Ин­ве­сти­ци­он­ный ру­биль­ник

В ТГК 4 пе­ре­смот­ре­ли па­ра­мет­ры до­пэмис­сии ак­ций

Kommersant Voronezh - - Черноземье - Та­тья­на Ка­ра­бут

Со­вет ди­рек­то­ров ОАО «Тер ри­то­ри­аль­ная ге­не­ри­ру­ю­щая ком­па­ния №4» (ТГК 4) ре­ко мен­до­вал ак­ци­о­не­рам уве­ли чить устав­ный ка­пи­та­ла на 5,86 млрд руб­лей че­рез до пэмис­сию ак­ций и при­влечь до 18 млрд ин­ве­сти­ций – на 5 млрд боль­ше, чем пред­по­ла га­лось ра­нее. По вер­сии ана ли­ти­ков, ин­те­рес к ком­па­нии, ра­бо­та­ю­щей в цен­тре стра ны, про­явят как рос­сий­ские, так и ино­стран­ные ин­ве­сто ры, а сто­и­мость ак­ций бу­дет вы­ше адек­ват­ной – $560 за кВт. Про­тив до­пэмис­сии вы сту­па­ет ми­но­ри­тар­ный ак­ци онер ТКГ 4 Prosperity Capital Managment, яв­ля­ю­щий­ся порт­фель­ным ин­ве­сто­ром.

Как вчера со­об­щи­ли в ТГК 4, ком­па­ния пе­ре­смот­ре­ла па­ра мет­ры до­пэмис­сии ак­ций. Ес­ли рань­ше пред­по­ла­га­лось вы­пус тить цен­ные бу­ма­ги на 5,188 млрд и при­влечь в ви­де ин­вес ти­ций 13 млрд, то те­перь ре­ше но вы­пу­стить ак­ции об­щей но ми­наль­ной сто­и­мо­стью 5,86 млрд руб­лей (сей­час устав­ный ка­пи­тал ТГК 4 со­став­ля­ет 13,96 млрд) и «за­ра­бо­тать» до 18 млрд. Ру­ко­вод­ство РАО «ЕЭС Рос­сии», как от­ме­ти­ли в энер­го­хол­дин ге, пе­ре­смот­ре­ло па­ра­мет­ры до пэмис­сии из за рас­ши­ре­ния ин­вест­про­грам­мы ТГК 4, вк­лю ча­ю­щей мо­дер­ни­за­цию ге­не­ри ру­ю­щих мощ­но­стей ком­па­нии – Во­ро­неж­ской ТЭЦ 2, Кур­ской ТЭЦ 4, Бел­го­род­ской, Елец­кой и Ли­вен­ской ТЭЦ. 27 июля со вет ди­рек­то­ров РАО утвер­дил уве­ли­че­ние сум­мы фи­нан­си­ро ва­ния для ин­вест­про­грам­мы ТГК 4 на 5 млрд руб­лей. Вме­сте с про­да­жей ак­ций до­пэмис­сии бу­дут про­да­ны ак­ции ТГК 4, при­над­ле­жа­щие РАО «ЕЭС Рос сии» и при­хо­дя­щи­е­ся на до­лю го­су­дар­ства. Раз­ме­ще­ние запла ни­ро­ва­но на осень 2007 го­да.

