Izvestia

Одо­ле­ет ли биз­нес ко­ро­на­кри­зис без гос­под­держ­ки

- Ев­ге­ний Ко­ган Business · Russia · Denmark · Russian Empire · Almaty · Komi Republic

Пра­ви­тель­ство по­тра­ти­ло на борь­бу с пан­де­ми­ей 4,5% от ВВП, или по­чти 5 трлн руб­лей, — сум­ма до­ста­точ­но се­рьёз­ная. Тем не ме­нее вы­шед­шие на днях дан­ные Рос­ста­та про­дол­жа­ют де­мон­стри­ро­вать нега­тив­ную ди­на­ми­ку мак­ро­по­ка­за­те­лей. В све­те этих но­во­стей хо­те­лось бы по­го­во­рить о пер­спек­ти­вах рос­сий­ской эко­но­ми­ки и ро­ли го­су­дар­ствен­ной под­держ­ки.

Ес­ли вам ка­жет­ся, что вас пан­де­мия не кос­ну­лась, к со­жа­ле­нию, это чув­ство об­ман­чи­во. Ло­ги­ка та­кая: на­ча­лась пан­де­мия — часть эко­но­ми­ки за­кры­лась, мно­гих со­труд­ни­ков уво­ли­ли или со­кра­ти­ли их зар­пла­ты. Те­перь эти лю­ди не име­ют до­ста­точ­но средств на по­куп­ку то­ва­ров и услуг в преж­нем объ­ё­ме. Это по­рож­да­ет даль­ней­шее па­де­ние спро­са, в том чис­ле и в от­рас­лях, не по­стра­дав­ших от пан­де­мии на­пря­мую.

Фир­мы про­дол­жа­ют те­рять по­ку­па­те­лей и вы­руч­ку, это ве­дёт к со­кра­ще­нию пер­со­на­ла и зар­плат. И так да­лее… Спи­раль па­де­ния до­хо­дов в Рос­сии вы­гля­дит по­ка крайне непри­ят­но. Рис­ки пе­ре­рас­пре­де­ля­ют­ся к от­рас­лям, не по­стра­дав­шим на­пря­мую.

Вер­нём­ся к но­во­стям от Рос­ста­та. Па­де­ние ВВП за ян­варь–сен­тябрь со­ста­ви­ло 3,5% (год к го­ду), ре­аль­ные рас­по­ла­га­е­мые до­хо­ды на­се­ле­ния за этот пе­ри­од из­ме­ни­лись на -4,3%. За ян­варь– ок­тябрь упа­ло про­мыш­лен­ное про­из­вод­ство (-3,1%), гру­зо­обо­рот (-5,8%) и роз­нич­ная тор­гов­ля (-4,6%).

Дан­ные по­ка огра­ни­чи­ва­ют­ся сен­тяб­рём или ок­тяб­рём, а сей­час ко­нец но­яб­ря. Ка­ко­вы пер­спек­ти­вы? В но­яб­ре я бы не стал ожи­дать улуч­ше­ний.

Во-пер­вых, на дан­ный мо­мент нет триг­ге­ров для по­зи­ти­ва: эф­фект от гос­под­держ­ки идёт на спад. В ок­тяб­ре ненеф­те­га­зо­вые до­хо­ды бюд­же­та от на­ло­го­вых сбо­ров впер­вые с мар­та про­де­мон­стри­ро­ва­ли при­рост: от­ло­жен­ные на­ло­го­вые вы­пла­ты на­ча­ли воз­вра­щать­ся в бюд­жет. За­то есть ос­но­ва­ния для усу­губ­ле­ния про­блем: в Рос­сии рас­тёт за­бо­ле­ва­е­мость и вво­дят­ся огра­ни­чи­тель­ные ме­ры.

Во-вто­рых, бо­лее опе­ра­тив­ные по­ка­за­те­ли де­мон­стри­ру­ют, что си­ту­а­ция с по­треб­ле­ни­ем ста­но­вит­ся толь­ко пе­чаль­нее. По дан­ным Сбе­ра, в по­след­ние че­ты­ре неде­ли рас­хо­ды на­се­ле­ния

па­да­ли в сред­нем на 9% (г/г) — ре­корд­ный по­ка­за­тель с кон­ца мая. Па­да­ют и услу­ги, и непро­до­воль­ствен­ные то­ва­ры. А зна­чит, лю­ди не тра­тят не толь­ко из-за огра­ни­чи­тель­ных мер, но и из-за сни­же­ния до­хо­дов.

Ко­му под си­лу оста­но­вить этот про­цесс? Толь­ко го­су­дар­ству.

