Оф­шо­ры мас­ки­ру­ют гло­баль­ное нера­вен­ство

В на­ло­го­вых га­ва­нях осе­ло 10% ми­ро­во­го ВВП

Kommersant - - ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ПОЛИТИКА - Надежда Крас­нуш­ки­на

Объ­ем ак­ти­вов в оф­шо­рах со­став­ля­ет 10% ми­ро­во­го ВВП, утвер­жда­ют ис­сле­до­ва­те­ли из На­ци­о­наль­но­го бю­ро эко­но­ми­че­ских ис­сле­до­ва­ний (NBER). Этот по­ка­за­тель су­ще­ствен­но раз­нит­ся — ес­ли для скан­ди­нав­ских стран речь идет о несколь­ких про­цен­тах ВВП, то в Рос­сии, стра­нах Пер­сид­ско­го за­ли­ва и Ла­тин­ской Аме­ри­ки он до­сти­га­ет 60% ВВП. Учет оф­шор­ных ак­ти­вов рез­ко ме­ня­ет кар­ти­ну иму­ще­ствен­но­го рас­сло­е­ния, ос­но­ван­ную на на­ци­о­наль­ных на­ло­го­вых дан­ных, от­ме­ча­ют в NBER.

Объ­ем ак­ти­вов, хра­ни­мых в оф­шо­рах, зна­чи­тель­но вы­рос за по­след­ние 40 лет, а тех­но­ло­гии и ин­но­ва­ции поз­во­ли­ли упро­стить пе­ре­вод де­нег за гра­ни­цу, от­ме­ча­ют Ан­нет Аль­стад­сэтер, Нильс Йо­ханн­сен и Га­б­ри­эль Цук­ман в под­го­тов­лен- ной ими для NBER ра­бо­те «Кто вла­де­ет бо­гат­ством в на­ло­го­вых га­ва­нях?». По их оцен­ке, око­ло 8% фи­нан­со­во­го бо­гат­ства до­мо­хо­зяйств со­сре­до­то­че­но в на­ло­го­вых га­ва­нях — это 10% ми­ро­во­го ВВП, или $5,6 трлн (в усло­ви­ях 2007 го­да, взя­то­го в ка­че­стве точ­ки от­сче­та).

Лидером сре­ди оф­шо­ров ав­то­ры на­зы­ва­ют Швей­ца­рию — в 2006– 2007 го­дах на ее до­лю при­хо­ди­лось 45–50% всех оф­шор­ных ак­ти­вов. В по­след­ние го­ды из-за гло­баль­ной деоф­шо­ри­за­ции и вы­хо­да на аре­ну ази­ат­ских цен­тров этот по­ка­за­тель со­кра­тил­ся до 30%. Вто­рым по зна­чи­мо­сти фи­нан­со­вым цен­тром на се­год­ня яв­ля­ет­ся Гон­конг: со вре­ме­ни ми­ро­во­го фи­нан­со­во­го кри­зи­са объ­ем оф­шор­ных ак­ти­вов там уве­ли­чил­ся в шесть раз.

C 2016 го­да ряд юрис­дик­ций, вклю­чая Швей­ца­рию, Люк­сем­бург, Нор­манд­ские ост­ро­ва и Гон­конг, ста­ли рас­кры­вать ин­фор­ма­цию о раз­ме­рах ак­ти­вов, ко­то­рые дер­жат в их бан­ках граж­дане раз­ных стран. До­пол­ни­тель­ную ин­фор­ма­цию ис­сле­до­ва­те­лям предо­ста­ви­ли ряд уте­чек, вро­де пуб­ли­ка­ции «Па­нам­ско­го ар­хи­ва». Тем не ме­нее, при­зна­ют ис­сле­до­ва­те­ли, эти дан­ные нель­зя счи­тать пол­ны­ми — в част­но­сти, они учи­ты­ва­ют толь­ко де­по­зи­ты, но не цен­ные бу­ма­ги, об­ли­га­ции и до­ли па­е­вых фон­дов. Кро­ме то­го, ак­тив­ное ис­поль­зо­ва­ние фирм-од­но­дне­вок, за­ре­ги­стри­ро­ван­ных, на­при­мер, на Бри­тан­ских Вир­гин­ских ост­ро­вах или в Пан­аме — яв­ле­ние, по­лу­чив­шее рас­про­стра­не­ние с се­ре­ди­ны 2000-х го­дов,— за­труд­ня­ет опре­де­ле­ние про­ис­хож­де­ния ак­ти­вов.

