Эко­но­ми­ка РФ в ша­ге от же­лез­но­го за­на­ве­са

Ка­ли­фор­ния не под­дер­жа­ла санк­ции, но это не оста­но­вит изо­ля­цию

Nezavisimaya Gazeta - - ТИТУЛЬНЫЙ ЛИСТ - Ана­ста­сия Баш­ка­то­ва

Ино­стран­ные ин­ве­сто­ры рас­про­да­ют ак­ти­вы в РФ, а рос­сий­ский биз­нес со­кра­ща­ет вло­же­ния за ру­бе­жом. На­ша эко­но­ми­ка вста­ла на путь изо­ля­ци­о­низ­ма, опасаются экс­пер­ты, про­ана­ли­зи­ро­вав­шие дан­ные Цен­тро­бан­ка ( ЦБ). Это при­ве­дет к кон­сер­ва­ции со­ци­аль­но-экономических про­блем. Есть и дру­гое мне­ние: в ми­ре фор­ми­ру­ют­ся но­вые ре­ги­о­наль­ные цен­тры, что при­во­дит к из­ме­не­нию ин­вест­по­то­ков. При этом во­пре­ки санк­ци­ям неко­то­рые аме­ри­кан­ские фон­ды на­ра­щи­ва­ют вло­же­ния в цен­ные бу­ма­ги РФ.

Па­де­ние пря­мых ино­стран­ных ин­ве­сти­ций со­про­вож­да­ет­ся в РФ сни­же­ни­ем вло­же­ний оте­че­ствен­но­го бизнеса за ру­бе­жом. Ин­ве­сти­ци­он­ные по­то­ки мо­гут ско­ро пе­ре­сох­нуть, ес­ли опу­стит­ся по­до­бие но­во­го же­лез­но­го за­на­ве­са. Та­кие опа­се­ния вы­ска­зы­ва­ют неко­то­рые экс­пер­ты.

При­чем, су­дя по экс­перт­ным оцен­кам, речь идет уже да­же не про­сто о со­кра­ще­нии при­то­ка пря­мых ино­стран­ных ин­ве­сти­ций, а о про­да­же ино­стран­ны­ми ин­ве­сто­ра­ми ак­ти­вов в РФ.

«Чи­стое при­ня­тие обя­за­тельств нефи­нан­со­вым сек­то­ром по пря­мым ин­ве­сти­ци­ям в тре­тьем квар­та­ле бы­ло от­ри­ца­тель­ным: ми­нус 6 млрд долл. Это го­во­рит о том, что нере­зи­ден­ты рас­про­да­ют ре­аль­ные ак­ти­вы и вы­хо­дят из Рос­сии», – по­яс­нил, про­ана­ли­зи­ро­вав дан­ные ЦБ, экс-гла­ва де­пар­та­мен­та Минэко­но­мраз­ви­тия Ки­рилл Тре­ма­сов.

«Рос­сий­ские ком­па­нии так­же прак­ти­че­ски пре­кра­ти­ли пря­мые ин­ве­сти­ции за ру­бе­жом. Чи­стое при­об­ре­те­ние ак­ти­вов нефи­нан­со­вым сек­то­ром по ста­тье «пря­мые ин­ве­сти­ции» в тре­тьем квар­та­ле со­ста­ви­ло ми­нус 100 млн долл.», – до­ба­вил эко­но­мист.

Все это, по его сло­вам, «на­гляд­ная ил­лю­стра­ция то­го, что на­ша эко­но­ми­ка вста­ла на путь изо­ля­ци­о­низ­ма». «В но­вей­шей ис­то­рии Рос­сии ни­че­го по­доб­но­го еще не на­блю­да­лось, – от­ме­тил Тре­ма­сов. – Вли­я­ние этих трен­дов на эко­но­ми­че­ское раз­ви­тие стра­ны, ду­маю, не требует ком­мен­та­ри­ев».

Ра­нее Рос­сию пре­ду­пре­жда­ли об опас­но­стях изо­ля­ции. В кон­це 2014 го­да Все­мир­ный банк в пес­си­ми­сти­че­ском сце­на­рии пред­ска­зал РФ за­тяж­ную ре­цес­сию (в 2015-м и 2016-м в стране дей­стви­тель­но был эко­но­ми­че­ский спад), а так­же уси­ле­ние изо­ля­ци­он­ных тен­ден­ций. Уже­сто­че­ние ан­ти­рос­сий­ских санк­ций и от­вет­ные ме­ры РФ мо­гут при­ве­сти к то­му, что рос­сий­ские вла­сти вой­дут во вкус про­тек­ци­о­низ­ма и по­те­ря­ют ин­те­рес к про­ве­де­нию струк­тур­ных ре­форм, счи­та­ли во Все­мир­ном бан­ке (см. «НГ» от 25.09.14).

