Вло­же­ние за три мо­ря

Как рос­сий­ско­му ин­ве­сто­ру вый­ти на фон­до­вый ры­нок США

RBC - - ДЕНЬГИ - АЛЕК­САНДРА ПОСЫПКИНА

Аме­ри­кан­ский ры­нок ак­ций с на­ча­ла го­да по­ка­зы­ва­ет уве­рен­ный рост и в дол­го­сроч­ной пер­спек­ти­ве оста­ет­ся при­вле­ка­тель­ным для вло­же­ний, по­ла­га­ют экс­пер­ты. Как рос­сий­ско­му ин­ве­сто­ру вый­ти на фон­до­вый ры­нок США.

Один из бо­га­тей­ших лю­дей в ми­ре ле­ген­дар­ный аме­ри­кан­ский ин­ве­стор Уор­рен Баф­фетт (Forbes оце­ни­ва­ет его со­сто­я­ние в $75,6 млрд) в сен­тяб­ре за­явил, что через сто лет аме­ри­кан­ский ин­декс Dow Jones пе­ре­шаг­нет от­мет­ку в 1 млн пунк­тов, что пре­вы­ша­ет ны­неш­ний по­ка­за­тель в 44 ра­за. По его мне­нию, иг­ра на по­ни­же­ние аме­ри­кан­ско­го рын­ка — это «иг­ра лу­зе­ров» и будет оста­вать­ся та­ко­вой.

С на­ча­ла го­да фон­до­вый ры­нок США пла­но­мер­но рас­тет, а клю­че­вые бир­же­вые ин­дек­сы бьют ис­то­ри­че­ские ре­кор­ды. Ин­декс S&P 500 вы­рос с ян­ва­ря по­чти на 14%, ин­декс Dow Jones Industrial — бо­лее чем на 15%.

Для рос­сий­ско­го ин­ве­сто­ра вло­же­ния в аме­ри­кан­ский ры­нок — хо­ро­ший способ по­лу­чать до­ход в ва­лю­те, го­во­рит управ­ля­ю­щий ак­ти­ва­ми УК «БКС» Ни­ки­та Еме­лья­нов. «У рос­си­ян не так много воз­мож­но­стей для ди­вер­си­фи­ка­ции сво­их вло­же­ний», — от­ме­ча­ет экс­перт. По его сло­вам, в дол­го­сроч­ной пер­спек­ти­ве ин­ве­сти­ции в аме­ри­кан­ский ры­нок мо­гут при­не­сти в сред­нем 10% го­до­вых (с уче­том ди­ви­ден­дов).

«Аме­ри­кан­ский ры­нок при­вле­ка­те­лен сво­ей по­нят­но­стью, так как ло­гич­но ре­а­ги­ру­ет на ры­ноч­ные но­во­сти и чув­стви­те­лен к ком­мен­та­ри­ям офи­ци­аль­ных лиц, в част­но­сти, ру­ко­во­ди­те­лей ФРС. По­это­му у иг­ро­ков есть воз­мож­но­сти уга­дать на­прав­ле­ние дви­же­ния рын­ка на тех или иных но­во­стях», — от­ме­ча­ет ру­ко­во­ди­тель от­де­ла ин­фор­ма­ции и ана­ли­за ми­ро­вых рын­ков ГК «Фи­нам» Ми­ха­ил Ари­ста­ке­сян. Кро­ме то­го, если в Рос­сии самые при­быль­ные ак­ции у ком­па­ний, которые ра­бо­та­ют в неф­тя­ном и га­зо­вом сек­то­рах, то в США спектр до­ход­ных сек­то­ров на­мно­го бо­лее ва­ри­а­ти­вен, до­бав­ля­ет Еме­лья­нов.

Этот ры­нок ин­те­ре­сен, но он не спе­ку­ля­тив­ный, го­во­рит ру­ко­во­ди­тель ана­ли­ти­че­ско­го цен­тра Санкт-Пе­тер­бург­ской бир­жи Па­вел Па­хо­мов. «Что­бы по­лу­чить мак­си­маль­ную вы­го­ду, ин­ве­сти­ро­вать в него нуж­но не ме­нее чем на два­т­ри го­да», — го­во­рит он.

