США уско­ря­ют эко­но­ми­ку обе­ща­ни­я­ми ре­форм

Но экс­пер­ты со­мне­ва­ют­ся в ее дол­го­сроч­ном ро­сте

Kommersant - - ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ПОЛИТИКА - Та­тья­на Едо­ви­на

Тем­пы ро­ста аме­ри­кан­ской эко­но­ми­ки в тре­тьем квар­та­ле ока­за­лись вы­ше ожи­да­ний — уве­ли­че­нию ВВП на 3% в го­до­вом вы­ра­же­нии спо­соб­ство­вал при­рост ин­ве­сти­ций и экс­пор­та. Ад­ми­ни­стра­ция До­наль­да Трам­па обе­ща­ет, что та­кие тем­пы ро­ста мож­но бу­дет удер­жать при усло­вии одоб­ре­ния Кон­грес­сом на­ло­го­вой ре­фор­мы. Од­на­ко экс­пер­ты пре­ду­пре­жда­ют: рез­кое уве­ли­че­ние де­фи­ци­та бюд­же­та не поз­во­лит под­дер­жать вы­со­кий рост в дол­го­сроч­ной пер­спек­ти­ве.

Рост ВВП США в тре­тьем квар­та­ле со­ста­вил 3% в го­до­вом вы­ра­же­нии (по ито­гам вто­ро­го квар­та­ла — 3,1%, по ито­гам ян­ва­ря—мар­та — 1,2%). Несмот­ря на по­след­ствия мощ­ных ура­га­нов Ир­ма и Хар­ви, это са­мые вы­со­кие тем­пы ро­ста за три го­да, сле­ду­ет из пер­вой оцен­ки дан­ных, опуб­ли­ко­ван­ных Ми­ни­стер­ством тор­гов­ли США. Под­дер- жку ро­сту ока­за­ло уве­ли­че­ние кап­вло­же­ний (на 8,6%) и за­па­сов — при этом рост по­треб­ле­ния за­мед­лил­ся с 3,3% до 2,4%, а в стро­и­тель­стве от­ме­чал­ся спад спро­са. Еще од­ним фак­то­ром под­держ­ки ока­зал­ся тор­го­вый ба­ланс: на фоне от­но­си­тель­но сла­бо­го дол­ла­ра и улуч­ше­ния внеш­ней конъ­юнк­ту­ры экс­порт вы­рос на 2,3%, а им­порт сни­зил­ся на 0,8%. Ана­ли­ти­ки в сред­нем ожи­да­ли ро­ста эко­но­ми­ки на 2,5% — впро­чем, ны­неш­ние тем­пы ро­ста мо­гут за­мед­лить­ся в чет­вер­том квар­та­ле. Так, по ито­гам го­да, по оцен­ке Capital Economics, по­ка­за­тель мо­жет со­ста­вить 2,1%, а в сле­ду­ю­щем — при усло­вии ре­а­ли­за­ции хо­тя бы ско­ром­но­го на­бо­ра на­ло­го­вых мер — до 2,5%.

В аме­ри­кан­ском Бе­лом до­ме, од­на­ко, на­ста­и­ва­ют, что на­ло­го­вая ре­фор­ма поз­во­лит под­дер­жать вы­со­кие тем­пы ро­ста — ес­ли она бу­дет одоб­ре­на Кон­грес­сом. На­пом­ним, на про­шлой неде­ле за­ко­но­да­те­ли утвер­ди­ли бюд- жет на 2018 год и де­ся­ти­лет­ний бюд­жет­ный план, преду­смат­ри­ва­ю­щий уве­ли­че­ние де­фи­ци­та (и госдол­га) на $1,5 трлн. В пят­ни­цу же бы­ли опуб­ли­ко­ва­ны но­вые оцен­ки воз­мож­но­го вли­я­ния ре­фор­мы, по­ка опи­сан­ной лишь в ви­де на­бо­ра пред­ло­же­ний (см. Ъ“от 28 сен­тяб­ря), на эко­но­ми­ку. Так,” по оцен­ке пред­се­да­те­ля эко­но­ми­че­ско­го со­ве­та Бе­ло­го до­ма Кэ­ви­на Хас­се­та, сни­же­ние на­ло­гов мо­жет уве­ли­чить раз­мер аме­ри­кан­ской эко­но- ми­ки на $0,7–1,2 трлн в те­че­ние де­ся­ти лет. Глав­ная пред­по­сыл­ка рас­че­тов — эко­но­ми­че­ский рост при­ве­дет к ро­сту на­ло­го­вых по­ступ­ле­ний, что поз­во­лит обой­тись без су­ще­ствен­но­го на­ра­щи­ва­ния де­фи­ци­та бюд­же­та. В Бе­лом до­ме на­де­ют­ся, что ре­фор­ма бу­дет ней­траль­ной с фис­каль­ной точ­ки зре­ния на го­ри­зон­те де­ся­ти лет при усло­вии ро­ста эко­но­ми­ки на 3% в год.

С та­кой оцен­кой несо­глас­но боль­шин­ство эко­но­ми­стов, не участ­вую- щих в раз­ра­бот­ке пла­на. По рас­че­там Tax Policy Center, со­кра­ще­ние на­ло­го­вых по­ступ­ле­ний в рам­ках обе­щан­но­го сни­же­ния на­ло­гов при­ве­дет к ро­сту де­фи­ци­та на $2,4 трлн за де­сять лет. Пер­во­на­чаль­ный эф­фект бу­дет по­ло­жи­тель­ным — объ­ем вы­пус­ка дой­дет до уров­ня по­тен­ци­аль­но­го, од­на­ко в дол­го­сроч­ной пер­спек­ти­ве со­кра­ще­ние на­ло­гов при­ве­дет к бо­лее низ­ким, а не бо­лее вы­со­ким тем­пам ро­ста из-за дав­ле­ния на бюд­жет, объ­яс­ня­ют ана­ли­ти­ки цен­тра. Впро­чем, столь зна­чи­тель­ное уве­ли­че­ние де­фи­ци­та по­тре­бу­ет и бо­лее слож­ной про­це­ду­ры одоб­ре­ния в Кон­грес­се — для это­го по­тре­бу­ет­ся 60 го­ло­сов в Се­на­те, то­гда как для одоб­ре­ния на­ло­го­во­го пла­на, не вы­хо­дя­ще­го по де­фи­ци­ту за рам­ки $1,5 трлн, до­ста­точ­но бу­дет про­сто­го боль­шин­ства — 50 го­ло­сов (сей­час у рес­пуб­ли­кан­цев 52 ме­ста).

Пер­во­на­чаль­ный эф­фект на­ло­го­вой ре­фор­мы До­наль­да Трам­па бу­дет по­ло­жи­тель­ным, од­на­ко в дол­го­сроч­ной пер­спек­ти­ве со­кра­ще­ние на­ло­гов при­ве­дет к бо­лее низ­ким тем­пам ро­ста из-за дав­ле­ния на бюд­жет, объ­яс­ня­ют ана­ли­ти­ки

Newspapers in Russian

Newspapers from Russia

© PressReader. All rights reserved.