Бит или не бит?

Рис­ки граж­дан, ин­ве­сти­ру­ю­щих че­рез крип­то­ва­лю­ты, сни­зят спе­ци­аль­ны­ми рей­тин­га­ми

Rossiyskaya Gazeta - - ТИТУЛЬНЫЙ ЛИСТ - Ро­ман Мар­ке­лов

Ин­ве­сто­ры, ко­то­рые вкла­ды­ва­ют­ся в раз­лич­ные биз­нес-про­ек­ты с по­мо­щью крип­то­ва­лют, мо­гут по­лу­чить за­щи­ту от воз­мож­ных рис­ков. Не исключено, что оце­ни­вать та­кие про­ек­ты смо­гут рей­тин­го­вые агентства. Участники рын­ка от­но­сят­ся к та­ко­му пред­ло­же­нию осторожно — по край­ней ме­ре до тех пор, по­ка крип­то­ва­лю­ты не вой­дут в рос­сий­ское юри­ди­че­ское по­ле.

С пред­ло­же­ни­ем при­влечь рей­тин­го­вые агентства к оцен­ке про­ек­тов, со­би­ра­ю­щих деньги на раз­ви­тие с по­мо­щью крип­то­ва­лют, выступил Фонд со­дей­ствия ин­но­ва­ци­ям. С ним он об­ра­тил­ся к минэко­но­мраз­ви­тия.

Речь идет об ICO (Initial Coin Offering). Этот про­цесс на­по­ми­на­ет при­выч­ное для круп­ных

На рын­ке крип­то­ва­лют мо­жет на­ду­вать­ся «пу­зырь», пре­ду­пре­жда­ют экс­пер­ты. На ка­кой он ста­дии — по­ка не­из­вест­но

ком­па­ний пер­вич­ное раз­ме­ще­ние ак­ций на бир­же (IPO). В слу­чае с ICO роль ак­ций вы­пол­ня­ют циф­ро­вые же­то­ны — то­ке­ны, ко­то­рые при­об­ре­та­ют­ся за крип­то­ва­лю­ты (ча­ще все­го — бит­ко­и­ны). Ин­ве­сти­ро­ва­ние на­по­ми­на­ет нечто сред­нее меж­ду кра­уд­фандин­гом и ре­аль­ным при­вле­че­ни­ем ка­пи­та­ла, по­сколь­ку вы­ход стар­та­пов на «крип­то­бир­жу» про­ис- хо­дит за­ча­стую до за­пус­ка про­ек­та. Если биз­нес-идея ока­зы­ва­ет­ся успеш­ной, то ин­ве­сто­ры, по­ве­рив­шие в нее на ран­ней ста­дии, мо­гут пре­тен­до­вать на при­быль за счет ро­ста це­ны то­ке­нов.

Пер­вые то­чеч­ные ICO на­ча­лись еще в 2013 го­ду, а за­мет­ный ха­рак­тер они при­об­ре­ли в 2016 го­ду, ко­гда об­щая сум­ма раз­ме­ще­ний пре­вы­си­ла 100 мил­лио- нов дол­ла­ров. Сей­час ин­те­рес к та­ким про­ек­там еще вы­ше. По дан­ным те­хин­ве­сто­ра и пред­при­ни­ма­те­ля Де­ни­са Чер­ка­со­ва, в этом го­ду с по­мо­щью ICO бы­ло при­вле­че­но уже на 80 мил­ли­о­нов дол­ла­ров боль­ше, чем в про­шлом. Так, один из рос­сий­ских стар­та­пов смог со­брать та­ким спо­со­бом семь мил­ли­о­нов дол­ла­ров.

При этом Чер­ка­сов пре­ду­пре­жда­ет об эле­мен­тах «пу­зы­ря» на рын­ке ICO. За­ча­стую «пу­зы­рем» на­зы­ва­ют и всю историю с блок­чей­ном и крип­то­ва­лю­та­ми. Ди­рек­тор по фи­нан­сам и мар­ке­тин­гу стар­та­па SONM Алек­сей Ан­то­нов со­гла­сен с тер­ми­ном, но, по его сло­вам, блок­чейн «пу­зырь» в той же сте­пе­ни, как и все осталь­ные, тра­ди­ци­он­ные, фи­нан­со­вые рын­ки. Ни­чем не ху­же.

«Если есть тех­но­ло­гия, ко­то­рая рож­да­ет но­вый класс соб­ствен­но­сти, пу­зы­рем он ста­но­вит­ся толь­ко потому, что всем эта идея очень нравится, все на­хо­дят в этом но­вое при­ме­не­ние, ка­кую-то ин­но­ва­цию, по­это­му хо­тят при­но­сить деньги», — от­ме­ча­ет Ан­то­нов. По его сло­вам, рын­ку сей­час фак­ти­че­ски не­из­вест­но, на ка­ком эта­пе на­хо­дит­ся «пу­зырь».