Итак, на борь­бу с COVID-19 бы­ли по­тра­че­ны 4,5% от ВВП. Но ку­да по­шли день­ги. По дан­ным МВФ, на на­ча­ло сен­тяб­ря до­пол­ни­тель­ные рас­хо­ды на пан­де­мию и упу­щен­ная вы­го­да от сни­же­ния на­ло­гов со­ста­ви­ли 2,4% ВВП. Мо­жет, у МВФ недо­сто­вер­ные ис­точ­ни­ки?

По мо­ей оцен­ке, непо­сред­ствен­но биз­не­су и на­се­ле­нию в ви­де транс­фер­тов до­ста­лось чуть бо­лее 1 трлн руб­лей (ме­нее 1% от ВВП): 600 млрд на се­мьи с детьми, око­ло 150 млрд на по­со­бия по без­ра­бо­ти­це, 100 млрд суб­си­дий от­рас­лям, 200 млрд транс­фер­тов ре­ги­о­нам. Ес­ли при­ба­вить к это­му рас­хо­ды на борь­бу с пан­де­ми­ей, по­лу­чит­ся око­ло 1,3% от ВВП. С упу­щен­ной вы­го­дой от вы­плат на­ло­гов — око­ло 1,8% от ВВП.

Что с осталь­ны­ми 2,7% от ВВП? Воз­мож­но, льви­ная до­ля этой сум­мы по­шла на суб­си­ди­ро­ва­ние кре­ди­тов на­се­ле­нию и биз­не­су (как ми­ни­мум бо­лее 500 млрд на льгот­ную ипо­те­ку и зай­мы пред­при­ни­ма­те­лям) и от­ло­жен­ные на­ло­го­вые вы­пла­ты, а так­же на рас­хо­ды го­су­дар­ства, ко­то­рые на­пря­мую не свя­за­ны с пан­де­ми­ей.

Ес­ли так, то по­лу­ча­ет­ся, что се­рьёз­ная часть за­яв­лен­ных 4,5% от ВВП — не без­воз­мезд­ные де­неж­ные вы­пла­ты, а, ско­рее, воз­мож­ность для биз­не­са и на­се­ле­ния эти рас­хо­ды сни­зить или от­ло­жить, что несколь­ко сгла­жи­ва­ет про­бле­мы, но не ре­ша­ет их пол­но­стью.

По дан­ным ЦБ, с мар­та ре­струк­ту­ри­ро­ва­но бо­лее 5 трлн за­дол­жен­но­сти кор­по­ра­тив­но­го сек­то­ра. Для МСП объ­ём ссуд­ной за­дол­жен­но­сти по та­ким кре­ди­там пре­вы­ша­ет 800 млрд. Про­грам­ма кре­дит­ных ка­ни­кул за­кон­чи­лась в сен­тяб­ре. Что фир­мы бу­дут де­лать с этой за­дол­жен­но­стью в тя­жё­лых усло­ви­ях ро­ста огра­ни­че­ний и без гос­под­держ­ки? Банк­ро­тить­ся?

Де­шев­ле сра­зу за­пол­нить недо­ста­ю­щие «про­бе­лы», предо­ста­вив до­стой­ные по­со­бия по­стра­дав­шим фир­мам и уво­лен­ным ра­бо­чим. И, ве­ро­ят­но, про­бе­лы эти ис­чис­ля­ют­ся боль­шим раз­ме­ром, чем МРОТ. По­лу­чив по­со­бия, мно­гие се­мьи смог­ли бы поз­во­лить се­бе тра­тить день­ги, чем оста­но­ви­ли бы ра­зо­ре­ние це­лых от­рас­лей.

По­сле ве­сен­не­го ка­ран­ти­на эко­но­ми­ка и так по­те­ря­ла мно­го. Эко­но­мия пра­ви­тель­ства то­гда при­ве­ла к па­де­нию про­мыш­лен­но­сти на 6% и ро­сту без­ра­бот­ных как ми­ни­мум на 35%. Мно­гие из биз­не­сов, пе­ре­жив­ших лок­даун один на один с пан­де­ми­ей, ве­ро­ят­но, не вы­дер­жат вто­ро­го без гос­под­держ­ки. Эко­но­ми­ка и так по­стра­да­ла до­ста­точ­но силь­но, так что го­су­дар­ству, ско­рее все­го, при­дёт­ся тра­тить и в бу­ду­щем.

От­ку­да взять день­ги? По­ми­мо пе­ре­рас­пре­де­ле­ния до­хо­дов при­дёт­ся боль­ше за­ни­мать, что не так уж про­бле­ма­тич­но при дол­ге ме­нее 20% от ВВП. Но чем доль­ше тя­нуть, тем боль­ше лю­дей и биз­не­сов при­дёт­ся под­дер­жи­вать.

 ??  ??

Newspapers in Russian

Newspapers from Russia