При этом экс­пер­ты от­ме­ча­ют, что на фон­до­вом рын­ке мож­но не только вы­иг­рать, но и про­иг­рать, риск ин­ве­сти­ций свя­зан с ко­ле­ба­ни­я­ми рын­ка. «Риск фон­до­во­го рын­ка су­ще­ству­ет на любой бир­же, и у ин­ве­сто­ра всегда есть опас­ность по­пасть в оче­ред­ной кри­зис», — го­во­рит Ни­ки­та Еме­лья­нов.

РБК раз­би­рал­ся, как рос­сий­ско­му ин­ве­сто­ру на­чать тор­го­вать на аме­ри­кан­ском рын­ке, с ка­ки- ми осо­бен­но­стя­ми он может столк­нуть­ся и ка­кие сек­то­ры рын­ка яв­ля­ют­ся наи­бо­лее пер­спек­тив­ны­ми.

Прямой выход

Один из спо­со­бов вый­ти на аме­ри­кан­ский ры­нок — это от­крыть у бро­ке­ра счет для тор­гов­ли, за­клю­чив со­от­вет­ству­ю­щий до­го­вор. Сей­час только еди­ни­цы рос­сий­ских бро­ке­ров яв­ля­ют­ся чле­на­ми аме­ри­кан­ских бирж. Осталь­ные круп­ные бро­кер­ские ком­па­нии по­ка ра­бо­та­ют через по­сред­ни­ка. «Рос­сий­ско­му бро­ке­ру ну­жен аме­ри­кан­ский парт­нер, ко­то­рый будет вы­во­дить опе­ра­ции на ры­нок другой стра­ны», — по­яс­ня­ет на­чаль- ник де­пар­та­мен­та тор­го­вых опе­ра­ций ИК «Фри­дом Фи­нанс» Игорь Клюш­нев. Ко­гда кли­ент за­клю­ча­ет до­го­вор с бро­ке­ром, в до­го­во­ре ука­за­но, что при со­вер­ше­нии сде­лок будет за­дей­ство­ва­но тре­тье ли­цо.

За опе­ра­ции бро­кер будет брать ко­мис­сию, ко­то­рая сей­час в сред­нем со­став­ля­ет око­ло 0,04% от сум­мы сдел­ки. При этом бро­кер будет вы­сту­пать на­ло­го­вым аген­том сво­е­го кли­ен­та (придется пла­тить НДФЛ 13% от при­бы­ли, ко­то­рая скла­ды­ва­ет­ся из из­ме­не­ния кур­са ак­ций и ва­лют­но­го кур­са), а кли­ен­ту не придется са­мо­сто­я­тель­но от­чи­ты­вать­ся пе­ред на­ло­го­вы­ми ор­га­на­ми по до­хо­дам, по­лу­чен­ным от опе­ра­ций с цен­ны­ми бу­ма­га­ми.

Тео­ре­ти­че­ски вый­ти на ры­нок ин­ве­стор может и ми­нуя рос­сий- ско­го бро­ке­ра. «То­гда ему придется са­мо­сто­я­тель­но за­клю­чать до­го­вор с аме­ри­кан­ским бро­ке­ром»,— го­во­рит юрист ад­во­кат­ско­го бю­ро А2 Мак­сим Са­фи­улин. От­чи­ты­вать­ся о до­хо­дах пе­ред рос­сий­ски­ми на­ло­го­вы­ми ор­га­на­ми также придется са­мо­сто­я­тель­но.

К ино­стран­но­му бро­ке­ру мож­но ид­ти, имея не ме­нее $10 тыс., в то вре­мя как на рос­сий­ском рын­ке по­рог вхож­де­ния зна­чи­тель­но ни­же и начинается в сред­нем от $1 тыс., от­ме­ча­ет Клюш­нев. Кро­ме то­го, по сло­вам ана­ли­ти­ка ком­па­нии «От­кры­тие Бро­кер» Ан­дрея Ко­чет­ко­ва, аме­ри­кан­ские бро­ке­ры бе­рут от­дель­ную пла­ту за ве­де­ние сче­та (от $10 до $30 в ме­сяц).

