Izvestia

Руб­лё­вая вол­на

Укре­пит­ся ли на­ци­о­наль­ная ва­лю­та к кон­цу го­да

- Ро­за Ал­ма­ку­но­ва Business · Foreign Exchange Market · Currencies · Finance · Financial Markets · Europe · Europe · Federal Reserve System · United States of America · Russia · Russian Empire · Belarus · Byelorussian Soviet Socialist Republic · Turkey · Alexander the Great · Alexandria · Moscow Exchange · Finam Holdings

Не­смот­ря на то что курс дол­ла­ра в чет­верг пре­вы­шал 77 руб­лей, а курс ев­ро — 90, экс­пер­ты, опро­шен­ные «Из­ве­сти­я­ми», не ис­клю­ча­ют укреп­ле­ния рос­сий­ской на­ци­о­наль­ной ва­лю­ты к кон­цу го­да. Это мо­жет про­изой­ти в слу­чае ро­ста неф­тя­ных ко­ти­ро­вок и об­ще­го улуч­ше­ния на­стро­е­ний на ми­ро­вых фи­нан­со­вых рын­ках — то­гда на­ц­ва­лю­та смо­жет укре­пить­ся до 70–75 руб./$ и 82 руб./€, го­во­рят ана­ли­ти­ки. Од­на­ко но­вые ан­ти­ре­кор­ды та­к­же не ис­клю­че­ны — всё бо­лее жёст­кое дав­ле­ние на рубль мо­гут ока­зы­вать воз­мож­ная вто­рая вол­на COVID-19, гео­по­ли­ти­че­ская об­ста­нов­ка в ми­ре, обостре­ние санк­ци­он­ной ри­то­ри­ки. Не­смот­ря на это, ана­ли­ти­ки по­ка не ре­ко­мен­ду­ют по­ку­пать ва­лю­ту как сред­ство для сбе­ре­же­ний и ин­ве­сти­ций. Сей­час курс до­ста­точ­но вы­сок, и по­тен­ци­ал его даль­ней­ше­го ро­ста огра­ни­чен.

ВОЗ­ВРАТ К АНТИРЕКОРД­АМ

По­сле от­кры­тия тор­гов на Мос­ков­ской бир­же 24 сен­тяб­ря дол­лар до­ро­жал до 77,4 руб­ля и впер­вые за несколь­ко ме­ся­цев при­бли­зил­ся к ве­сен­ним антирекорд­ам. Ев­ро в мо­мен­те сто­ил 90,2 руб­ля.

При­чи­ны оче­ред­но­го ослаб­ле­ния рос­сий­ской ва­лю­ты, по мне­нию опро­шен­ных «Из­ве­сти­я­ми» экс­пер­тов, кро­ют­ся в су­ще­ствен­ной пе­ре­оцен­ке рис­ков на гло­баль­ных фи­нан­со­вых рын­ках и пе­ре­то­ке ка­пи­та­ла в за­щит­ные ак­ти­вы из-за ухуд­ше­ния эпи­де­мио­ло­ги­че­ской об­ста­нов­ки в Ев­ро­пе. Од­на­ко сто­и­мость ва­лют сни­жа­ет­ся не толь­ко в раз­ви­ва­ю­щих­ся, но и в раз­ви­тых стра­нах. По сло­вам ви­це-пре­зи­ден­та меж­ду­на­род­ной ауди­тор­ско-кон­сал­тин­го­вой се­ти FinExperti­za Иль­ги­за Бай­му­ра­то­ва, ос­нов­ная при­чи­на укреп­ле­ния дол­ла­ра прак­ти­че­ски все­гда в бег­стве от рис­ка. Сей­час бес­по­кой­ство ин­ве­сто­ров вы­зы­ва­ет на­ча­ло но­во­го лок­дау­на в Ев­ро­пе.

Мас­ла в огонь под­ли­ва­ет и аме­ри­кан­ская Фе­де­раль­ная ре­зерв­ная си­сте­ма, ко­то­рая анон­си­ро­ва­ла по­ли­ти­ку со­хра­не­ния низ­ких ста­вок в пер­спек­ти­ве трёх лет, уве­рен глав­ный эко­но­мист TeleTrade Марк Гойх­ман. Не сто­ит спи­сы­вать со сче­тов и неопре­де­лён­ность по ме­ре при­бли­же­ния президентс­ких вы­бо­ров в США, до­ба­вил он.

Для на­ц­ва­лю­ты давлением мо­жет стать и по­вы­ше­ние на­ло­га на до­бы­чу по­лез­ных ис­ко­па­е­мых (НДПИ), ко­то­рое от­ра­зит­ся на ко­неч­ных по­тре­би­те­лях про­дук­ции, от­ме­ча­ет экс­перт Ака­де­мии управ­ле­ния фи­нан­са­ми и ин­ве­сти­ци­я­ми Алек­сей Кри­чев­ский.

До­пол­ни­тель­ным фак­то­ром уде­шев­ле­ния руб­ля ста­ла нега­тив­ная ди­на­ми­ка неф­тя­ных цен, а та­к­же гео­по­ли­ти­че­ские рис­ки, счи­та­ет ана­ли­тик ГК «Фи­нам» Ан­на Зай­це­ва. Ве­со­мую роль иг­ра­ет и ак­ти­ви­за­ция санк­ци­он­ной ри­то­ри­ки в от­но­ше­нии Рос­сии, от­ме­ча­ют экс­пер­ты. Нема­ло на­пря­жён­но­сти к это­му до­бав­ля­ет си­ту­а­ция в со­сед­ней Бе­ло­рус­сии, а та­к­же про­ис­хо­дя­щее во­круг Алек­сея На­валь­но­го.

