ЦЕНТРОБАНК ПРОСТИЛСЯ С КРИЗИСОМ

Клю­че­вая став­ка вер­ну­лась на три го­да на­зад

Moskovski Komsomolets - - СЕГО ДНЯ - Дмит­рий ДОКУЧАЕВ.

Со­вет ди­рек­то­ров Бан­ка Рос­сии при­нял ре­ше­ние по­ни­зить клю­че­вую став­ку на 0,5 про­цент­но­го пунк­та — до 8,5%. Ре­ше­ние ре­гу­ля­то­ра не ста­ло сен­са­ци­ей для участ­ни­ков рын­ка: прак­ти­че­ски все они ожи­да­ли по­доб­но­го ша­га, учи­ты­вая низ­кую ин­фля­цию в стране и по­зи­тив­ную мак­ро­эко­но­ми­че­скую ста­ти­сти­ку по­след­них недель. Ре­ше­ние ЦБ, как ожи­да­ют экс­пер­ты, на­вер­ня­ка ожи­вит кре­дит­ную ак­тив­ность и пред­при­я­тий, и граж­дан. В то же вре­мя по­ни­же­ние став­ки несет рис­ки уско­ре­ния ин­фля­ции и ослаб­ле­ния руб­ля.

По­во­дов от­кла­ды­вать ре­ше­ние о по­ни­же­нии став­ки на сей раз у со­ве­та ди­рек­то­ров Бан­ка Рос­сии не бы­ло ни­ка­ких. Ин­фля­ция в стране на­хо­дит­ся на ре­корд­но низ­ком за всю но­вей­шую рос­сий­скую ис­то­рию уровне — 3,2–3,3% в го­до­вом из­ме­ре­нии, рубль кре­пок и ста­би­лен, ВВП де­мон­стри­ру­ет рост. Глава ЦБ РФ Эль­ви­ра На­би­ул­ли­на, ком­мен­ти­руя ре­ше­ние по став­ке, пря­мо ска­за­ла о том, что ре­гу­ля­тор не ви­дит рис­ков ни по кур­су руб­ля, ни по осталь­ным мак­ро­эко­но­ми­че­ским по­ка­за­те­лям. А что ка­са­ет­ся ин­фля­ции, то те­перь ее на­хож­де­ние в рай­оне 4% ста­но­вит­ся для Бан­ка Рос­сии не сию­ми­нут­ной, а по­сто­ян­ной це­лью.

В этих усло­ви­ях экс­пер­ты на­ка­нуне спо­ри­ли лишь о том, сколь­ко имен­но про­цент­ных пунк­тов бу­дет сбро­ше­но с те­ку­ще­го уров­ня клю­че­вой став­ки, со­став­ляв­шей 9%. Те­перь от­вет на этот во­прос по­лу­чен: но­вый раз­мер став­ки ра­вен 8,5%. Для пред­по­чи­тав­ше­го в по­след­нее вре­мя осто­рож­ные ша­ги по став­ке ру­ко­вод­ства ЦБ РФ пол­про­цен­та за раз — это сме­лый ход. И к то­му же сим­во­лич­ный. Ведь три го­да на­зад раз­мер став­ки со­став­лял 8%, а за­тем, 31 ок­тяб­ря 2014-го, был под­нят сра­зу до 9,5%. Де­неж­ные вла­сти пы­та­лись та­ким об­ра­зом за­тор­мо­зить на­ступ­ле­ние эко­но­ми­че­ско­го кол­лап­са, вы­ра­зив­ше­го­ся в рез­ком об­ва­ле руб­ля и стре­ми­тель­ном взле­те цен. Та по­пыт­ка ока­за­лась, как мы зна­ем с вы­со­ты се­го­дняш­не­го дня, не слиш­ком удач­ной. За­то сво­им ны­неш­ним ре­ше­ни­ем Центробанк фак­ти­че­ски под­во­дит чер­ту под кризисом, воз­вра­щая став­ку к пред­ше­ству­ю­ще­му ему уров­ню.

