ВВП в ав­гу­сте при­тор­мо­зил

Ин­фля­ци­он­ные ожи­да­ния сно­ва дву­знач­ные

Ekspert - - ИНДИКАТОРЫ -

Не­ре­зи­ден­ты сбро­си­ли ОФЗ на че­ты­ре мил­ли­ар­да дол­ла­ров

Темп ро­ста ВВП в ав­гу­сте сни­зил­ся до 1,0% в го­до­вом вы­ра­же­нии (к ав­гу­сту про­шло­го го­да) с 1,8% в июле, под­счи­тал МЭР. По ито­гам вось­ми ме­ся­цев го­да, как за­яв­ля­ет ми­ни­стер­ство, эко­но­ми­ка вы­рос­ла на 1,6% про­тив 1,5% в 2017-м и 1,8%, со­глас­но его дан­ным, по ито­гам те­ку­ще­го го­да.

Ос­нов­ной вклад в за­мед­ле­ние ро­ста в ав­гу­сте внес­ло рез­кое ухуд­ше­ние го­до­вой ди­на­ми­ки сель­ско­го хо­зяй­ства (–10,8% по­сле сла­бо­го ро­ста в июне–июле). Па­де­ние в ав­гу­сте бы­ло обу­слов­ле­но нега­тив­ной ди­на­ми­кой рас­те­ние­вод­ства из-за сни­же­ния уро­жай­но­сти и со­кра­ще­ния по­сев­ных пло­ща­дей ря­да куль­тур по срав­не­нию с 2017 го­дом. По дан­ным Рос­ста­та, сбор зер­но­вых и зер­но­бо­бо­вых в сель­ско­хо­зяй­ствен­ных ор­га­ни­за­ци­ях по со­сто­я­нию на 1 сен­тяб­ря был на 14,1% ни­же, чем на ана­ло­гич­ную да­ту про­шло­го го­да, са­хар­ной свек­лы — на 23,5%. Сла­бые по­ка­за­те­ли рас­те­ние­вод­ства в ав­гу­сте не бы­ли ком­пен­си­ро­ва­ны ро­стом вы­пус­ка жи­вот­но­вод­че­ской про­дук­ции, ко­то­рый за­мед­ля­ет­ся уже несколь­ко ме­ся­цев под­ряд.

По­ми­мо сель­ско­го хо­зяй­ства сни­же­ние го­до­вых тем­пов ро­ста в ав­гу­сте про­де­мон­стри­ро­ва­ли гру­зо­обо­рот транс­пор­та (2,5% по­сле 4,1% в июле) и про­мыш­лен­ное про­из­вод­ство (2,7% по­сле 3,9% в июле). В стро­и­тель­стве по-преж­не­му стаг­на­ция (–0,8% в ав­гу­сте по­сле –0,7% в июле). Тем­пы ро­ста обо­ро­та роз­нич­ной тор­гов­ли в ав­гу­сте незна­чи­тель­но уве­ли­чи­лись по срав­не­нию с преды­ду­щим ме­ся­цем (до 2,8% го­до­вых).

Ин­фля­ци­он­ные ожи­да­ния на­се­ле­ния в сен­тяб­ре уве­ли­чи­лись на 0,2 п. п. и до­стиг­ли 10,1%: впер­вые по­сле июля про­шло­го го­да они вер­ну­лись в об­ласть дву­знач­ных зна­че­ний. Та­ко­вы ре­зуль­та­ты ре­гу­ляр­но­го еже­ме­сяч­но­го опро­са ООО «инФОМ» по за­ка­зу Бан­ка Рос­сии (вы­бор­ка 2000 че­ло­век в 105 на­се­лен­ных пунк­тах 55 субъ­ек­тов фе­де­ра­ции; в ка­че­стве ин­ди­ка­то­ра ожи­да­ний ис­поль­зу­ет­ся ме­ди­ан­ное зна­че­ние от­ве­тов ре­спон­ден­тов о ро­сте по­тре­би­тель­ских цен в бли­жай­шие 12 ме­ся­цев).

