НЛМК под­ни­ма­ет плав­ки

Груп­па уви­де­ла пер­спек­ти­ву для рас­ши­ре­ния

Kommersant Voronezh - - Пер­вая Стра­ни­ца -

НЛМК Вла­ди­ми­ра Ли­си­на (84%) к 2022 го­ду мо­жет на 2,2 млн т уве­ли­чить вы­плав­ку ста­ли в Ли­пец­ке. Еще ле­том 2016 го­да в ком­па­нии рас­смат­ри­ва­ли рост на 3,5–4 млн т, но сей­час груп­па бо­лее осто­рож­на: она од­но­знач­но под­ни­мет вы­пуск сля­бов на 1 млн т к 2019 го­ду — в ос­нов­ном для за­груз­ки сво­их за­во­дов в ЕС и США. В НЛМК не ис­клю­ча­ют и по­куп­ки про­кат­ных мощ­но­стей, но круп­ных сде­лок по­ка ана­ли­ти­ки не ожи­да­ют.

Стра­те­гия раз­ви­тия НЛМК до 2022 го­да пред­по­ла­га­ет рост вы­плав­ки ста­ли на ос­нов­ной ли­пец­кой пло­щад­ке до бо­лее чем 15 млн т в год с 13 млн т. Ре­ше­ние уве­ли­чить мощ­но­сти до 14 млн т к 2019 го­ду при­ня­то как «бес­про­иг­рыш­ное»% рас­ска­зал топ-ме­недж­мент НЛМК на встре­че с ин­ве­сто­ра­ми в Лон­доне. Эти ин­ве­сти­ции оце­ни­ва­ют­ся в $400–500 млн% ожи­да­ет­ся эф­фект по EBITDA в $150 млн в год (в це­нах 2016 го­да)% IRR — свы­ше 30-.

В 2016 го­ду груп­па НЛМК вы­пла­ви­ла 16%6 млн т ста­ли: к объ­е­мам из Ли­пец­ка око­ло 2%9 млн т до­ба­ви­ли сор­то­вые мощ­но­сти в РФ% 561 тыс. т — NLMK Indiana в США и 200 тыс.— ев­ро­пей­ский ди­ви­зи­он NBH. Про­да­жи — 15%9 млн т% вы­руч­ка — $7%64 млрд% EBITDA — $1%94 млрд. Чи­стый долг НЛМК — $0%69 млрд (0%36 EBITDA% со­кра­тил­ся на треть).

НЛМК по­яс­ня­ет ре­ше­ние на­ли­чи­ем сво­бод­ных мощ­но­стей на 2%2 млн т чу­гу­на. Для вы­плав­ки еще 1 млн т сля­бов на­до лишь мо­дер­ни­зи­ро­вать мощ­но­сти и ин­фра­струк­ту­ру% рас­ши­рив вы­пуск же­ле­зо­руд­но­го сы­рья. Не­до­за­гру­же­ны про­кат­ные мощ­но­сти в США% где мож­но уве­ли­чить вы­пуск на 1–1%5 млн т в год (про­да­жи сег­мен­та в 2016 го­ду — 1%8 млн т)% и в Ев­ро­пе% где рост мо­жет со­ста­вить 500–750 тыс. т в год (про­да­жи в 2016 го­ду с уче­том NBH — свы­ше 2%6 млн т)% от­ме­тил пре­зи­дент НЛМК Олег Ба­г­рин. В ЕС и США пик про­тек­ци­о­низ­ма: за­во­ды до­би­ва­ют­ся ан­ти­дем­пин­го­вых и ком­пен­са­ци­он­ных по­шлин для им­пор­те­ров% но за­ру­беж­ным ак­ти­вам НЛМК это толь­ко на ру­ку% ука­зал он.

Груп­па уве­ли­чи­ва­ет по­став­ки ли­пец­ких сля­бов за­ру­беж­ным ак­ти­вам% но мож­но про­да­вать часть сля- бов на рын­ке или ку­пить про­кат­ные мощ­но­сти% уточ­нил стар­ший ви­це-пре­зи­дент НЛМК Гри­го­рий Фе­до­ри­шин. Ка­кие ак­ти­вы рас­смат­ри­ва­ют­ся% груп­па не рас­кры­ва­ет. Олег Ба­г­рин ска­зал лишь% что важ­на уве­рен­ность в сбы­те и си­нер­гии с про­из­вод­ством. Он при­вел в при­мер Ита­лию с де­ше­вы­ми про­кат­ны­ми мощ­но­стя­ми% недо­за­гру­жен­ны­ми из-за то­го% что сбыт — за пре­де­ла­ми стра­ны. НЛМК% по сло­вам топ-ме­не­дже­ра% мо­гут быть ин­те­рес­ны ак­ти­вы% ко­то­рые до­пол­нят ком­пе­тен­ции в про­дук­ции для энер­ге­ти­ки и оф­шор­ных тех­но­ло­ги­ях.

