«Но­риль­ский ни­кель» по­шел на пе­ре­плав­ку

Ком­па­ния мо­жет объ­еди­нить­ся с «Газ­ме­тал­лом»

Kommersant Voronezh - - Черноземье|новости - Ма­рия Чер­ка­со­ва

Гор­но ме­тал­лур­ги­че­ская ком­па­ния (ГМК) «Но риль­ский ни­кель» на­ча­ла под­го­тов­ку к слия нию с хол­дин­гом ЗАО «Газ­ме­талл» Али­ше­ра Усма­но­ва для за­щи­ты от воз­мож­но­го нед­ру же­ствен­но­го по­гло­ще­ния со сто­ро­ны ОК «Ру сал». Бо­лее то­го% струк­ту­ры гос­по­ди­на Усма но­ва уже ку­пи­ли 3 4- ак­ций ГМК. Та­ким об­ра зом% вме­сте с Вла­ди­ми­ром По­та­ни­ным они кон­тро­ли­ру­ют око­ло 30- «Нор­ни­ке­ля» и по­лу ча­ют пре­иму­ще­ство пе­ред «Ру­са­лом»% ко­то рый за­вер­ша­ет сдел­ку по при­об­ре­те­нию 25плюс од­на ак­ция ГМК у Ми­ха­и­ла Про­хо­ро­ва% быв­ше­го парт­не­ра Вла­ди­ми­ра По­та­ни­на.

Как рас­ска­зал ген­ди­рек­тор ГМК «Но­риль ский ни­кель» Де­нис Мо­ро­зов, на про­шед­шем в ми­нув­шую пят­ни­цу за­се­да­нии со­вет ди­ре­кто ров ком­па­нии одоб­рил план дей­ствий ме­недж мен­та в рам­ках на­ча­ла кон­суль­та­ций об объ­еди нении с «Ме­тал­ло­ин­ве­стом», управ­ля­ю­щим ак ти­ва­ми хол­дин­га «Газ­ме­талл», вклю­ча­ю­ще­го, в част­но­сти, Ми­хай­лов­ский (Кур­ская об­ласть), Ле бе­дин­ский ГОК и Ос­коль­ский элек­тро­мет­ком би­нат (Бел­го­род­ская об­ласть). «Уже на­чал­ся об мен ин­фор­ма­ци­ей, необ­хо­ди­мой для опре­де­ле ния сто­и­мо­сти ак­ти­вов. Мы вы­бра­ли в ка­чест ве кон­суль­тан­та UBS», – по­яс­нил гос­по­дин Мо ро­зов. В ка­кие сро­ки по­тен­ци­аль­ные парт­не­ры до­го­во­ри­лись за­вер­шить due diligence, гла­ва «Нор­ни­ке­ля» не уточ­нил. В «Ме­тал­ло­ин­ве­сте» под­твер­ди­ли на­ча­ло пе­ре­го­во­ров, но от­ка­за лись рас­крыть де­та­ли. Ис­точ­ник в «Газ­ме­тал­ле» со­об­щил, что его кон­суль­тант – Dresdner Klein wort, ко­то­рый офи­ци­аль­но и вы­сту­пил на про шлой неде­ле ини­ци­а­то­ром сдел­ки. Ла­ко­нич ность сто­рон объ­яс­ня­ет­ся со­гла­ше­ни­ем о кон фи­ден­ци­аль­но­сти, по­яс­нил Де­нис Мо­ро­зов.

Та­ким об­ра­зом, «Нор­ни­кель» ста­но­вит­ся аре ной борь­бы меж­ду дву­мя пре­тен­ден­та­ми на сли­я­ние. Со­пер­ни­ком Али­ше­ра Усма­но­ва (вла де­ет 50% «Газ­ме­тал­ла»), дру­же­ствен­но­го Вла­ди ми­ру По­та­ни­ну (око­ло 26% ак­ций ГМК), вы­сту па­ет под­кон­троль­ная Оле­гу Де­ри­пас­ке ОК «Ру сал», ко­то­рую при­влек быв­ший парт­нер гос­по дина По­та­ни­на, пре­зи­дент груп­пы ОНЭКСИМ Ми­ха­ил Про­хо­ров. До кон­ца мар­та «Русал» дол жен за­вер­шить сдел­ку по по­куп­ке у гос­по­ди­на Про­хо­ро­ва 25% плюс од­на ак­ция «Нор­ни­ке­ля».

