ИСД ку­пит аме­ри­кан­ский за­вод

При­об­ре­те­ние по­вли­я­ет на пла­ни­ру­е­мое сли­я­ние с «Газ­ме­тал­лом»

Kommersant Voronezh - - Черноземье - Дмит­рий Смирнов; Алек­сандр Чер­но­ва­лов, Ки­ев

Укра­ин­ский «Ин­ду­стри­аль­ный со­юз Дон бас­са» (ИСД) ста­нет об­ла­да­те­лем чет­вер ти аме­ри­кан­ско­го ста­ле­ли­тей­но­го за­во­да Sparrows Point. Сделка в США поз­во­лит хол­дин­гу уве­ли­чить соб­ствен­ную ка­пи­та ли­за­цию ми­ни­мум на $600 млн и пре­тен до­вать на 35% в объ­еди­нен­ной ком­па­нии с ЗАО «Газ­ме­талл». Впро­чем, та­кой па­кет вряд ли устро­ит ИСД, ко­то­рый, по мне­нию ана­ли­ти­ков, мо­жет во­об­ще от­ка­зать­ся от сли­я­ния с рос­сий­ским хол­дин­гом.

В пят­ни­цу ста­ло из­вест­но, что в кон­сор­ци ум E2 Acquisition Corp., ко­то­ро­му ком­па­ния Arcelor Mittal со­гла­си­лась про­дать ста­ле­ли тей­ный за­вод Sparrows Point в США, во­шла укра­ин­ская кор­по­ра­ция «Ин­ду­стри­аль­ный со­юз Дон­бас­са». Сум­ма сдел­ки, по дан­ным The Wall Street Jornal, ко­то­рый ссы­ла­ет­ся на од­но­го из участ­ни­ков сдел­ки, со­став­ля­ет $1,35 млрд. Ее участ­ни­ки, по сло­вам ис­точ­ни ка в ИСД, вхо­дят в кон­сор­ци­ум на па­ри­тет ных на­ча­лах вме­сте с ме­тал­ло­трей­де­ром Esmark Incorporated, Wheeling Pittsburgh Cor poration и Cia. Vale do Rio Doce (CVRD). То есть у каж­дой ком­па­нии по 25% в Sparrows Point.

Как рас­ска­за­ли в ИСД, ком­па­ния ре­ши­ла при­нять уча­стие в кон­сор­ци­у­ме для вы­хо да на ры­нок США. За­вод рас­по­ло­жен ря­дом с мор­ским пор­том, че­рез ко­то­рый ИСД бу дет по­став­лять на пред­при­я­тие сля­бы, что поз­во­лит ком­па­нии, по­ми­мо рас­ши­ре­ния рын­ка сбы­та, по­лу­чить про­дукт с бо­лее вы со­кой до­бав­лен­ной сто­и­мо­стью в США.

Мощ­ность Sparrows Point со­став­ля­ет до 3,9 млн т ста­ли в год, вклю­чая 500 тыс. т бе­лой же­сти, ис­поль­зу­е­мой в про­из­вод­стве ба­нок для про­дук­тов пи­та­ния и кра­сок. По оцен­кам экс­пер­тов, вы­руч­ка пред­при­я­тия мо­жет до­сти­гать $1 млрд в год. По дан­ным The Wall Street Journal, ос­нов­ным пре­тен­ден том на Sparrows Point ра­нее счи­та­лась бра зиль­ская Cia. Siderurgica Nacional SA.

Кор­по­ра­ция «Ин­ду­стри­аль­ный со­юз Дон бас­са» вла­де­ет ли­бо управ­ля­ет па­ке­та­ми ак­ций пред­при­я­тий гор­но ме­тал­лур­ги­че­ско го ком­плек­са. Ее ос­нов­ные ак­ти­вы: Ал­чев ский мет­ком­би­нат, Ал­чев­ский кок­со­хим­за вод, Дне­пров­ский мет­ком­би­нат име­ни Дзер жин­ско­го, а та­к­же мет­ком­би­нат Dunaferr в Вен­грии и Huta Stali Czestochowa в Поль­ше. При­об­ре­те­ние ИСД до­ли в аме­ри­кан­ской Sparrows Point мо­жет ока­зать вли­я­ние на сдел ку с рос­сий­ской ком­па­ни­ей ЗАО «Газ­ме­талл», под­кон­троль­ной Али­ше­ру Усма­но­ву, Ва­си лию Ани­си­мо­ву, Ан­дрею Ско­чу и вклю­чаю щий Ми­хай­лов­ский ГОК (Кур­ская об­ласть), а та­к­же Ле­бе­дин­ский ГОК и Ос­коль­ский элект ро­мет­ком­би­нат (Бел­го­род­ская об­ласть). Как рас­ска­зал ис­точ­ник в ИСД, укра­ин­ская кор­по ра­ция со­би­ра­ет­ся ин­те­гри­ро­вать в свою от чет­ность фи­нан­со­вые ре­зуль­та­ты Sparrows Point, что, по сло­вам ис­точ­ни­ка, при­зва­но уве ли­чить ка­пи­та­ли­за­цию ком­па­нии.

