«Шанс» недо­счи­тал­ся вы­руч­ки

Ри­тей­лер до­пу­стил тех­де­фолт по пер­во­му ку­по­ну сво­их об­ли­га­ций

Kommersant Voronezh - - Дневник|новый Год - Ан­дрей Чер­ва­ков

ООО «Шанс Ка­пи­тал», управ­ля­ю­щее се­тью бы$ то­вой тех­ни­ки «Шанс» (Ста­рый Оскол Бел­го$ род­ской об­ла­сти), до­пу­сти­ло тех­ни­че­ский де$ фолт по вы­пла­те пер­во­го ку­по­на (бо­лее 79 млн руб­лей) де­бют­но­го об­ли­га­ци­он­но­го зай­ма в 1 млрд руб­лей. Как по­ла­га­ют ана­ли­ти­ки, для ком­па­нии си­ту­а­ция бы­ла пред­ска­зу­е­мой, а те$ перь все за­ви­сит от то­го, смо­жет ли она най­ти ис­точ­ни­ки по­га­ше­ния дол­га в ны­неш­них ус­ло$ ви­ях. По их мне­нию, тех­де­фолт не ста­нет по­во$ дом для за­не­се­ния ри­тей­ле­ра в чер­ный спи­сок бан­ков, а вы­хо­дом из слож­ной фи­нан­со­вой си­ту­а­ции яв­ля­ет­ся про­да­жа ча­сти биз­не­са.

В ООО «Шанс Ка­пи­тал» вче­ра со­об­щи­ли о не вы­пла­те 79,78 млн руб­лей по пер­во­му ку­по­ну де­бют­ных об­ли­га­ций. Как по­яс­ни­ли в ком­па нии, при­чи­ной ста­ло «зна­чи­тель­ное сни­же­ние про­даж на роз­нич­ном рын­ке бы­то­вой тех­ни­ки и элек­тро­ни­ки», ко­то­рое при­ве­ло к де­фи­ци­ту средств у эми­тен­та. Од­на­ко «Шанс» обе­ща­ет по га­сить обя­за­тель­ства по вы­пла­те до­хо­да за пер вый ку­пон­ный пе­ри­од в те­че­ние двух трех не дель. «Фи­нан­со­вые пла­те­жи бу­дут про­хо­дить по ме­ре по­ступ­ле­ния вы­руч­ки от ре­а­ли­за­ции то­ва­ров», – за­яви­ли пред­ста­ви­те­ли ри­тей­ле­ра.

Груп­па «Шанс» ос­но­ва­на в 1991 го­ду в Ста­ром Оско­ле. Вклю­ча­ет сеть бы­то­вой тех­ни­ки (35 ма га­зи­нов об­щей пло­ща­дью бо­лее 33,4 тыс. кв. м в Бел­го­род­ской, Во­ро­неж­ской, Кур­ской, Ли­пец­кой, Там­бов­ской и Ор­лов­ской об­ла­стях) и управ­ле­ние недви­жи­мо­стью (14 тор­го­вых и офис­ных объ­ек тов). По ко­ли­че­ству то­чек яв­ля­ет­ся вто­рым по сле «Эль­до­ра­до» ри­тей­ле­ром рын­ка элек­тро­ни­ки и бы­то­вой тех­ни­ки Цен­траль­но Чер­но­зем­но­го ре­ги­о­на. По соб­ствен­ным дан­ным, вы­руч­ка в 2007 го­ду – 3,584 млрд руб­лей, рен­та­бель­ность по EBITDA в 2007 м – 7,8%. Груп­пой вла­де­ют ее ос­но­ва­те­ли Ша­хин Сол­та­нов и Жан­на Ге­вор­кян. Фе­де­раль­ная служ­ба по фи­нан­со­вым рис­кам за ре­ги­стри­ро­ва­ла вы­пуск об­ли­га­ций «Шан­са» на 1 млрд руб­лей в сен­тяб­ре 2007 го­да. По нему пре­ду смот­ре­на вы­пла­та по­лу­го­до­вых ку­по­нов, став­ка пер­во­го опре­де­ле­на на кон­кур­се при раз­ме­ще­нии в 16% го­до­вых. Став­ки вто­ро­го ше­сто­го ку­по­нов дол­жен был уста­но­вить эми­тент. Срок по­га­ше­ния – три го­да. Ор­га­ни­за­то­ром раз­ме­ще­ния вы­сту­па­ет ин­вест­ком­па­ния «Ист Ком­мерц», по­ру­чи­те­ля­ми – ЗАО «Шанс групп» и ООО «Шанс тех­но­торг». Со­ди рек­тор де­пар­та­мен­та опе­ра­ций на фи­нан­со­вых рын­ках «Ист Кэпи­та­ла» Ро­сти­слав Ку­лак от­ме­тил, что де­фолт «Шан­са» по пер­во­му ку­по­ну яв­ля­ет­ся ис­клю­чи­тель­но тех­ни­че­ским, а ин­ве­сто­ры мо­гут по­лу­чить вы­пла­ты до Но­во­го го­да. Ис­точ­ни­ком средств, за счет ко­то­рых бу­дут по­кры­вать­ся дол­го вые обя­за­тель­ства, он на­звал вы­руч­ку от про­даж.

