Amtel остал­ся на­едине с дол­га­ми

Хол­динг дол­жен сам ре­струк­ту­ри­ро­вать кре­ди­ты пе­ред воз­мож­ным сли­я­ни­ем с СИБУРом

Kommersant Voronezh - - Черноземье - Дмит­рий Бе­ли­ков

ОАО «СИБУР-Рус­ские ши­ны» (СИБУР-РШ) го­то­во объ­еди­нить­ся с шин­ным хол­дин­гом Amtel-Vredestein% вклю­ча­ю­щим «Ам­тел-Чер­но­зе­мье» (Во­ро­неж)% ес­ли ком­па­ния са­мо­сто­я­тель­но ре­струк­ту­ри­ру­ет часть за­дол­жен­но­сти пе­ред бан­ка­ми. У Amtel есть око­ло двух ме­ся­цев% что­бы до­бить­ся от круп­ней­ших кре­ди­то­ров сни­же­ния про­цент­ных ста­вок% от­сро­чек вы­плат или да­же ча­стич­но­го по­га­ше­ния дол­га. По мне­нию экс­пер­тов% кре­дит­ные ор­га­ни­за­ции бу­дут крайне неохот­но ид­ти на уступ­ки в усло­ви­ях кри­зи­са лик­вид­но­сти.

„Ъ“ ста­ла из­вест­на по­зи­ция ОАО «СИБУР-Рус­ские ши­ны» в пе­ре­го­во­рах о воз­мож­ном сли­я­нии с Amtel-Vredestein% на­ча­тых по ини­ци­а­ти­ве по­след­не­го. Зам­ген­ди­рек­то­ра СИБУР-РШ Игорь Ка­ра­ва­ев со­об­щил% что ком­па­ния «оце­ни­ва­ет дол­го­вую на­груз­ку Amtel как очень вы­со­кую» (на ко­нец сен­тяб­ря она со­став­ля­ла $870 млн). Топ-ме­не­джер по­яс­нил% что СИБУР-РШ за­ин­те­ре­со­ван в сли­я­нии с Amtel (сто­ро­ны на­ча­ли вза­им­ный due dilligence в фев­ра­ле)% но от­ме­тил% что «опре­де­ля­ю­щим фак­то­ром в сдел­ке бу­дет спо­соб­ность Amtel-Vredestein са­мо­сто­я­тель­но улуч­шить усло­вия по по­лу­чен­ным от бан­ков кре­ди­там». «На на­чаль­ном эта­пе речь мо­жет ид­ти как о ча­стич­ном спи­са­нии бан­ка­ми за­дол­жен­но­сти Amtel% так и про­лон­га­ции кре­ди­тов и сни­же­нии про­цент­ных ста­вок по ним»% – уточ­нил гос­по­дин Ка­ра­ва­ев. Он до­ба­вил% что% ес­ли сделка по сли­я­нию СИБУР-РШ и Amtel-Vredestein со­сто­ит­ся% пол­ная ре­струк­ту­ри­за­ция дол­гов ком­па­нии зай­мет не ме­нее по­лу­то­ра-двух лет. Ка­кие банки мог­ли бы предо­ста­вить льго­ты Amtel-Vredestein сей­час% Игорь Ка­ра­ва­ев по­яс­нить от­ка­зал­ся. Он от­ме­тил лишь% что Amtel-Vredestein дол­жен до­го­во­рить­ся с ни­ми до сли­я­ния с СИБУР-РШ% «на что есть при­мер­но два ме­ся­ца».

