Глав­ным ис­точ­ни­ком эко­но­ми­че­ско­го ро­ста в сен­тяб­ре ста­ло сель­ское хо­зяй­ство

Сель­ское хо­зяй­ство оста­ет­ся глав­ным ис­точ­ни­ком эко­но­ми­че­ско­го ро­ста Мас­штаб ин­ве­сти­ци­он­но­го всплес­ка ле­том 2017 го­да был не та­ков, что­бы обес­пе­чить дли­тель­ный эко­но­ми­че­ский рост

Kommersant - - ПЕРВАЯ СТРАНИЦА - Дмит­рий Бут­рин

Ком­мен­та­рии Минэко­но­ми­ки об эко­но­ми­ке РФ в сен­тяб­ре 2017 го­да не остав­ля­ют со­мне­ний в том, что в но­вую фа­зу ро­ста она уже во­шла осе­нью это­го го­да — ес­ли бы не конъ­юнк­тур­ный спад в ме­тал­лур­гии и ру­ко­твор­ная стаг­на­ция в ТЭКе, свя­зан­ная со сдел­кой ОПЕК+, рост вы­гля­дел бы бо­лее уве­рен­но. Во­прос о про­дол­жи­тель­но­сти и ин­тен­сив­но­сти ожи­да­е­мо­го уже с ок­тяб­ря ро­ста кор­по­ра­тив­но­го кре­ди­то­ва­ния оста­ет­ся сла­бым ме­стом всех про­гно­зов, хо­тя его на­вер­ня­ка хва­тит до вес­ны 2018 го­да.

Ком­мен­та­рии Минэко­но­ми­ки к дан­ным Рос­ста­та за сен­тябрь, опуб­ли­ко­ван­ные се­го­дня, ин­те­рес­ны в первую оче­редь спо­со­бом ин­тер­пре­та­ции от­кры­тых дан­ных. Осен­ний оп­ти­мизм за­яв­ле­ний пред­ста­ви­те­лей пра­ви­тель­ства о бу­ду­щем ро­сте яв­но опи­ра­ет­ся на трак­тов­ку Минэко­но­ми­ки, а оно уве­ре­но не толь­ко в фак­ти­че­ской ста­би­ли­за­ции эко­но­ми­че­ской си­ту­а­ции, но и в воз­мож­но­сти про­дол­же­ния ро- ста ВВП ны­неш­ни­ми тем­па­ми в те­че­ние несколь­ких квар­та­лов.

Сен­тябрь­ские дан­ные Рос­ста­та и Минэко­но­ми­ки, дей­стви­тель­но, на удив­ле­ние оп­ти­ми­стич­ны. Ста­би­ли­за­ция тем­пов ро­ста ВВП в тре­тьем квар­та­ле во мно­гом вы­зва­на ито­га­ми сен­тяб­ря, но при де­таль­ном рас­смот­ре­нии обес­пе­че­на про­дол­же­ни­ем конъ­юнк­тур­но­го спа­да в ме­тал­лур­гии (в ос­нов­ном чер­ной) и ре­зуль­та­та­ми «оста­нов­ки сква­жин» в рам­ках сдел­ки ОПЕК+: сред­не­су­точ­ное про­из­вод­ство неф­ти со­кра­ти­лось до уров­ней ни­же июля 2016 го­да, обес­пе­чив за­мед­ле­ние ро­ста пром­про­из­вод­ства с 1,5% год к го­ду в ав­гу­сте до 0,9% в сен­тяб­ре. Тренды в осталь­ных от­рас­лях не из­ме­ни­лись: рост в об­ра­бот­ке, сфор­ми­ро­ван­ный как вос­ста­нов­ле­ни­ем в ав­то­про­ме, так и сти­му­ли­ру­е­мый гос­за­ка­зом ОПК, про­дол­жа­ет­ся. Рекорды бьет аг­ро­про­из­вод­ство и хим­пром, при­чем рост экс­пор­та зер­на и ми­не­раль­ных удоб­ре­ний внес важ­ный вклад в со­хра­не­ние по­ло­жи­тель­но­го саль­до сче­та те­ку­щих опе­ра­ций — его ни­кто не ожи­дал. Рас­ту­щий несы­рье­вой экс­порт, су­дя по все­му, будет су­ще­ствен­но под­дер­жи­вать эко­но­ми­ку и в чет­вер­том квар­та­ле: на рос­сий­ские то­ва­ры (чер­ные и цвет­ные ме­тал­лы, про­дук­ты де­ре­во­об­ра­бот­ки и хи­мии) в ми­ре непло­хие цены, в сен­тяб­ре под­дер­жи­вать сто­и­мост­ные объ­е­мы экс­пор­та уда­ва­лось да­же при сни­же­нии фи­зи­че­ских. На­ко­нец, ин­ве­сти­ции про­дол­жа­ют рас­ти, а нет­то-при­ток ка­пи­та­ла в тре­тьем квар­та­ле был вы­ше, чем во вто­ром ($5,9 млрд про­тив $2,3 млрд),— и был бы вы­ше, ес­ли бы не по­куп­ка «Рос­нефтью» до­ли в ин­дий­ской Essar на $4,9 млрд.

