло­вам ген­ди­рек­то­ра УК «Спут­ник — Управ­ле­ние ка­пи­та­лом» Алек­сандра Ло­се­ва, цен­траль­ные бан­ки раз­ви­ва­ю­щих­ся стран со­хра­ня­ют ин­те­рес к зо­ло­ту в це­лях ди­вер­си­фи­ка­ции сво­их ре­зер­вов, необ­хо­ди­мых для под­дер­жа­ния ста­биль­но­сти на­ци­о­наль­ных ва­лют и неко­то­рой неза­ви­си­мо­сти от мо­не­тар­ных цик­лов ФРС США и Ев­ро­со­ю­за.

В усло­ви­ях уже­сто­ча­ю­щей­ся де­неж­но-кре­дит­ной по­ли­ти­ки ФРС и ро­ста на­пря­жен­но­сти в от­но­ше­ни­ях Рос­сии и США Банк Рос­сии про­дол­жит уве­ли­чи­вать за­па­сы зо­ло­та, счи­та­ют участ­ни­ки рын­ка. «ЦБ про­дол­жит на­кап­ли­вать золото в сво­их ре­зер­вах, со­кра­щая до­лю US Treasuries», — счи­та­ет Алек­сандр Ло­сев.

В ав­гу­сте со­хра­нил­ся вос­ста­но­ви­тель­ный рост рос­сий­ско­го экс­пор­та, стар­то­вав­ший (в го­до­вом вы­ра­же­нии) в но­яб­ре 2016 го­да. Экс­порт в сто­и­мост­ном вы­ра­же­нии за пер­вые во­семь ме­ся­цев 2017-го вы­рос до 222,7 млрд дол­ла­ров, что на чет­верть (+26,3%) пре­вы­ша­ет уро­вень ян­ва­ря–ав­гу­ста 2016 го­да. Од­на­ко это все­та­ки ни­же по­ка­за­те­лей бо­лее ран­них пе­ри­о­дов (94,8% от уров­ня ян­ва­ря–ав­гу­ста 2015го и 64,4% от уров­ня 2014-го). Объ­ем экс­пор­та топ­лив­но­энер­ге­ти­че­ских то­ва­ров до­стиг 136,6 млрд дол­ла­ров (61,4% со­во­куп­но­го экс­пор­та).

Им­порт в сто­и­мост­ном вы­ра­же­нии за пер­вые во­семь ме­ся­цев 2017 го­да со­ста­вил 142,7 млрд дол­ла­ров, что на 26,8% пре­вос­хо­дит зна­че­ния ана­ло­гич­но­го пе­ри­о­да про­шло­го го­да. Тем не ме­нее им­порт по­преж­не­му зна­чи­тель­но ни­же до­кри­зис­но­го уров­ня — 2014 го­да (–26,1%).

В пер­вые во­семь ме­ся­цев 2017 го­да на­блю­да­лось зна­чи­мое уве­ли­че­ние цен на ос­нов­ные то­ва­ры рос­сий­ско­го экс­пор­та, за ис­клю­че­ни­ем ми­не­раль­ных удоб­ре­ний (–6%) и сжи­жен­но­го при­род­но­го га­за (–10%). Экс­порт­ные це­ны сы­рой неф­ти и неф­те­про­дук­тов вы­рос­ли при­мер­но на треть (31 и 38% со­от­вет­ствен­но), це­на на газ, об­ра­зу­ю­ща­я­ся в при­вяз­ке к цене на нефть преды­ду­щих ме­ся­цев, то­же на­ча­ла рас­ти (+10%). Все ос­нов­ные ме­тал­лы то­же по­до­ро­жа­ли, на 9–38%, це­ны на дре­ве­си­ну и из­де­лия из нее уве­ли­чи­лись на 3–16%. Все это обес­пе­чи­ло рост прак­ти­че­ски всех ос­нов­ных экс­порт­ных по­зи­ций, не­смот­ря на зна­чи­мое сни­же­ние фи­зи­че­ских объ­е­мов по­ста­вок неко­то­рых из­де­лий из дре­ве­си­ны и ме­тал­лов. Среди сы­рье­вых то­ва­ров су­ще­ствен­ное сни­же­ние сто­и­мо­сти объ­е­мов экс­пор­та про­изо­шло по при­род­но­му сжи­жен­но­му газу (–7%) и ни­ке­лю (–22%), под­счи­та­ли экс­пер­ты РАНХиГС.

Це­на лит­ра са­мо­го хо­до­во­го бен­зи­на — мар­ки Аи-92 — к кон­цу октября в сред­нем по Рос­сии уве­ли­чи­лась до 37,27 руб­ля — это на 2,12 руб­ля (5,8%) больше, чем год назад. Удо­ро­жа­ние бен­зи­на за про­шед­шие 12 ме­ся­цев вдвое обо­гна­ло ин­фля­цию.

Ос­нов­ная при­чи­на ро­ста цен — по­вы­ше­ние на­ло­гов. На­ло­го­вая на­груз­ка на от­расль уве­ли­чи­ва­лась дважды в 2016 го­ду, к то­му же ожи­да­ет­ся двух­этап­ный рост ак­ци­за в 2018-м.

«Це­но­об­ра­зо­ва­ние в опте про­ис­хо­дит по экс­порт­но­му па­ри­те­ту, это озна­ча­ет, что про­из­во­ди­тель в каж­дый мо­мент вре­ме­ни сто­ит пе­ред вы­бо­ром, ку­да от­пра­вить свой про­дукт — на внут­рен­ний ры­нок или на внеш­ний. Ес­ли це­ны на внут­рен­нем рын­ке будут сдер­жи­вать­ся, то за­во­дам ста­нет вы­год­но вы­во­зить про­дук­цию толь­ко за ру­беж. Ес­ли же воз­ник­нут од­но­вре­мен­но огра­ни­че­ния на экс­порт, на­при­мер для ав­то­бен­зи­на, то неф­тя­ные ком­па­нии мо­гут про­сто со­кра­тить пе­ре­ра­бот­ку из-за кри­ти­че­ско­го па­де­ния мар­жи НПЗ», — счи­та­ет стар­ший консультант Vygon Consulting Алек­сандр Был­кин. Это чре­ва­то де­фи­ци­том топ­ли­ва. По­это­му го­сре­гу­ли­ро­ва­ни­ем цен про­бле­му не ре­шить. ■

Newspapers in Russian

Newspapers from Russia

© PressReader. All rights reserved.