В ТГК 4 рас­ска­за­ли, что в об нов­лен­ную ин­вест­про­грам­му ком­па­нии вклю­чен про­ект по ре­кон­струк­ции и рас­ши­ре­нию Ли­пец­кой ТЭЦ 2. Од­но­вре­мен но про­изо­шло уве­ли­че­ние раз ме­ра вло­же­ний в ре­кон­струк цию Ли­вен­ской ТЭЦ, Се­ве­ро за­пад­ной ко­тель­ной в Кур­ске, Во­ро­неж­ской ТЭЦ 2 «с це­лью до­сти­же­ния мак­си­маль­ной эф фек­тив­но­сти». Та­ким об­ра­зом, скор­рек­ти­ро­ван­ная пя­ти­лет няя ин­вест­про­грам­ма ТГК 4 на се­го­дняш­ний день вклю­ча­ет про­ек­ты мо­дер­ни­за­ции Бел­го род­ской, Елец­кой, Ка­луж­ской, Ли­вен­ской, Дя­ги­лев­ской ТЭЦ, Во­ро­неж­ской ТЭЦ 2, Кур­ской ТЭЦ 4, Се­ве­ро за­пад­ной ко тель­ной в Кур­ске, Брян­ской ГРЭС, ре­кон­струк­цию и рас ши­ре­ние Но­во­мос­ков­ской ГРЭС, Ли­пец­кой ТЭЦ 2. Кро­ме то­го, в ка­че­стве биз­нес идеи рас­смат­ри­ва­ют­ся два но­вых про­ек­та – стро­и­тель­ство Ще кин­ской ПГУ 400 и ре­конст рук­ция Губ­кин­ской ТЭЦ.

В ТГК 4, за­ре­ги­стри­ро­ван­ную в ап­ре­ле 2005 го­да, вхо­дят 11 фи­ли­а­лов в Бел­го­род­ской, Брян ской, Во­ро­неж­ской, Ка­луж­ской, Кур­ской, Ли­пец­кой, Ор­лов­ской, Ря­зан­ской, Смо­лен­ской, Там­бов ской и Туль­ской об­ла­стях. Она управ­ля­ет 26 элек­тро­стан­ция ми, 637 ко­тель­ны­ми и се­мью пред­при­я­ти­я­ми теп­ло­се­тей. Уста­нов­лен­ная элек­три­че­ская мощ­ность – 3,32 тыс. МВт, теп­ло­вая – 17,62 тыс. Гкал/ч. РАО «ЕЭС Рос­сии» при­над­ле­жит 47,3% ак­ций ге­не­ри­ру­ю­щей ком па­нии, 10% – порт­фель­но­му ин ве­сто­ру Prosperity Capital Man agment и 2,7% – струк­ту­рам вла­дель­ца Но­во­ли­пец­ко­го мет ком­би­на­та Вла­ди­ми­ра Ли­си­на. Чи­стая при­быль ТГК 4 за 2006 год по РБСУ – 480 млн руб­лей. Ана­ли­ти­ки уве­ре­ны, что ин те­рес к ак­ци­ям ком­па­нии про явят мно­гие стра­те­ги­че­ские и порт­фель­ные ин­ве­сто­ры. Сре­ди по­тен­ци­аль­ных пре­тен­ден­тов на­зы­ва­ют струк­ту­ры Оле­га Де ри­пас­ки, «Газ­про­ма», груп­пу «Эстар», ЗАО «Транс Наф­та», ОАО «Но­во­ли­пец­кий мет­ком­би­нат», чеш­скую CEZ, ита­льян­скую Enel, гер­ман­скую E.On и груп­пу ка­зах­стан­ских ин­ве­сто­ров, близ­ких к пред­при­ни­ма­те­лю Пет­ру Усти­мен­ко. Но офи­ци­аль но под­твер­ди­ло свои на­ме­ре ния толь­ко ЗАО «Транс Наф­та». Ми­нув­шей вес­ной га­зо­трей­дер на­пра­вил пись­мо чле­ну прав­ле ния РАО ЕЭС Алек­сан­дру Чи­ку но­ву с прось­бой вклю­чить се­бя в спи­сок по­ку­па­те­лей ак­ций до­пэ мис­сий ТГК 4. В даль­ней­шем ком­па­ния пре­тен­ду­ет на па­кет РАО в ген­ком­па­нии. Же­ла­ние ку пить энер­го­ак­ти­вы пре­зи­дент «Транс Наф­ты» Ва­ле­рий Кон­дра чук объ­яс­нял тем, что ор­га­ни­за ция уже по­став­ля­ет ком­мер­чес кий газ в Ли­пецк, Бел­го­род, Во ро­неж, Нов­го­род и Яро­славль, где ра­бо­та­ют ТГК 2 и ТГК 4.

