Спе­ку­лян­ты в США вновь ста­вят на укреп­ле­ние руб­ля

Ин­ве­сто­ры США вновь ста­вят на укреп­ле­ние рос­сий­ской ва­лю­ты

RBC - - ПЕРВАЯ СТРАНИЦА - ИВАН ТКАЧЁВ, АН­ТОН ФЕЙНБЕРГ

Спе­ку­ля­тив­ные ин­ве­сто­ры в США сно­ва на­ча­ли ста­вить на укреп­ле­ние рос­сий­ской ва­лю­ты. Их чи­стая длин­ная по­зи­ция по фью­черсам на курс руб­ля вы­шла в плюс впер­вые с кон­ца июня.

Аме­ри­кан­ские спе­ку­ля­тив­ные ин­ве­сто­ры вер­ну­лись к став­кам на укреп­ле­ние руб­ля по­сле двух ме­ся­цев иг­ры про­тив рос­сий­ской ва­лю­ты. За по­след­нюю от­чет­ную не­де­лю, за­вер­шив­шу­ю­ся во втор­ник, 5 сен­тяб­ря, их чи­стая длин­ная по­зи­ция по фью­черсам на курс руб­ля (тор­гу­ют­ся на чи­каг­ской бир­же CME) сме­ни­лась с от­ри­ца­тель­ной на по­ло­жи­тель­ную, сле­ду­ет из дан­ных ко­мис­сии по фью­черс­ной тор­гов­ле США (CFTC).

Ко­ли­че­ство длин­ных по­зи­ций по руб­лю уве­ли­чи­лось на 1978, до 5839 кон­трак­тов. Чис­ло ко­рот­ких по­зи­ций то­же вы­рос­ло, но не так силь­но — на 1449, до 5353 кон­трак­тов. В ре­зуль­та­те чи­стая по­зи­ция со­ста­ви­ла 486 (про­тив ми­нус 43 неде­лей ра­нее).

«Мед­ве­ди» на рын­ке фью­черсов на курс руб­ля в США до­ми­ни- ро­ва­ли де­сять не­дель под­ряд, с кон­ца июня (а ре­корд­ная та­кая се­рия бы­ла в 2014 го­ду — 19 не­дель). В июне рубль сла­бел до 59–60 руб. за дол­лар на фоне под­го­тов­ки но­вых санк­ций США и ухуд­ша­ю­ще­го­ся саль­до рос­сий­ско­го пла­теж­но­го ба­лан­са. В та­ком же диа­па­зоне рубль тор­го­вал­ся и по­чти весь ав­густ. Но в пят­ни­цу, 8 сен­тяб­ря, тор­ги на Мос­ков­ской бир­же за­кры­лись уров­нем 57,4 руб. за дол­лар. В по­не­дель­ник, 11 сен­тяб­ря, рубль про­дол­жил укреп­ле­ние: по со­сто­я­нию на 17:05 мск дол­лар по­де­ше­вел на 17 коп., до 57,2 руб.

Один из фак­то­ров, по­че­му спе­ку­лян­ты вновь ста­вят на рубль, — сни­же­ние ин­фля­ции, ко­то­рое идет быст­рее, чем ожи­да­лось, объ­яс­ня­ет ру­ко­во­ди­тель опе­ра­ций на ва­лют­ном и де­неж­ном рын­ке Ме­тал­лин­вест­бан­ка Сергей Ро­ман­чук. «Со­от­вет­ствен­но, раз­рыв меж­ду но­ми­наль­ны­ми став­ка­ми и ин­фля­ци­ей ста­но­вит­ся очень боль­шим. Вы­со­кие ре­аль­ные став­ки озна­ча­ют, что, ско­рее все­го, ЦБ бу­дет вы­нуж­ден сни­жать став­ку уско­рен­ны­ми тем­па­ми, что озна­ча­ет уско­рен­ный рост сто­и­мо­сти рос­сий­ских дол­го­вых ин­стру­мен­тов,— го­во­рит он. — Это яв­ля­ет­ся фун­да­мен­таль- ной ос­но­вой, по­че­му вы­год­но по­ку­пать рос­сий­ский долг. Для это­го нуж­ны руб­ли».