Как от­ме­ча­ют в NBER, объ­ем оф­шор­ных ак­ти­вов для раз­ных стран су­ще­ствен­но от­ли­ча­ет­ся. Мень­ше все­го де­нег пря­чут жи­те­ли скан­ди­нав­ских стран — не бо­лее 2% ВВП, в Цен­траль­ной Ев­ро­пе этот по­ка­за­тель до­сти­га­ет уже 15%, а в РФ, стра­нах Пер­сид­ско­го за­ли­ва и Ла­тин­ской Аме­ри­ки — 60% ВВП. При этом объ­ем оф­шор­ных ак­ти­вов не за­ви­сит от на­ло­го­вых фак­то­ров или системы прав­ле­ния (на ниж­ней границе спек­тра рас­по­ло­жи­лись как стра­ны с низ­ки­ми на­ло­га­ми — Ко­рея, Япо­ния, так и са­мы­ми вы­со­ки­ми на­ло­га­ми в ми­ре — Да­ния и Но­р­ве­гия, на верх­ней — ав­то­кра­тии на­ря­ду со ста­ры­ми де­мо­кра­ти­я­ми). Важ­ны­ми фак­то­ра­ми ока­зы­ва­ют­ся гео­гра­фи­че­ская бли­зость к «на­ло­го­вым га­ва­ням» и «спе­ци­фи­че­ские на­ци­о­наль­ные тра­ек­то­рии раз­ви­тия», утвер­жда­ют в NBER.

Учет оф­шор­ной ста­ти­сти­ки прин­ци­пи­аль­но ме­ня­ет кар­ти­ну гло­баль­но­го нера­вен­ства, ко­то­рая тра­ди­ци­он­но ос­но­вы­ва­ет­ся на на­ло­го­вых дан­ных, под­чер­ки­ва­ют ис­сле­до­ва­те­ли. Око­ло 80% ак­ти­вов в оф­шо­рах при­над­ле­жит 0,1% бо­га­тей­ших до­мо­хо­зяйств, а 50% — верх­ним 0,01%. В Ве­ли­ко­бри­та­нии, Ис­па­нии и Фран­ции 30–40% на­коп­ле­ний это­го бо­га­тей­ше­го слоя на­се­ле­ния хра­нят­ся в оф­шо­рах. В РФ, где рост неф­тя­ных и га­зо­вых до­хо­дов в 2000-е го­ды со­про­вож­дал­ся рез­ким ро­стом оф­шор­ных ак­ти­вов, по оцен­ке NBER, речь идет уже о 60% бо­гатств. В Ки­тае, на­про­тив, по­ка­за­тель не пре­вы­ша­ет 2,3% ВВП, хо­тя рез­кий взлет Гон­кон­га как фи­нан­со­во­го цен­тра с 2007 го­да мо­жет сви­де­тель­ство­вать о ро­сте ки­тай­ских оф­шор­ных ак­ти­вов. В це­лом, не­смот­ря на со­кра­ще­ние прак­ти­ки бан­ков­ской сек­рет­но­сти, ста­ти­сти­ка оста­ет­ся крайне непро­зрач­ной, что за­труд­ня­ет оцен­ку ми­ро­во­го бо­гат­ства, от­ме­ча­ют в NBER.

Newspapers in Russian

Newspapers from Russia

© PressReader. All rights reserved.