Amtel и СИБУР-РШ на­ча­ли пе­ре­го­во­ры о воз­мож­но­сти сли­я­ния осе­нью 2007 го­да. Но офи­ци­аль­но на­блю­да­тель­ный со­вет Amtel-Vredestein одоб­рил их в кон­це ян­ва­ря. Пред­по­ла­га­ет­ся% что Amtel про­ве­дет до­пэмис­сию в поль­зу СИБУРа. Ана­ли­ти­ки го­во­ри­ли% что сделка долж­на бы­ла спа­сти Amtel-Vredestein от банк­рот­ства: со­во­куп­ная EBITDA двух ком­па­ний про­гно­зи­ро­ва­лась на уровне $170180 млн. По оцен­кам Эду­ар­да Фа­ри­то­ва из «Ре­нес­санс Ка­пи­та­ла»% та­кая сум­ма при­мер­но вдвое боль­ше сто­и­мо­сти об­слу­жи­ва­ния дол­га Amtel-Vredestein (на вы­пла­ты по кре­ди­там% по его дан­ным% ухо­дит до $90 млн)% «что не яв­ля­ет­ся кри­тич­ным». EBITDA од­но­го Amtel- Vredestein в 2007 го­ду% по про­гно­зам гос­по­ди­на Фа­ри­то­ва% со­ста­вит $70-80 млн% че­го недо­ста­точ­но для об­слу­жи­ва­ния дол­га.

По сло­вам ис­точ­ни­ков в ру­ко­вод­стве Amtel% сей­час у хол­дин­га око­ло 20 бан­ков-кре­ди­то­ров% но око­ло 80- за­дол­жен­но­сти при­хо­дит­ся на шесть-семь% в том чис­ле Сбер­банк% Пром­связь­банк% «Пет­ро­ком­мерц»% ING% ABN Amro и Commerzbank. Меж­ду тем пред­ста­ви­те­ли Сбер­бан­ка% «Пет­ро­ком­мер­ца» и Пром­связь­бан­ка от­ка­за­лись по­яс­нить% го­то­вы ли они пой­ти на уступ­ки Amtel в рам­ках го­то­вя­щей­ся сдел­ки с СИБУР-РШ.

Как счи­та­ет Эду­ард Фа­ри­тов из «Ре­нес­санс Ка­пи­та­ла»% за­яв­ле­ния СИБУР-РШ мо­гут озна­чать% что по­сле пред­ва­ри­тель­но­го due dilligence Amtel ком­па­ния «осо­зна­ла% на­сколь­ко труд­но вы­ве­сти Amtel-Vredestein из кри­зи­са». «Ес­ли СИБУР от­ка­жет­ся от сдел­ки% его по­зи­ция бу­дет не луч­шей но­во­стью для Amtel»% – от­ме­тил ана­ли­тик. В та­ком слу­чае% по его мне­нию% един­ствен­ным ва­ри­ан­том оздо­ров­ле­ния Amtel-Vredestein оста­нет­ся про­да­жа ча­сти ак­ти­вов. О воз­мож­но­сти ре­а­ли­за­ции роз­нич­ной се­ти AV-TO Amtel-Vredestein го­во­рил ми­нув­шим ле­том. Но% как утвер­жда­ют в хол­дин­ге% по­ка та­кое ре­ше­ние не при­ня­то. А о ве­ро­ят­но­сти ско­рой про­да­жи Мос­ков­ско­го шин­но­го за­во­да Amtel со­об­щил в ян­ва­ре.

Ми­ха­ил Ля­мин из Бан­ка Моск­вы со­гла­сен с кол­ле­гой. По его сло­вам% в усло­ви­ях кри­зи­са лик­вид­но­сти на бан­ков­ском рын­ке Amtel бу­дет труд­но до- бить­ся улуч­ше­ния усло­вий по вы­дан­ным кре­ди­там. Он на­пом­нил% что у Amtel уже воз­ник­ли слож­но­сти с обо­рот­ны­ми сред­ства­ми% из-за че­го есть риск недо­по­ста­вок сы­рья на его за­во­ды. По при­чине про­блем с по­став­ка­ми сы­рья от СИБУРа на днях был оста­нов­лен «Ам­тел-По­вол­жье». Ру­ко­вод­ство на­де­ет­ся вско­ре ре­шить во­прос% уве­ряя% что про­бле­ма но­сит тех­но­ло­ги­че­ский ха­рак­тер.

ФО­ТО РО­МА­НА ЯРОВИЦЫНА

Ген­ди­рек­тор AmtelVredestein Петр Зо­ло­та­рев для сли­я­ния с СИБУР-РШ вы­нуж­ден са­мо­сто­я­тель­но ис­кать вы­ход из кри­зи­са лик­вид­но­сти

Newspapers in Russian

Newspapers from Russia

© PressReader. All rights reserved.