Еще одна осо­бен­ность аме­ри­кан­ско­го рын­ка — при­дир­чи­вое от­но­ше­ние к ле­галь­но­сти средств, которые вно­сит на счет ин­ве­стор. «Если сум­ма, с ко­то­рой вы при­хо­ди­те к бро­ке­ру, со­став­ля­ет несколько со­тен ты­сяч дол­ла­ров или боль­ше, то бро­кер может по­тре­бо­вать пись­мен­но объ­яс­нить про­ис­хож­де­ние де­нег и предо­ста­вить до­ку­мен­ты, которые под­твер­жда­ют, что че­ло­век их по­лу­чил ле­галь­но и упла­тил с них все необ­хо­ди­мые на­ло­ги», — объ­яс­ня­ет Ан­дрей Ко­чет­ков.

Рос­сий­ская бир­жа аме­ри­кан­ских ак­ций

Другой вариант — по­ку­пать аме­ри­кан­ские ак­ции через Санкт-Пе­тер­бург­скую бир­жу. В спи­сок аме- ри­кан­ских ак­ций, тор­гу­ю­щих­ся на этой бир­же, сей­час вхо­дят 527 цен­ных бу­маг. В том чис­ле там тор­гу­ют­ся ак­ции самых до­ро­гих ком­па­ний ми­ра — Apple, Alphabet ( быв­шая Google), Microsoft, Berkshire Hathaway, Amazon, Exxon Mobil, Facebook, Johnson & Johnson, JPMorgan Chase, General Electric и т.д. Участ­ни­ка­ми тор­гов (бро­ке­ра­ми) на фон­до­вом рын­ке бир­жи яв­ля­ют­ся 48 ком­па­ний и бан­ков.

По сло­вам Павла Па­хо­мо­ва, спрос на цен­ные бу­ма­ги со стороны ин­ве­сто­ров на Санкт-Пе­тер­бург­ской бир­же (по­ка един­ствен­ной пло­щад­ке в стране, на ко­то­рой тор­гу­ют­ся ино­стран­ные ак­ции) рас­тет. «Если год на­зад обо­рот на тор­гах со­став­лял $2–3 млн, то сей­час уже бо­лее $20 млн в день», — го­во­рит он. Для срав­не­ния: сред­ний днев­ной обо­рот на аме­ри­кан­ских бир­жах NYSE и NASDAQ ис­чис­ля­ет­ся де­сят­ка­ми мил­ли­ар­дов дол­ла­ров.

Ко­мис­сия для ин­ве­сто­ра, ко­то­рый тор­гу­ет через дан­ную бир­жу, со­став­ля­ет в сред­нем 0,05%. Как объ­яс­ня­ет Па­вел Па­хо­мов, этот про­цент со­сто­ит из ко­мис­сии бро­ке­ра (око­ло 0,04%) и ко­мис­сии бир­жи (0,01%).

Игорь Клюш­нев также от­ме­ча­ет, что на Санкт-Пе­тер­бург­ской бир­же воз­мож­но за­клю­че­ние сде­лок за пре­де­ла­ми ос­нов­ной тор­го­вой сес­сии на аме­ри­кан­ских бир­жах (сей­час тор­ги в США про­хо­дят в 16:30–23:00 мск) — с 10:00 мск.

На ры­нок через ПИФ

Пас­сив­ный ин­ве­стор может вый­ти на аме­ри­кан­ский ры­нок через ПИФы, порт­фель ко­то­рых со­сто­ит из ино­стран­ных цен­ных бу­маг. По дан­ным Investfunds.ru, сей­час выход на за­ру­беж­ный ры­нок предо­став­ля­ют око­ло двух де­сят­ков от­кры­тых фон­дов ак­ций. Сре­ди них есть и ПИФы, ори­ен­ти­ро­ван­ные непо­сред­ствен­но на аме­ри­кан­ский ры­нок (на­при­мер, «Райф­фай­зен — США», «От­кры­тие — США», «Сбер­банк — Аме­ри­ка», «БКС Фон­ды США»).

Та­кие фон­ды осо­бо от­ме­ча­ют, что вло­же­ния в их ПИФы да­ют воз­мож­ность ва­лют­ной ди­вер­си­фи­ка­ции лич­ных на­коп­ле­ний для их за­щи­ты от де­валь­ва­ции руб­ля, а ин­ве­сти­ро­ва­ние в аме­ри­кан­ский фон­до­вый ры­нок — это вло­же­ния в раз­ви­тую эко­но­ми­ку. При этом фон­ды ра­бо­та­ют в рос­сий­ский юрис­дик­ции и ПИФы яв­ля­ют­ся рос­сий­ски­ми цен­ны­ми бу­ма­га­ми.