Вло­же­ния в крип­то­ва­лю­ты и в ICO рис­ко­ван­ны, пре­ду­пре­ждал ра­нее Банк Рос­сии. Так, они мо­гут «при­ве­сти к фи­нан­со­вым по­те­рям граж­дан и к невоз­мож­но­сти за­щи­ты прав по­тре­би­те­лей фи­нан­со­вых услуг в слу­чае их на­ру­ше­ния», го­во­ри­лось в со­об­ще­нии ре­гу­ля­то­ра. На­род­ный банк Ки­тая в на­ча­ле сен­тяб­ря во­об­ще за­пре­тил про­ве­де­ние ICO из-за от­сут­ствия пра­во­во­го и юри­ди­че­ско­го ста­ту­са крип­то­ва­лют.

Рей­тин­ги мог­ли бы слу­жить ори­ен­ти­ра­ми, по­мо­га­ю­щи­ми оце­нить про­ек­ты и сни­зить рис­ки мо­шен­ни­че­ства при ICO, ска­зал «Рос­сий­ской га­зе­те» за­ме­сти­тель ген­ди­рек­то­ра Фон­да со­дей­ствия ин­но­ва­ци­ям Па­вел Гудков. «Бы­ло бы здо­ро­во, если бы дей­ству­ю­щие рей­тин­го­вые агентства за­ня­лись так­же оцен­кой ICO-про­ек­тов, но при этом необ­хо­ди­мо по­ни­мать, что ICO бли­же к вен­чур­ным ме­ха­низ­мам, а не за­ем­ным», — го­во­рит Гудков. По­это­му для оцен­ки про­ек­тов мо­гут ока­зать­ся бо­лее важ­ны­ми ко­ман­да, име­ю­щий­ся за­дел, ры­ноч­ные перспективы про­ек­та, а не кре­ди­то­спо­соб­ность эми­тен­та, от­ме­ча­ет он.

Как со­об­щил «Рос­сий­ской га­зе­те» пре­зи­дент рей­тин­го­во­го агентства «Экс­перт РА» Дмит­рий Гри­шан­ков, круп­ные рей­тин­го­вые агентства в те­ку­щей си­ту­а­ции вряд ли бу­дут рей­тин­го­вать про­ек­ты, вы­хо­дя­щие на ICO. «Если же крип­то­ва­лю­ты вой­дут в юри­ди­че­ское по­ле, то то­гда рей­тин­го­вые агентства мо­гут рас­смот­реть та­кой ва­ри­ант. Но опять же это за­ви­сит от ста­ту­са, ко­то­рый по­лу­чат крип­то­ва­лю­ты», — рас­ска­зы­ва­ет Гри­шан­ков.

По его мне­нию, если ини­ци­а­ти­ва Фон­да со­дей­ствия ин­но­ва­ци­ям бу­дет одоб­ре­на, то рей­тин­го­вать про­ек­ты, иду­щие на ICO, бу­дут все же круп­ные ком­па­нии, по­сколь­ку ин­ве­сто­ры долж­ны до­ве­рять ме­то­до­ло­гии оцен­ки. «Са­ма идея име­ет пра­во на су­ще­ство­ва­ние, но как она бу­дет во­пло­щать­ся на прак­ти­ке, по­ка не по­нят­но. Ско­рее все­го, это тема не то что бли­жай­ших ме­ся­цев, но, воз­мож­но, да­же и не бли­жай­ших лет», — по­ла­га­ет Гри­шан­ков.

По сло­вам ос­но­ва­те­ля Blockchain Solutions Вла­ди­ми­ра Ка­ни­на, ин­ве­сто­ры дей­стви­тель­но нуж­да­ют­ся в оцен­ке биз­не­спро­ек­та, вы­хо­дя­ще­го на ICO. Но по­сколь­ку стан­дарт­ные ме­то­ди­ки оцен­ки в слу­чае с крип­то­ва­лю­та­ми непри­ме­ни­мы, то вряд ли оце­ни­вать по­доб­ные про­ек­ты долж­ны обыч­ные рей­тин­го­вые агентства, го­во­рит он. «Ско­рее, к де­лу долж­ны быть при­вле­че­ны кон­сал­тин­го­вые ком­па­нии», — счи­та­ет Ка­нин. По его мне­нию, в слу­чае с ICO-про­ек­та­ми важ­на еще и ско­рость их оцен­ки.

При этом за ру­бе­жом уже ра­бо­та­ет несколь­ко ком­па­ний, раз­ра­бо­тав­ших ме­то­ди­ки оцен­ки рис­ков при ICO и да­ю­щих за срав­ни­тель­но неболь­шие деньги со­ве­ты ин­ве­сто­рам, го­во­рит Ка­нин. Боль­шин­ство же рос­сий­ских стар­та­пов, вы­хо­дя­щих на крип­то­бир­жи, сей­час не оце­ни­ва­ют­ся ни по ка­кой ме­то­до­ло­гии, при­зна­ет он.

Бит­ко­ин — са­мая по­пу­ляр­ная крип­то­ва­лю­та для ин­ве­сти­ций в ICO-про­ек­ты.

Newspapers in Russian

Newspapers from Russia

© PressReader. All rights reserved.