Экс­пер­ты не усмат­ри­ва­ют в тех­де­фол­те ни­че­го дра­ма­тич­но­го для «Шан­са». Ана­ли­тик «Бро­кер­к­ре дит­сер­ви­са» Та­тья­на Боб­ров­ская по­ла­га­ет, что в ны­неш­ней слож­ной эко­но­ми­че­ской си­ту­а­ции ин­ве­сто­ры с по­ни­ма­ни­ем от­не­сут­ся к за­держ­ке вы­плат по пер­во­му ку­по­ну. «В кре­дит­ной ис­то­рии „Шан­са“, ко­неч­но, оста­нет­ся не­га­тив­ная от­мет­ка о та­ком со­бы­тии, но для тре­тье­го чет­вер­то­го квар та­лов 2008 го­да по­доб­ные мо­мен­ты в де­я­тель­нос ти ком­па­ний ни­ко­му не по­ка­жут­ся кри­тич­ны ми», – ска­за­ла она, по­яс­нив, что ритейл яв­ля­ет­ся од­ним из са­мых уяз­ви­мых сек­то­ров, по­это­му мно­гие иг­ро­ки ока­жут­ся в той же си­ту­а­ции.

Ана­ли­тик «Фи­нам Ме­недж­мен­та» Мак­сим Кля гин счи­та­ет тех­де­фолт «Шан­са» пред­ска­зу­е­мым: «Воз­мож­но­сти по ре­фи­нан­си­ро­ва­нию для от­но­си тель­но неболь­ших по мас­шта­бам биз­не­са рознич ных опе­ра­то­ров су­ще­ствен­но огра­ни­че­ны, у по доб­ных ком­па­ний прак­ти­че­ски нет воз­мож­но­сти пе­ре­кре­ди­то­вать­ся. Пер­спек­ти­вы „Шан­са“ во мно гом за­ви­сят от воз­мож­но­сти по­лу­чить фи­нан­си­ро ва­ние или при­влечь сред­ства за счет про­да­жи час ти ак­ти­вов или до­ли в биз­не­се внеш­не­му ин­ве­сто ру». По оцен­кам гос­по­ди­на Кля­ги­на, сни­же­ние тем­пов ро­ста ре­аль­ных до­хо­дов на­се­ле­ния (по ито гам но­яб­ря уже за­фик­си­ро­ва­на от­ри­ца­тель­ная ди на­ми­ка в 6,2%, а офи­ци­аль­ный про­гноз на 2009 год не пре­вы­ша­ет 2,5% ро­ста) и, со­от­вет­ствен­но, умень­ше­ние пла­те­же­спо­соб­но­го спро­са крайне нега­тив­но от­ра­жа­ют­ся на объ­е­мах про­даж ри­тей ле­ров в боль­шин­стве сфер роз­нич­ной тор­гов­ли.

Как объ­яс­нил Ро­сти­слав Ку­лак, вла­дель­цы се­ти, до недав­не­го вре­ме­ни со­би­рав­ши­е­ся про­дать часть биз­не­са, уже охла­де­ли к со­от­вет­ству­ю­щей идее, не по­лу­чив хо­ро­ших пред­ло­же­ний по цене ак­ти­ва. «Им (Ша­хи­ну Сол­та­но­ву и Жанне Ге­вор­кян. – „Ъ“) пред­ла­га­ют ре­а­ли­зо­вать ком­па­нию за дол­ги (2 млрд руб­лей), что ка­те­го­ри­че­ски не устра­и­ва­ет соб ствен­ни­ков», – по­яс­нил гос­по­дин Ку­лак. На­пом ним, про­шлым ле­том «Шанс» хо­тел про­ве­сти част ное раз­ме­ще­ние, ре­а­ли­зо­вав от 25 до 49%. Пре­тен ден­ты на по­куп­ку, сре­ди ко­то­рых на­зы­вал­ся, в ча стно­сти, ин­вест­фонд Russia Partners, оце­ни­ва­ли об щую сто­и­мость ри­тей­ле­ра на уровне $130 150 млн.

Newspapers in Russian

Newspapers from Russia

© PressReader. All rights reserved.