Мак­сим Са­фи­улин из A2 пре­ду­пре­жда­ет, что пай­щик напрямую не участ­ву­ет ни в ка­ких опе­ра­ци­ях с цен­ны­ми бу­ма­га­ми — за него это де­ла­ет управ­ля­ю­щая ком­па­ния. При этом фон­ды не мо­гут из­ме­нять за­ра­нее за­яв­лен­ную кли­ен­ту про­пор­цию ин­ве­сти­ро­ва­ния в ак­ти­вы раз­ных ка­те­го­рий.

При по­куп­ке па­ев ин­ве­стор пла­тит так на­зы­ва­е­мую над­бав­ку (не бо­лее 1,5% от сум­мы при­об­ре­те­ния), а при про­да­же — скид­ку (не бо­лее 3% от сто­и­мо­сти па­ев).

Во что вло­жить

На дан­ный мо­мент ана­ли­ти­ки вы­де­ля­ют несколько сек­то­ров, которые мож­но счи­тать драй­ве­ра­ми рын­ка и которые по­ка­зы­ва­ют вы­со­кую до­ход­ность. «Ли­де­ра­ми ро­ста с на­ча­ла го­да яв­ля­ют­ся ак­ции ком­па­ний ИT-сек­то­ра (+26%), а также бу­ма­ги сек­то­ра здра­во­охра­не­ния (+19%)», — го­во­рит Ми­ха­ил Ари­ста­ке­сян.

Несмот­ря на то что не все тех­но­ло­ги­че­ские ком­па­нии яв­ля­ют­ся при­быль­ны­ми, сек­тор оста­ет­ся фа­во­ри­том ин­дек­са S&P 500 и рын­ка в це­лом, под­твер­жда­ет Ни­ки­та Еме­лья­нов. Экс­перт со­ве­ту­ет по­ку­пать го­лу­бые фиш­ки из ин­дек­са, на­при­мер Amazon. Мож­но об­ра­тить вни­ма­ние на бо­лее спо­кой­ные бу­ма­ги, та­кие как Microsoft и ак­ции ком­па­нии Intel.

Еще один сек­тор, ко­то­рый спе­ци­а­ли­сты счи­та­ют драй­ве­ром рын­ка, — био­тех­но­ло­гии. «Этот сек­тор име­ет вы­со­кий по­тен­ци­ал ро­ста, что де­ла­ет его при­вле­ка­тель­ным для дол­го­сроч­ных ин­ве­сти­ций», — го­во­рит Ни­ки­та Еме­лья­нов.

Впро­чем, неко­то­рые экс­пер­ты счи­та­ют, что про­ще ори­ен­ти­ро­вать­ся на ры­нок в це­лом, а не на от­дель­ные бу­ма­ги. «Если ин­ве­стор готов вклю­чать в свой порт­фель дол­ла­ро­вые ин­стру­мен­ты, то ему про­ще все­го ори­ен­ти­ро­вать­ся на ин­дек­сы, а не на от­дель­ные ак­ции. Если есть воз­мож­ность вло­жить­ся в весь ры­нок це­ли­ком, то эту воз­мож­ность на­до ис­поль­зо­вать. Сде­лать это мож­но через ин­декс­ные фон­ды (ETF), которые пол­но­стью ин­ве­сти­ру­ют в ту струк­ту­ру, из ко­то­рой со­сто­ит ин­декс», — счи­та­ет за­ме­сти­тель ди­рек­то­ра На­ци­о­наль­но­го цен­тра фи­нан­со­вой гра­мот­но­сти Сергей Ма­ка­ров.

По мне­нию ле­ген­дар­но­го ин­ве­сто­ра Уор­ре­на Баф­фет­та, иг­ра на по­ни­же­ние аме­ри­кан­ско­го рын­ка — это «иг­ра лу­зе­ров» и будет оста­вать­ся та­ко­вой

Newspapers in Russian

Newspapers from Russia

© PressReader. All rights reserved.