«Рос­сия в неко­то­ром смыс­ле уже за­кры­лась, и она, бе­з­услов­но, мо­жет за­крыть­ся от внеш­них шо­ков еще боль­ше», – по­яс­ни­ла «НГ» пер­вый ви­це-пре­зи­дент Рос­сий­ско­го клу­ба фи­нан­со­вых ди­рек­то­ров Та­ма­ра Ка­сья­но­ва. Но, по мне­нию экс­пер­та, «изо­ля­ци­о­низм» – все же гром­кое сло­во, вряд ли это дей­стви­тель­но цель рос­сий­ских вла­стей. Умест­нее го­во­рить о том, что санк­ции и рас­ту­щее внеш­нее дав­ле­ние от­пу­ги­ва­ют ин­ве­сто­ров от Рос­сии, за­ме­ча­ет Ка­сья­но­ва.

В лю­бом слу­чае даль­ней­шее за­кры­тие эко­но­ми­ки бу­дет чре­ва­то кон­сер­ва­ци­ей внут­рен­них со­ци­аль­но-экономических про­блем. Мы уви­дим от­но­си­тель­но ста­биль­ную жизнь при низ­ком уровне бла­го­по­лу­чия граж­дан, ожи­да­ет экс­перт.

«Же­лез­ный за­на­вес» зву­чит из­лишне дра­ма­тич­но, счи­та­ет ана­ли­тик ком­па­нии «Алор Бро­кер» Алек­сей Ан­то­нов. «В то же время от изо­ля­ци­о­низ­ма, да­же са­мо­го неболь­шо­го, нет ни­ка­кой поль­зы, это про­сто по­те­ря вре­ме­ни и ре­сур­сов, это тех­но­ло­ги­че­ское от­ста­ва­ние, ко­то­рое со вре­ме­нем ста­но­вит­ся непре­одо­ли­мым», – про­дол­жа­ет он. По мне­нию экс­пер­та, ру­ко­вод­ство РФ это по­ни­ма­ет и «стро­ит внеш­нюю по­ли­ти­ку так, что­бы под­дер­жи­вать свя­зи со стра­на­ми Азии».

До­цент Рос­сий­ско­го эко­но­ми­че­ско­го уни­вер­си­те­та Ека­те­ри­на Но­ви­ко­ва счи­та­ет, что пра­виль­нее го­во­рить о пе­ре­де­ле рын­ков.

«Меж­ду­на­род­ный ры­нок име­ет свои гра­ни­цы, по­став­ка до­пол­ни­тель­ной про­дук­ции на уже су­ще­ству­ю­щие рын­ки огра­ни­че­на, а зна­чит, воз­ни­ка­ет во­прос, как су­ще­ству­ю­щие рын­ки нуж­но по­де­лить. Имен­но по этой при­чине за­пад­ные стра­ны про­во­дят по­ли­ти­ку санк­ций по от­но­ше­нию к Рос­сии, Ира­ну, Ки­таю, Тур­ции с це­лью по­лу­чить до­ступ к до­пол­ни­тель­ным рын­кам для сво­ей про­дук­ции, – счи­та­ет эко­но­мист. – В сло­жив­шей­ся си­ту­а­ции рос­сий­ской эко­но­ми­ке при­хо­дит­ся за­щи­щать­ся, про­во­дя по­ли­ти­ку им­пор­то­за­ме­ще­ния, де­дол­ла­ри­за­ции, огра­ни­че­ния ино­стран­ных ин­ве­сти­ций и т.д.».

«В ми­ре по­сте­пен­но вы­ри­со­вы­ва­ет­ся но­вая тен­ден­ция по ре­ги­о­на­ли­за­ции всей ми­ро­вой эко­но­ми­ки с ли­де­ра­ми в каж­дом ре­ги­оне, – по­яс­ня­ет Но­ви­ко­ва. – Рос­сия пы­та­ет­ся по­ка вы­брать свой путь, но в боль­шей сте­пе­ни стре­мит­ся за­нять ве­ду­щие по­зи­ции на тер­ри­то­рии быв­ше­го СССР, а так­же стать рав­но­прав­ным парт­не­ром с Ки­та­ем».