Впро­чем, по сло­вам глав­но­го эко­но­ми­ста «Экс­перт РА» Ан­то­на Та­ба­ха, но­вых фун­да­мен­таль­ных при­чин для де­валь­ва­ции руб­ля нет, кро­ме ослож­не­ний в Тур­ции и нев­ро­за на аме­ри­кан­ских рын­ках.

Для на­ци­о­наль­ной ва­лю­ты 2020 год вы­дал­ся пол­ным ис­пы­та­ний. При­чи­на­ми для об­ва­ла кур­са руб­ля ста­ли рас­про­стра­не­ние ко­ро­на­ви­ру­са и вве­де­ние огра­ни­чи­тель­ных мер, что по­влек­ло мас­со­вое за­кры­тие гра­ниц и при­оста­нов­ку ра­бо­ты пред­при­я­тий во всём ми­ре, а та­к­же рух­нув­шие неф­тя­ные ко­ти­ров­ки с раз­ва­лом сдел­ки ОПЕК+. То­гда нефть мар­ки Brent с $51 за бар­рель в на­ча­ле мар­та упа­ла до $20 к се­ре­дине ап­ре­ля. В ре­зуль­та­те дол­лар по­до­ро­жал с 66 до 80 руб­лей, а ев­ро — с 72,5 до по­чти 90.

К на­ча­лу ле­та по­сле непро­дол­жи­тель­но­го пе­ри­о­да шо­ко­вых цен рубль на­чал укреп­лять­ся и по­чти до­стиг пред­кри­зис­ных зна­че­ний: дол­лар про­да­вал­ся по 68 руб­лей, ев­ро — по 76. Тем не ме­нее с се­ре­ди­ны июня на­ц­ва­лю­та вновь устре­ми­лась вниз, че­му не по­ме­ша­ли да­же от­но­си­тель­но вы­со­кие це­ны на нефть.

Сентябрь про­дол­жа­ет ав­гу­стов­ский тренд, ко­гда на­ци­о­наль­ная де­неж­ная еди­ни­ца ис­пы­ты­ва­ла стресс с раз­ных сто­рон, что при­ве­ло к вы­со­кой во­ла­тиль­но­сти. Хо­тя курс дви­гал­ся скач­ка­ми, рубль толь­ко сла­бел. За по­след­ний ме­сяц рос­сий­ская ва­лю­та в па­ре с аме­ри­кан­ской по­те­ря­ла 2,3%, с ев­ро­пей­ской — 2%.

УСИЛЕНИЕ НЕОПРЕДЕЛЁ­ННОСТИ

В усло­ви­ях неста­биль­но­сти на ва­лют­ном рын­ке экс­пер­ты тем не ме­нее не ре­ко­мен­ду­ют по­ку­пать ва­лю­ту как сред­ство для сбе­ре­же­ний и ин­ве­сти­ций. Сей­час курс до­ста­точ­но вы­сок, и по­тен­ци­ал его даль­ней­ше­го ро­ста огра­ни­чен, по­ла­га­ет Марк Гойх­ман. Ино­стран­ная ва­лю­та не вы­гля­дит при­вле­ка­тель­ной для фор­ми­ро­ва­ния ин­ве­сти­ци­он­но­го порт­фе­ля, по­сколь­ку ещё есть воз­мож­ность неко­то­ро­го укреп­ле­ния руб­ля, уве­рен Иль­гиз Бай­му­ра­тов.

В этих усло­ви­ях сто­ит об­ра­тить вни­ма­ние на рос­сий­ский фон­до­вый ры­нок, ко­то­рый по-преж­не­му оста­ёт­ся при­вле­ка­тель­ным для ин­ве­сто­ров сво­ей фун­да­мен­таль­ной недо­оце­нён­но­стью и вы­со­кой ди­ви­денд­ной до­ход­но­стью от­дель­ных ком­па­ний. По мне­нию ин­ве­сти­ци­он­но­го стра­те­га «БКС Пре­мьер» Александра Бах­ти­на, с учё­том по­тен­ци­аль­ных сред­не­сроч­ных угроз ра­зум­но при­смот­реть­ся к су­ве­рен­ным бон­дам и на­дёж­ным кор­по­ра­тив­ным об­ли­га­ци­ям.

По мне­нию ана­ли­ти­ков, в крат­ко­сроч­ной пер­спек­ти­ве дав­ле­ние на рубль со­хра­нит­ся, но не ис­клю­ча­ет­ся и тренд на укреп­ле­ние. Его сто­ит ждать в слу­чае сни­же­ния санк­ци­он­но­го на­тис­ка на Рос­сию, ро­ста неф­тя­ных цен до $50 за бар­рель и об­ще­го улуч­ше­ния на­стро­е­ний на ми­ро­вых фи­нан­со­вых рын­ках, что вы­зо­вет ин­те­рес со сто­ро­ны ино­стран­ных ин­ве­сто­ров к на­шим цен­ным бу­ма­гам, от­ме­ча­ет Ан­на Зай­це­ва.

К кон­цу 2020-го при по­ло­жи­тель­ном сце­на­рии, как ожи­да­ют ана­ли­ти­ки, курс руб­ля сфор­ми­ру­ет­ся на уровне 70–75 за дол­лар и 82 — за ев­ро. При нега­тив­ном ва­ри­ан­те рос­сий­ская ва­лю­та мо­жет за­вер­шить год на от­мет­ках 78–80 и 89–91 за дол­лар и ев­ро со­от­вет­ствен­но.

 ??  ??

Newspapers in Russian

Newspapers from Russia