Про­фи­цит лик­вид­но­сти в бан­ков­ской си­сте­ме пре­вы­сил 4,5 трлн руб.

В бан­ков­ской си­сте­ме на­рас­та­ет из­бы­ток лик­вид­но­сти

RBC - - ПЕРВАЯ СТРАНИЦА - АН­НА МИХЕЕВА

Струк­тур­ный про­фи­цит лик­вид­но­сти, ха­рак­те­ри­зу­ю­щий из­бы­ток де­нег в бан­ков­ской си­сте­ме, в на­ча­ле мая впер­вые пре­вы­сил 4,5 трлн руб. При этом бан­ки крат­но уве­ли­чи­ва­ют свои вло­же­ния в об­ли­га­ции Бан­ка Рос­сии.

10 мая, по дан­ным Бан­ка Рос­сии, про­фи­цит лик­вид­но­сти в рос­сий­ской бан­ков­ской си­сте­ме впер­вые пре­вы­сил уро­вень 4,5 трлн руб. На­чи­ная со вто­рой по­ло­ви­ны 2017 го­да его объ­ем ста­биль­но воз­рас­та­ет — в ок­тяб­ре этот по­ка­за­тель впер­вые пре­вы­сил 1 трлн руб., в на­ча­ле 2018 го­да до­стиг 2,6 трлн руб., в фев­ра­ле пре­одо­ле­вал план­ку 3 трлн руб., в мар­те — 4 трлн.

Струк­тур­ный про­фи­цит лик­вид­но­сти озна­ча­ет, что де­нег у бан­ков так мно­го, что они уже не за­ин­те­ре­со­ва­ны в при­вле­че­нии средств ЦБ, а, на­про­тив, са­ми вы­сту­па­ют его кре­ди­то­ра­ми, раз­ме­щая из­лиш­нюю лик­вид­ность на де­по­зи­тах и кор­с­че­тах. В устой­чи­вом со­сто­я­нии из­быт­ка лик­вид­но­сти рос­сий­ская бан­ков­ская си­сте­ма на­хо­дит­ся с на­ча­ла 2017 го­да.

От­ку­да день­ги

Си­ту­а­ция, ко­гда струк­тур­ный про­фи­цит лик­вид­но­сти в бан­ков­ской си­сте­ме на про­тя­же­нии несколь­ких ме­ся­цев дер­жит­ся на от­мет­ке при­мер­но 3–4 трлн руб., яв­ля­ет­ся бес­пре­це­дент­ной, от­ме­ча­ет ди­рек­тор груп­пы бан­ков­ских рей­тин­гов АКРА Алек­сандр Про­клов. Это про­ис­хо­дит на фоне то­го, что фак­ти­че­ски не рас­тет объ­ем раз­ме­щен­ных бан­ка­ми средств (кре­ди­то­ва­ние, вло­же­ния в цен­ные бу­ма­ги), а един­ствен­ным рас­ту­щим сег­мен­том оста­ет­ся кре­ди­то­ва­ние фи­зи­че­ских лиц, до­бав­ля­ет он.

Од­на­ко экс­пер­ты от­ме­ча­ют ряд осо­бен­но­стей рас­че­та это­го по­ка­за­те­ля. В част­но­сти, он «не учи­ты­ва­ет по­ряд­ка 1 трлн руб., пре­до- став­лен­ных са­ни­ру­е­мым бан­кам в рам­ках ме­ха­низ­мов экс­трен­но­го предо­став­ле­ния лик­вид­но­сти (МЭПЛ)», го­во­рит ана­ли­тик по рын­ку об­ли­га­ций Райф­фай­зен­бан­ка Де­нис По­ры­вай.

Мед­лен­ные тем­пы ро­ста необес­пе­чен­но­го меж­бан­ков­ско­го кре­ди­то­ва­ния от­ра­жа­ют низ­кий уро­вень до­ве­рия меж­ду бан­ка­ми, под­чер­ки­ва­ет ана­ли­тик. По его сло­вам, те, ко­му ну­жен боль­шой объ­ем лик­вид­но­сти, бе­рут день­ги у Мин­фи­на, раз­ме­щая вре­мен­но сво­бод­ные сред­ства бюд­же­та на де­по­зи­ты (они от­но­си­тель­но де­ше­вы), и этот долг бан­ков так­же не учи­ты­ва­ет­ся в по­ка­за­те­ле про­фи­ци­та лик­вид­но­сти. Ес­ли учесть все эти сред­ства, то по­лу­чит­ся по­гра­нич­ная си­ту­а­ция и та­ко­го про­фи­ци­та не бу­дет. На рын­ке оста­ет­ся мно­го бан­ков со струк­тур­ным де­фи­ци­том лик­вид­но­сти, и это в ос­нов­ном те иг­ро­ки, ко­то­рым недо­ступ­ны де­по­зи­ты Мин­фи­на. Они при­вле­ка­ют лик­вид­ность у ЦБ, а так­же по дву­сто­рон­ним сдел­кам РЕПО или своп, объ­яс­ня­ет Де­нис По­ры­вай.