Хо­тя «тар­гет» ЦБ по ин­фля­ции со­став­ля­ет 4%, в ав­гу­сте рост цен за­мед­лил­ся до ре­корд­ных 3,3% в го­до­вом вы­ра­же­нии, а в сен­тяб­ре ин­фля­ция мо­жет со­ста­вить 3,1–3,3%, го­во­рил ми­нистр эко­но­ми­че­ско­го раз­ви­тия Мак­сим Ореш­кин. При­чем не факт, что по­том ин­фля­ция бу­дет уско­рять­ся, от­ме­ча­ет Ро­ман­чук: «Ес­ли мно­гие ве­рят в рубль, в крат­ко­сроч­ной пер­спек­ти­ве это очень хо­ро­шо иг­ра­ет [в его поль­зу], курс укреп­ля­ет­ся, что до­пол­ни­тель­но сни­жа­ет ин­фля­цию за счет эф­фек­та пе­ре­но­са ва­лют­но­го кур­са».

Рис­ки, ко­то­рые мог­ли бы опу­стить курс руб­ля, умень­ши­лись бла­го­да­ря ро­сту це­ны на нефть — этот фак­тор спо­со­бен вы­пра­вить ухуд­ша­ю­щий­ся тор­го­вый ба­ланс, до­бав­ля­ет Ро­ман­чук. Кро­ме то­го, ин­ве­сто­ры в бли­жай­шей пер­спек­ти­ве го­то­вы «по­си­деть в руб­ле» из-за сла­бе­ю­ще­го по от­но­ше­нию ко всем ва­лю­там дол­ла­ра.

Саль­до сче­та те­ку­щих опе­ра­ций в ян­ва­ре—ав­гу­сте со­ста­ви­ло $20,5 млрд, со­об­щил в по­не­дель­ник ЦБ. С уче­том то­го что в пер­вые семь ме­ся­цев оно на­хо­ди­лось на уровне $21,7 млрд, по­лу­ча­ет­ся, что в ав­гу­сте в Рос­сии, как и в преды­ду­щем ме­ся­це, на­блю­дал­ся де­фи­цит те­ку­ще­го сче­та пла­теж­но­го ба­лан­са в раз­ме­ре $1,2 млрд (в июле бы­ло ми­нус $1,3 млрд). По­ло­жи­тель­ный те­ку­щий счет в пер­вой по­ло­вине го­да по­мо­гал руб­лю быть креп­ким. «Опре­де­ля­ю­щим ста­ло уве­ли­че­ние про­фи­ци­та тор­го­во­го ба­лан­са на $13,8 млрд, ко­то­рое бо­лее чем в два ра­за пре­вы­си­ло на­ра­щи­ва­ние де­фи­ци­та по дру­гим ста­тьям те­ку­ще­го сче­та. В усло­ви­ях бла­го­при­ят­ной внеш­не­эко­но­ми­че­ской конъ­юнк­ту­ры рост объ­е­мов экс­пор­та то­ва­ров был бо­лее су­ще­ствен­ным по срав­не­нию с то­вар­ным им­пор­том», — от­ме­тил ре­гу­ля­тор.

Вы­воз ка­пи­та­ла в ян­ва­ре—ав­гу­сте до­стиг $12,1 млрд, но в ав­гу­сте, как сле­ду­ет из дан­ных ЦБ, на­блю­дал­ся его при­ток в раз­ме­ре $1 млрд. В це­лом в этом го­ду экс­пор­те­ром ка­пи­та­ла вы­сту­па­ют бан­ки, ко­то­рые про­дол­жа­ют ак­тив­но по­га­шать свои внеш­ние обя­за­тель­ства, от­ме­тил ЦБ. «Про­чие сек­то­ра, на­про­тив, обес­пе­чи­ли при­ток ин­ве­сти­ций в эко­но­ми­ку в фор­ме при­вле­че­ния средств нере­зи­ден­тов при за­мет­ном сни­же­нии спро­са на ино­стран­ные ак­ти­вы», — ука­зал ре­гу­ля­тор.

Newspapers in Russian

Newspapers from Russia

© PressReader. All rights reserved.