Что­бы «Русал» сра­зу же мог при­сту­пить к уп рав­ле­нию «Нор­ни­ке­лем», Ми­ха­ил Про­хо­ров ини­ци­и­ро­вал вне­оче­ред­ное со­бра­ние ак­ци­оне ров ком­па­нии по пе­ре­из­бра­нию ее со­ве­та ди­рек то­ров, ко­то­рое долж­но прой­ти 8 ап­ре­ля. Со­вет ди­рек­то­ров «Нор­ни­ке­ля» уже ре­ко­мен­до­вал ми но­ри­тар­ным ак­ци­о­не­рам ком­па­нии не под­дер жи­вать та­кую ини­ци­а­ти­ву. Для одоб­ре­ния во­про са о пе­ре­из­бра­нии со­ве­та тре­бу­ет­ся про­стое боль­шин­ство от чис­ла при­сут­ству­ю­щих.

Ес­ли «Русалу» удаст­ся вой­ти в но­вый со­став со­ве­та ди­рек­то­ров, его пред­ста­ви­те­ли вряд ли под­дер­жат сдел­ку с «Газ­ме­тал­лом». Ис­точ­ник, близ­кий к «Ин­тер­ро­су», со­об­щил, что со­брать и про­ана­ли­зи­ро­вать всю ин­фор­ма­цию для сдел­ки с «Газ­ме­тал­лом» мож­но в те­че­ние од­но го по­лу­то­ра ме­ся­цев, то есть как раз к кон­цу мар­та – се­ре­дине ап­ре­ля. Но, как уда­лось вы­яс нить „Ъ“, шан­сы «Русала» и ОНЭКСИМа на пе­ре из­бра­ние со­ве­та ди­рек­то­ров сни­жа­ют­ся. Во пер­вых, как рас­ска­за­ли несколь­ко ис­точ­ни­ков в ин­вест­бан­ках, Али­шер Усма­нов уже при­об рел 3 4% ак­ций ГМК. В «Газ­ме­тал­ле» со­от­ветст ву­ю­щую ин­фор­ма­цию не опро­верг­ли, но ком мен­ти­ро­вать от­ка­за­лись. Во вто­рых, по дан ным ис­точ­ни­ков, сам Вла­ди­мир По­та­нин уве ли­чил до­лю в «Нор­ни­ке­ле» и сей­час кон­тро­ли ру­ет 26 27% ак­ций на­пря­мую (еще око­ло 8% ГМК при­над­ле­жит им с Ми­ха­и­лом Про­хо­ро­вым че рез ЗАО «КМ Ин­вест»). Та­ким об­ра­зом, вме­сте гос­по­да По­та­нин и Усма­нов кон­тро­ли­ру­ют око ло 30% ак­ций ГМК. Как бу­дет го­ло­со­вать ген­ди рек­тор ЗАО «КМ Ин­вест» Ра­фа­эль Ако­пов, по­ка неиз­вест­но. Преж­де он воз­дер­жи­вал­ся.