До сих пор офи­ци­аль­но ни «Газ­ме­талл», ни ИСД, ко­то­рые ве­дут пе­ре­го­во­ры о сли­я­нии с фев­ра­ля, не рас­кры­ва­ли струк­ту­ру сдел­ки. Но, по рас­че­там ана­ли­ти­ков рос­сий­ских и ук ра­ин­ских бан­ков, ИСД мог пре­тен­до­вать толь­ко на 25 30% в объ­еди­нен­ной ком­па­нии. ИСД та­кой ва­ри­ант ни­ко­гда не устра­и­вал. Алек­сандр Пи­ли­пен­ко, ви­це пре­зи­дент «Ин ду­стри­аль­но­го со­ю­за», управ­ля­ю­щей ком­па нии ИСД, ра­нее за­яв­лял, что «ни­кто не скры ва­ет же­ла­ния объ­еди­нять­ся на па­ри­тет­ных на­ча­лах». Как го­во­ри­ли в ИСД, в кор­по­ра­ции го­то­вы да­же рас­смот­реть ва­ри­ант до­пла­ты за уве­ли­че­ние сво­ей до­ли в объ­еди­нен­ной ком па­нии день­га­ми или «дру­ги­ми ак­ти­ва­ми».

«За счет при­об­ре­те­ния аме­ри­кан­ско­го за во­да ИСД мо­жет по­тре­бо­вать пе­ре­оцен­ки сво их ак­ти­вов в це­лях сли­я­ния с „Газ­ме­тал­лом“ на бо­лее вы­год­ных ему усло­ви­ях», – счи­та­ет Ни­ко­лай Сос­нов­ский из Со­бин­бан­ка. Вп­ро чем, кар­ди­наль­но ка­пи­та­ли­за­цию ИСД 25% ак­ций аме­ри­кан­ско­го ком­би­на­та не под­ни мут. Ана­ли­тик бан­ка «Зе­нит» Игорь Нуждин счи­та­ет, что при­об­ре­те­ние Sparrows Point уве ли­чит сто­и­мость ИСД на $600 млн. «По мо­им оцен­кам, ИСД сей­час мо­жет сто­ить око­ло $8,2 млрд, то­гда как „Газ­ме­талл“ – по­ряд­ка $14 млрд, – от­ме­тил экс­перт. – Сле­до­ва­тель­но, ИСД да­же по­сле по­куп­ки до­ли Sparrows Point мо­жет пре­тен­до­вать на 35% при сли­я­нии с „Газ­ме­тал­лом“, что вряд ли их устро­ит». Тем бо­лее, что, как на­по­ми­на­ют ана­ли­ти­ки из UBS, в кон­со­ли­ди­ро­ван­ной от­чет­но­сти ИСД смо­жет учесть лишь 25% чи­стой при­бы­ли Sparrows Point, од­на­ко вклю­чить ее по­ка­за­те ли в свою опе­ра­ци­он­ную при­быль не смо­жет.

В «Газ­ме­тал­ле» от комментариев от­ка­за лись. В ИСД за­яви­ли, что «окон­ча­тель­ной оцен­ки ак­ти­вов до сих пор нет», а все преж ние до­го­во­рен­но­сти с «Газ­ме­тал­лом» «за­мо­ро же­ны на неопре­де­лен­ный срок». Ни­ко­лай Со снов­ский из Со­бин­бан­ка скло­ня­ет­ся к то­му, что ИСД в ито­ге во­об­ще вый­дет из сдел­ки.

Newspapers in Russian

Newspapers from Russia

© PressReader. All rights reserved.