Ожи­да­ния оста­ют­ся на по­вы­шен­ном уровне с тех пор, как в мае они вы­рос­ли по­сле всплес­ка цен на бен­зин. «Несмот­ря на то что це­ны на бен­зин не рас­тут с июня, а в июле–ав­гу­сте в ме­сяч­ном вы­ра­же­нии да­же сни­зи­лись, 36 про­цен­тов ре­спон­ден­тов про­дол­жа­ют на­зы­вать бен­зин при от­ве­те на во­прос, ка­кие то­ва­ры по­до­ро­жа­ли силь­нее все­го», — се­ту­ют ана­ли­ти­ки ЦБ. В сен­тяб­ре бен­зин пе­ре­стал быть са­мым ча­сто упо­ми­на­е­мым до­ро­жа­ю­щим то­ва­ром, но оста­ет­ся на вто­ром ме­сте. Ча­ще все­го в от­ве­те на этот во­прос рес­пон­ден­ты упо­ми­на­ют мя­со и пти­цу (41,0% опро­шен­ных).

Ослаб­ле­ние руб­ля, ко­то­рое про­изо­шло в ав­гу­сте, уже на­ча­ло от­ра­жать­ся на ин­фля­ци­он­ных ожи­да­ни­ях: в сен­тяб­ре этот фак­тор ста­ли ча­ще на­зы­вать при от­ве­те на во­прос о при­чи­нах ин­фля­ции (рост с 3,0 до 5,0%). Пред­сто­я­щее по­вы­ше­ние НДС по­ка очень сла­бо вли­я­ет на ожи­да­ния на­се­ле­ния. От­ве­ты ре­спон­ден­тов на ши­ро­кий блок во­про­сов о ве­ли­чине сбе­ре­же­ний ука­зы­ва­ют на ее сни­же­ние за про­шед­ший год и ожи­да­ния со­хра­не­ния нега­тив­ной ди­на­ми­ки в сле­ду­ю­щие 12 ме­ся­цев.

В 2016–2017 го­дах об­ли­га­ци­он­ные зай­мы рос­сий­ских нефи­нан­со­вых ком­па­ний рос­ли быст­рее, чем бан­ков­ские кре­ди­ты. В те­ку­щем го­ду кре­ди­то­ва­ние бе­рет ре­ванш. Со­во­куп­ный кор­по­ра­тив­ный кре­дит­ный порт­фель рос­сий­ских бан­ков уве­ли­чил­ся за семь ме­ся­цев 2018 го­да на 5,1%, до 35,56 трлн руб­лей, а порт­фель вы­пу­щен­ных ком­па­ни­я­ми об­ли­га­ций — все­го на 2,1%, до 6,71 трлн. Та­ким об­ра­зом, до­ля раз­ме­ще­ний дол­го­вых цен­ных бу­маг на рос­сий­ском фи­нан­со­вом рын­ке несколь­ко сни­зи­лась в об­щем объ­е­ме при­вле­чен­но­го внут­ри стра­ны фи­нан­си­ро­ва­ния (до 15,9%).

Са­мым круп­ным об­ли­га­ци­он­ным за­ем­щи­ком на внут­рен­нем рын­ке оста­ет­ся Мин­фин. Ор­га­ны го­су­прав­ле­ния, вклю­чая ре­ги­о­наль­ные и му­ни­ци­паль­ные вла­сти, раз­ме­сти­ли бу­ма­ги, при­чем все в руб­лях, на 8,26 трлн — это по­чти 40,0% всех вы­пу­щен­ных на внут­рен­нем рын­ке Рос­сии дол­го­вых цен­ных бу­маг. Ана­ло­гич­ную до­лю об­ра­зу­ют вме­сте нефи­нан­со­вые ком­па­нии и бан­ки.

В ав­гу­сте рез­ко вы­рос­ла ин­тен­сив­ность вы­во­да нере­зи­ден­та­ми средств из рос­сий­ских руб­ле­вых гос­бу­маг. За ме­сяц их со­во­куп­ный порт­фель со­кра­тил­ся на 4 млрд дол­ла­ров по­сле при­ро­ста на 0,4 млрд в июле, а все­го с кон­ца фев­ра­ля ино­стран­ные ин­ве­сто­ры со­кра­ти­ли свои вло­же­ния на треть, до 28,0 млрд дол­ла­ров. Тем не ме­нее по со­сто­я­нию на 1 сен­тяб­ря на нере­зи­дент­ские порт­фе­ли в со­во­куп­но­сти все еще при­хо­дит­ся бо­лее чет­вер­ти рын­ка (26,6% его ем­ко­сти). ■

Newspapers in Russian

Newspapers from Russia

© PressReader. All rights reserved.