По мне­нию ана­ли­ти­ка Бан­ка Моск­вы Дмит­рия Сквор­цо­ва, ТГК 4 – весь­ма при­вле­ка­тель ный ак­тив: в ре­ги­о­нах, где ра­бо та­ет ком­па­ния, на­блю­да­ет­ся «боль­шой эко­но­ми­че­ский рост и спрос на элек­тро­энер­гию». «У нее сред­ний по­ка­за­тель по эф фек­тив­но­сти рас­хо­да услов­но­го топ­ли­ва на кВт/ч – 360 грамм, – от­ме­тил экс­перт, – а са­мый луч ший в от­рас­ли – 300 грамм».

Меж­ду тем ана­ли­тик ин­вест ком­па­нии «Бро­керкре­ди­тсер вис» Ири­на Фи­ла­то­ва, то­же при зна­ю­щая при­вле­ка­тель­ность ТГК 4, счи­та­ет, что пред­сто­я­щая до­пэмис­сия бу­дет до­ста­точ­но рис­ко­ван­ной для ин­ве­сто­ров. «Не ис­клю­че­но, что ры­нок пе­ре оце­нит пред­ло­же­ние ТГК 4, а це­на за ак­ции ока­жет­ся за­вы шен­ной», – счи­та­ет гос­по­жа Фи ла­то­ва. В та­ком слу­чае, как пред по­ла­га­ют ана­ли­ти­ки, для ря­да ком­па­ний, не вы­дер­жав­ших кон­ку­рен­ции, до­ступ к ак­ци­ям ТГК 4 ока­жет­ся за­труд­ни­тель ным – со­рев­но­вать­ся смо­гут те, кто до­стиг с РАО по­ли­ти­че­ской до­го­во­рен­но­сти о при­об­ре­те нии ак­ций. Вме­сте с тем не ис клю­че­но, что до­стиг­шая сво­е­го пи­ка це­на на ак­ции ТГК 4 сни зит­ся с за­вер­ше­ни­ем ре­ор­га­ни за­ции РАО «ЕЭС Рос­сии». Вп­ро чем, ана­ли­тик ин­вест­ком­па нии «Ан­тан­та Ка­пи­тал» Дмит рий Те­ре­хов, на­про­тив, счи­та­ет, что из за вы­со­ко­го ин­те­ре­са к ТГК 4 ак­ции ком­па­нии, воз мож­но, до­ста­нут­ся не од­но­му стра­те­ги­че­ско­му ин­ве­сто­ру, а несколь­ким порт­фель­ным.

Один из ны­неш­них ак­ци­оне ров – ин­вест­фонд Prosperity Cap ital Managment – го­тов по­бо роть­ся за ак­ции ТГК 4. Хо­тя для Prosperity ме­ра бу­дет вы­нуж­ден ным ша­гом. Прин­ци­пи­аль­но ком­па­ния вы­сту­па­ет про­тив раз­ме­ще­ния ак­ций. «До­пэмис сии раз­мы­ва­ют до­ли су­ще­ствую щих ак­ци­о­не­ров, на­но­сят им ущерб. А для нас яв­ля­ет­ся неэф фек­тив­ным спо­со­бом при­вле­че ния де­нег», – за­явил ди­рек­тор мос­ков­ско­го под­раз­де­ле­ния Prosperity Capital Managment Ро ман Филь­кин. Он не ис­клю­чил то­го, что Prosperity на со­бра­нии ак­ци­о­не­ров 31 ав­гу­ста по­пы­та ет­ся за­бло­ки­ро­вать до­пэмис сию ТГК 4, со­брав бо­лее 25% го ло­сов ак­ци­о­не­ров в под­держ­ку.

ФО­ТО АЛЕК­СЕЯ КУДЕНКО

РАО ЕЭС не ску­пит­ся на вло­же­ния в центр Рос­сии

Newspapers in Russian

Newspapers from Russia

© PressReader. All rights reserved.