Сни­же­ние став­ки на­зре­ло, оно обу­слов­ле­но улуч­ше­ни­ем со­сто­я­ния оте­че­ствен­ной эко­но­ми­ки, счи­та­ет Геор­гий Ва­щен­ко, на­чаль­ник управ­ле­ния ИК «Фри­дом Фи­нанс». Он уве­рен в том, что сни­же­ние клю­че­вой став­ки в этих усло­ви­ях сти­му­ли­ру­ет про­из­вод­ство и по­треб­ле­ние, под­дер­жит на­чав­ший­ся эко­но­ми­че­ский рост. Дей­стви­тель­но, зна­чи­мо­го по­ни­же­ния став­ки уже за­жда­лись рос­сий­ские про­мыш­лен­ни­ки, ко­то­рые жа­лу­ют­ся на «до­ро­гие» за­ем­ные день­ги, тор­мо­зя­щие раз­ви­тие биз­не­са в стране. Те­перь ре­аль­но­му сек­то­ру, по идее, бу­дет лег­че рас­ти и раз­ви­вать­ся.

Улуч­шат­ся воз­мож­но­сти для «жиз­ни взай­мы» и для обыч­ных граж­дан: про­цен­ты по кре­ди­там в бан­ках, вклю­чая ипо­теч­ные, долж­ны по­ни­зить­ся вслед за клю­че­вой став­кой. Од­на­ко сни­же­ние став­ки при­ве­дет так­же к по­ни­же­нию про­цен­тов по де­по­зи­там. Да и с по­тен­ци­аль­ным уско­ре­ни­ем эко­но­ми­че­ско­го ро­ста в стране не все так од­но­знач­но. «Сей­час эко­но­ми­че­ский рост быст­ро за­ту­ха­ет: в июле и ав­гу­сте ди­на­ми­ка ВВП со­ста­ви­ла око­ло 2% год к го­ду про­тив 3,5% в мае и 2,9% в июне. Та­ким об­ра­зом, жест­кая мо­не­тар­ная по­ли­ти­ка мо­жет за­глу­шить вос­ста­но­ви­тель­ный эко­но­ми­че­ский рост из-за спа­да по­тре­би­тель­ско­го спро­са», — утвер­жда­ет Ти­мур Ниг­ма­тул­лин, ана­ли­тик «От­кры­тие Бро­кер».

Несет в се­бе ре­ше­ние со­ве­та ди­рек­то­ров ЦБ и дру­гие рис­ки. «Сни­же­ние став­ки мо­жет дать пусть неболь­шой, но им­пульс для ослаб­ле­ния руб­ля и, сле­до­ва­тель­но, уско­рить ин­фля­цию. А это, в свою оче­редь, спо­соб­но ска­зать­ся на со­сто­я­нии ре­аль­ных до­хо­дов на­се­ле­ния, ко­то­рые и так про­дол­жа­ют падать тре­тий год под­ряд», — пре­ду­пре­жда­ет Ири­на Ро­го­ва, ана­ли­тик ГК Forex Club.

Впро­чем, с этим мне­ни­ем со­глас­ны не все экс­пер­ты. Ан­на Ко­ко­ре­ва, зам­ди­рек­то­ра ана­ли­ти­че­ско­го де­пар­та­мен­та «Аль­па­ри», со сво­ей сто­ро­ны счи­та­ет, что «рубль до­ста­точ­но устой­чив, по­это­му ре­ше­ние ЦБ не долж­но по­влечь за со­бой се­рьез­но­го ослаб­ле­ния на­ц­ва­лю­ты и ро­ста цен. Ин­фля­ци­он­ные ко­ле­ба­ния воз­мож­ны, но в сен­тяб­ре в си­лу всту­па­ют се­зон­ные фак­то­ры, та­кие, как сбор уро­жая. Тра­ди­ци­он­но в этот пе­ри­од вре­ме­ни опре­де­лен­ные про­дук­ты и то­ва­ры па­да­ют в цене, что поз­во­ля­ет ин­фля­ции дер­жать­ся на низ­ком уровне».

Экс­перт по­ла­га­ет, что к на­ча­лу ок­тяб­ря го­до­вой по­ка­за­тель ин­фля­ции бу­дет на­хо­дить­ся в диа­па­зоне 3,3–3,4%. Сле­ду­ю­щие две неде­ли курс дол­ла­ра оста­нет­ся в ко­ри­до­ре 56– 58 руб­лей, а ев­ро ед­ва до­стиг­нет 70 руб­лей.

Newspapers in Russian

Newspapers from Russia

© PressReader. All rights reserved.