Тем не ме­нее про­гно­зи­ро­вать даль­ней­шее раз ви­тие со­бы­тий ни­кто из ана­ли­ти­ков не бе­рет ся. Как уже со­об­ща­лось, сли­я­ние с «Газ­ме­тал­лом» на ба­зе ГМК че­рез до­пэмис­сию по­след­ней тре­бу ет одоб­ре­ния ква­ли­фи­ци­ро­ван­но­го боль­шинст ва ак­ци­о­не­ров, то есть без со­гла­сия «Русала» та кая сделка в лю­бом слу­чае не со­сто­ит­ся. Но, как рас­ска­за­ли ис­точ­ни­ки, близ­кие к сто­ро­нам пе­ре го­во­ров, по­куп­ка «Ру­са­лом» блок­па­ке­та «Нор­ни ке­ля» та­к­же под угро­зой сры­ва. По сло­вам од­но го из со­бе­сед­ни­ков „Ъ“, у «Русала» есть оп­ци­он на об­рат­ный вы­куп 11% ак­ций алю­ми­ни­е­вой ком па­нии, ко­то­рые по­лу­ча­ет Ми­ха­ил Про­хо­ров в слу­чае «нена­ступ­ле­ния ого­во­рен­но­го со­бы­тия». Банки, ко­то­рые син­ди­ци­ру­ют кре­дит «Русалу» на по­куп­ку у гос­по­ди­на Про­хо­ро­ва ак­ций «Нор­ни ке­ля» (око­ло $5 млрд), рас­це­ни­ли оп­ци­он как от ло­жен­ное обя­за­тель­ство, ко­то­рое уве­ли­чи­ва­ет дол­го­вую на­груз­ку алю­ми­ни­е­вой ком­па­нии (сей­час со­став­ля­ет око­ло двух EBITDA). Впро­чем, в «Русале» опро­вер­га­ют ин­фор­ма­цию о за­трудне ни­ях с при­вле­че­ни­ем кре­ди­та. Но, как счи­та­ет ана­ли­тик «Урал­си­ба» Ки­рилл Чуй­ко, в слу­чае сры­ва сдел­ки Ми­ха­ил Про­хо­ров, «взяв­ший курс на вы­ход из ГМК», мо­жет про­дать свои бу­ма­ги Вла­ди­ми­ру По­та­ни­ну и Али­ше­ру Усма­но­ву.

В то же вре­мя ана­ли­ти­ки пред­по­ла­га­ют, что сдел­ку «Нор­ни­ке­ля» и «Газ­ме­тал­ла» мож­но про ве­сти и без до­пэмис­сии – ГМК про­сто ку­пит хол­динг Али­ше­ра Усма­но­ва. В са­мом «Газ­ме­тал ле» счи­та­ют, что ком­па­ния сто­ит $22 млрд («Нор­ни­кель» – $56,2 млрд). Что­бы одоб­рить по куп­ку, тре­бу­ет­ся про­стое боль­шин­ство го­ло­сов ак­ци­о­не­ров «Нор­ни­ке­ля». Од­на­ко гос­по­дин Ус ма­нов, по дан­ным зна­ко­мых с его по­зи­ци­ей ис точ­ни­ков, хо­чет по­лу­чить в ре­зуль­та­те сдел­ки 15 20% ак­ций ГМК. Тео­ре­ти­че­ски он мо­жет, как го­во­рят ин­вест­бан­ки­ры, участ­ву­ю­щие в сдел ке, при­об­ре­сти ак­ции ГМК на деньги от про­да жи «Газ­ме­тал­ла», что, впро­чем, ма­ло­ве­ро­ят­но. По­это­му, как счи­та­ет Ки­рилл Чуй­ко, схе­ма мо жет быть сле­ду­ю­щей: «Газ­ме­талл» про­во­дит IPO, по­сле че­го де­ла­ет офер­ту об об­мене или вы­ку­пе ак­ций вла­дель­цам «Нор­ни­ке­ля». Наи­бо­лее при вле­ка­тель­ным для ак­ци­о­не­ров ГМК, по мне­нию ана­ли­ти­ка, мо­жет быть пред­ло­же­ние и ак­ций «Газ­ме­тал­ла», и де­нег – по ана­ло­гич­ной схе­ме со сто­я­лось в 2006 го­ду сли­я­ние Mittal Steel и Arcelor, в ре­зуль­та­те ко­то­ро­го по­яви­лась круп ней­шая в ми­ре ста­ле­ли­тей­ная ком­па­ния.

Newspapers in Russian

Newspapers from Russia

© PressReader. All rights reserved.