Глав­ный ак­цент ком­мен­та­рия Минэко­но­ми­ки — фор­маль­ное за­вер­ше­ние «дол­го­вой раз­груз­ки» в нефи­нан­со­вом сек­то­ре эко­но­ми- ки: по ито­гам сен­тяб­ря го­до­вой при­рост порт­фе­ля бан­ков­ских кре­ди­тов ком­па­ни­ям, пред­по­ло­жи­тель­но, будет по­ло­жи­тель­ным. Воз­мож­но, уже мож­но офи­ци­аль­но го­во­рить о стар­те «вос­ста­но­ви­тель­ной фа­зы кре­дит­но­го цик­ла» и в эко­но­ми­ке в це­лом: кре­ди­ты физ­ли­цам за счет ипо­те­ки рас­тут уже мно­го ме­ся­цев, да­ют эф- фект и уси­лия ЦБ по сни­же­нию ин­фля­ции. Ги­по­те­за «вос­хо­дя­ще­го цик­ла» Минэко­но­ми­ки под­твер­жда­ет­ся — хо­тя все еще нет ос­но­ва­ний по­ла­гать, что он будет длин­ным.

На де­ле мас­штаб ин­ве­сти­ци­он­но­го всплес­ка ле­том 2017 го­да был не настоль­ко ве­лик, что­бы обес­пе­чить дли­тель­ный эко­но­ми­че­ский рост да­же на уровне 2% год к го­ду, а на­блю­де­ний о до­сти­же­нии «по­тол­ка» ро­ста в от­дель­ных сек­то­рах уже мно­го. Ос­нов­ной драй­вер пром­про­из­вод­ства в сен­тяб­ре — АПК, по­тре­би­тель­ский спрос ре­а­ли­зу­ет­ся пре­иму­ще­ствен­но в по­куп­ках ав­то­мо­би­лей и ро­сте спро­са на услу­ги ка­фе и ре­сто­ра­нов. К то­му же Рос­стат пе­ре­смот­рел ста­ти­сти­ку 2015–2016 го­дов по стро­и­тель­ству, и но­вые оцен­ки его вос­ста­нов­ле­ния в 2017 го­ду по­ка­зы­ва­ют, что, не­смот­ря на ипо­теч­ный бум (он, без со­мне­ния, про­дол­жит­ся), три квар­та­ла от­расль па­да­ла год к го­ду на 2% (ра­нее пред­по­ла­гал­ся та­кой же рост), а в сен­тяб­ре вы­рос­ла на сим­во­ли­че­ские 0,1%. По­ка кар­ти­на эко­но­ми­че­ско­го ро­ста в РФ в 2017 го­ду вы­гля­дит до­воль­но при­ми­тив­но: на­се­ле­ние на­ра­щи­ва­ет по­треб­ле­ние оте­че­ствен­ных про­до­воль­ствия и ав­то­мо­би­лей (за счет хо­ро­ше­го уро­жая, прод­эм­бар­го и кре­ди­тов), в осталь­ном же ин­но­ва­ци­он­ная эко­но­ми­ка РФ мед­лен­но вос­ста­нав­ли­ва­ет по­зи­ции 2012–2013 го­дов и на боль­шее пре­тен­ду­ет толь­ко на сло­вах. До мар­та 2018 го­да в этой кар­тине вряд ли что-то мо­жет из­ме­нить­ся.

Newspapers in Russian

Newspapers from Russia

© PressReader. All rights reserved.