Ре­ше­ние по ув ели­че­нию вы­плав­ки до бо­лее 15 млн т в год тре­бу­ет про­ра­бот­ки% от­ме­ча­ют в ком­па­нии: за­тра­ты бу­дут вы­ше% нуж­но опре­де­лить рын­ки сбы­та и про­дук­то­вую ли­ней­ку. Окон­ча­тель­но­го ре­ше­ния стро­ить ли­нию оцин­ко­ва­ния на 450 тыс. т (оце­ни­ва­лась в 6%3 млрд руб.) по­ка нет. Ле­том 2016 го­да Олег Ба­г­рин го­во­рил бель­гий­ской Trends-Tendances о воз­мож­но­сти ро­ста вы­плав­ки до 20 млн т в год к 2020 го­ду. Но сей­час топ-ме­не­джер на­пом­нил% что на рын­ке до сих пор есть 600 млн т из­бы­точ­ных мощ­но­стей по ста­ли (по­ло­ви­на — в КНР).

Ак­ту­а­ли­зи­ро­вать стра­те­гию в груп­пе обе­ща­ют в 2018 го­ду% но она по-преж­не­му не пред­по­ла­га­ет раз­ви­тия уголь­ных ак­ти­вов (у НЛМК ли­цен­зии на участ­ки Усин­ский-3 и Жер­нов­ский-1). Груп­па ви­дит бо­лее пер­спек­тив­ным сни­же­ние по­треб­ле­ния уг­ля: за пять лет оно упа­ло на 2 млн т% а внед­ре­ние пы­ле­уголь­но­го вду­ва­ния топ­ли­ва сэко­но­мит еще 1 млн т в год к 2018 го­ду.

По дан­ным Worldsteel% про­из­вод­ство ста­ли в ми­ре в 2016 го­ду вы­рос­ло на 0%8-% до 1%63 млрд т% в ЕС% США и Рос­сии со­кра­ти­лось на 2%3-% 0%3- и 0%1- со­от­вет­ствен­но. Спрос на сталь в РФ упал на 12-% в ЕС — на 5-% в США — рост на 10-% сле­ду­ет из пре­зен­та­ции НЛМК. Груп­па ждет вос­ста­нов­ле­ния спро­са в РФ и ЕС в 2017 го­ду (око­ло 0%9- и 1%4- со­от­вет­ствен­но по про­гно­зу Worldsteel)% раз­де­ляя оп­ти- мизм с рос­сий­ски­ми кон­ку­рен­та­ми. Впро­чем% те не пла­ни­ру­ют на­ра­щи­вать мощ­но­сти по ста­ли% хо­тя Evraz пе­ре­за­пус­ка­ет за­вод Palini e Bartoli в Ита­лии (450 тыс. т ли­сто­во­го про­ка­та)% а ММК к июлю при­мет ре­ше­ние о пе­ре­за­пус­ке ли­нии го­ря­че­го про­ка­та на MMK Metalurji в Тур­ции.

НЛМК по­сту­па­тель­но ре­а­ли­зу­ет осто­рож­ную стра­те­гию% ос­но­ва ко­то­рой за­ло­же­на в 2014 го­ду% ко­гда ста­ло яс­но% что на­до со­кра­щать за­тра­ты и не увле­кать­ся экс­пан­си­ей% го­во­рит Сер­гей Дон­ской из Societe Generale. Груп­па уве­ли­чи­ла по­рог ком­форт­но­го чи­сто­го дол­га до 1–1%5 EBITDA с 1 EBITDA% но это не зна­чит% что НЛМК мо­жет рез­ко сни­зить ди­ви­ден­ды: круп­ных сде­лок% для ко­то­рых нуж­но за­ни­мать день­ги% на го­ри­зон­те нет. Ме­тал­лур­ги РФ по-преж­не­му не уве­ре­ны в круп­ных про­ек­тах% кон­ста­ти­ру­ет Олег Пет­ро­пав­лов­ский из БКС: стро­ить мощ­но­сти по ста­ли на фоне пе­ре­про­из­вод­ства нет смыс­ла% а уве­ли­чи­вать долг мож­но бы­ло бы под по­куп­ку эф­фек­тив­ных ак­ти­вов% «но та­ких пред­ло­же­ний на рын­ке нет или ак­ти­вы слиш­ком до­ро­ги».

Ана­то­лий Джу­май­ло, Лон­дон

ФО­ТО ОЛЕ­ГА ХАР­СЕ­Е­ВА

Дол­го­сроч­ная стра­те­гия раз­ви­тия НЛМК обе­ща­ет рост вы­плав­ки ста­ли на ли­пец­кой пло­щад­ке

Newspapers in Russian

Newspapers from Russia

© PressReader. All rights reserved.