Кро­ме то­го, как от­ме­ча­ет мак­ро­ана­ли­тик Райф­фай­зен­бан­ка Ста­ни­слав Му­ра­шов, еще од­на при­чи­на ви­ди­мо­го про­фи­ци­та — по­ступ­ле­ние средств из бюд­жет­но­го ка­на­ла: Мин­фин еже­ме­сяч­но за­ку­па­ет ва­лю­ту при­мер­но на 300 млрд руб. Так, в мае Мин­фин пла­ни­ру­ет за­ку­пить ре­корд­ный объ­ем ва­лю­ты с мо­мен­та вступ­ле­ния в си­лу но­во­го «бюд­жет­но­го пра­ви­ла» — на 322,8 млрд руб.

Со­глас­но про­гно­зам, ко­то­рые ра­нее да­вал ре­гу­ля­тор в до­кла­де «Лик­вид­ность бан­ков­ско­го сек­то­ра и фи­нан­со­вые рын­ки», по ито­гам 2018 го­да струк­тур­ный про­фи­цит лик­вид­но­сти со­ста­вит 3,1– 3,5 трлн руб. Как от­ме­ча­ет­ся в до­кла­де, ос­нов­ной при­ток средств в бан­ки про­изой­дет в ре­зуль­та­те фи­нан­си­ро­ва­ния бюд­жет­но­го де­фи­ци­та за счет средств Фон­да на­ци­о­наль­но­го бла­го­со­сто­я­ния. По про­гно­зам Ста­ни­сла­ва Му­ра­шо­ва, де­неж­ный про­фи­цит к кон­цу 2018 го­да пре­вы­сит про­гноз ЦБ при­мер­но на 500 млрд руб.

Впер­вые за шесть лет

На фоне уве­ли­чи­ва­ю­ще­го­ся струк­тур­но­го про­фи­ци­та лик­вид­но­сти за пер­вый квар­тал дол­го­вые обя­за­тель­ства ЦБ пе­ред бан­ка­ми утро­и­лись — с 340,2 млрд до 1 трлн руб. Это от­ра­жа­ет вло­же­ния бан­ков в ку­пон­ные об­ли­га­ции Бан­ка Рос­сии (ОБР). ЦБ на­чал вы­пуск сво­их ку­пон­ных об­ли­га­ций с до­ход­но­стью, при­вя­зан­ной к уров­ню клю­че­вой став­ки, в ав­гу­сте 2017 го­да, по­сле ше­сти­лет­не­го пе­ре­ры­ва.

Трех­крат­ный рост объ­е­мов раз­ме­щен­ных об­ли­га­ций Бан­ка Рос­сии в пер­вом квар­та­ле 2018 го­да от­ра­жа­ет дол­го­сроч­ность сфор­ми­ро­вав­ше­го­ся про­фи­ци­та лик­вид­но­сти, посколь­ку об­ли­га­ции пред­став­ля­ют со­бой бо­лее длин­ный ин­стру­мент управ­ле­ния лик­вид­но­стью бан­ков­ско­го сек­то­ра по срав­не­нию с де­по­зи­та­ми в Бан­ке Рос­сии, го­во­рит Алек­сандр Про­клов. «Управ­ляя та­ким об­ра­зом лик­вид­но­стью бан­ков­ско­го сек­то­ра, ЦБ ре­гу­ли­ру­ет про­цент­ные став­ки, а так­же предо­став­ля­ет бан­ков­ской си­сте­ме до­пол­ни­тель­ный без­ри­с­ко­вый ин­стру­мен­та­рий для раз­ме­ще­ния средств», — до­бав­ля­ет он.

В от­чет­но­сти Цен­тро­бан­ка за 2017 год, по ито­гам ко­то­ро­го ре­гу­ля­тор впер­вые с 1998 го­да по­лу­чил убы­ток (435,3 млрд руб.), го­во­рит­ся, что до­хо­ды бан­ка фор­ми­ро­ва­лись при струк­тур­ном про­фи­ци­те лик­вид­но­сти бан­ков­ско­го сек­то­ра. «Из-за сни­же­ния про­цент­ных ста­вок умень­ши­лись про­цент­ные до­хо­ды, в то же вре­мя воз­рос­ли про­цент­ные рас­хо­ды по опе­ра­ци­ям аб­сор­би­ро­ва­ния лик­вид­но­сти (с 89 до 106 млрд руб.)», — ска­за­но в от­че­те.

По оцен­кам экс­пер­тов, для ЦБ рас­хо­ды на вы­пла­ты по об­ли­га­ци­ям нена­мно­го боль­ше, чем на об­слу­жи­ва­ние де­по­зи­тов, став­ки по ко­то­рым со­став­ля­ют сей­час по­ряд­ка 6%, то­гда как по бу­ма­гам — по­ряд­ка 7%. Рас­ту­щий объ­ем вло­же­ний в об­ли­га­ции не яв­ля­ет­ся вы­зо­вом для ЦБ, он смо­жет пол­но­стью оси­лить объ­ем вы­плат по ним и по де­по­зи­там, счи­та­ет Ста­ни­слав Му­ра­шов.

Newspapers in Russian

Newspapers from Russia

© PressReader. All rights reserved.