Эко­но­мист за­ме­ча­ет, что рань­ше в стра­ну был боль­шой при­ток ино­стран­ных ин­ве­сти­ций, но в ос­нов­ном «они шли на стро­и­тель­ство ино­стран­ных за­во­дов по от­вер­точ­ной сбор­ке про­дук­ции, рос­сий­ская эко­но­ми­ка по­лу­ча­ла от та­ко­го бизнеса мак­си­мум 5% от стоимости про­из­ве­ден­но­го то­ва­ра».

Хо­тя экс­пер­ты при­зна­ют, что ино­стран­ных ин­ве­сто­ров от­пу­ги­ва­ют не толь­ко санк­ции, но и внут­рен­ние про­бле­мы РФ. По оцен­кам Ан­то­но­ва, что­бы ка­пи­та­лы раз­вер­ну­лись об­рат­но в Рос­сию, «нуж­но по­ка­зать рост ВВП хо­тя бы на уровне осталь­ных раз­ви­ва­ю­щих­ся стран (на 5,5% в год), а луч­ше – пре­вы­сить его, па­рал­лель­но обес­пе­чив же­ле­зо­бе­тон­ную за­щи­ту пра­ва част­ной соб­ствен­но­сти». «Но по­ка рос­сий­ский ВВП рас­тет на 1,5–1,8% в год, меж­ду­на­род­ный ка­пи­тал сю­да стре­мить­ся не бу­дет, он бу­дет де­лать став­ку на низ­кий риск и дол­ла­ро­вую до­ход­ность», – до­бав­ля­ет экс­перт.

Меж­ду тем во­пре­ки санк­ци­ям и иным рис­кам неко­то­рые ин­ве­сто­ры на­ра­щи­ва­ют вло­же­ния в рос­сий­ские цен­ные бу­ма­ги. Штат Ка­ли­фор­ния во­шел в топ-10 ино­стран­ных дер­жа­те­лей дол­го­вых обя­за­тельств РФ, ко­то­рые со­об­ща­ют о сво­их вло­же­ни­ях от­кры­то. Про­изо­шло это бла­го­да­ря пен­си­он­но­му фон­ду ка­ли­фор­ний­ских по­жар­ных и по­ли­цей­ских California Public Employees’ Retirement System (CalPERS). На ко­нец июня CalPERS вло­жил в дол­го­вые бу­ма­ги РФ око­ло 460 млн долл. Ин­ве­сти­ции вы­рос­ли на 8% с кон­ца 2017 го­да, не­смот­ря на ухуд­ше­ние от­но­ше­ний РФ и США, пе­ре­да­ет Ин­тер­факс. И это не един­ствен­ная аме­ри­кан­ская ком­па­ния в де­сят­ке ин­ве­сто­ров в рос­сий­ские гос­бу­ма­ги.

CalPERS – круп­ней­ший го­су­дар­ствен­ный пен­си­он­ный фонд США, и аме­ри­кан­ским кон­гресс­ме­нам при­дет­ся учи­ты­вать ин­те­ре­сы фон­да и ка­ли­фор­ний­цев, ко­гда они бу­дут об­суж­дать сле­ду­ю­щий ра­унд санк­ций, от­ме­ча­ет Bloomberg.

«Тот факт, что пен­си­он­ные фон­ды вло­жи­лись в рос­сий­ский долг, име­ет зна­че­ние, по­сколь­ку они, ве­ро­ят­но, бу­дут вы­сту­пать про­тив санк­ций в от­но­ше­нии су­ве­рен­ных бон­дов, – по­яс­ня­ет стар­ший стра­тег Union Bancaire Privee Кун Чжоу. – Од­на­ко это­го мо­жет ока­зать­ся недо­ста­точ­но, по­сколь­ку обе пар­тии под­дер­жи­ва­ют идею до­пол­ни­тель­но­го на­ка­за­ния Рос­сии».

Ис­точ­ник: Telegram-ка­нал MMI

Пря­мые ино­стран­ные ин­ве­сти­ции в нефи­нан­со­вый сек­тор РФ (по дан­ным пла­теж­но­го ба­лан­са). Ле­вая шка­ла – в млрд долл., пра­вая – в % от ВВП.

Newspapers in Russian

Newspapers from Russia

© PressReader. All rights reserved.