Не в ро­сте сча­стье

Vedomosti - - ДЕНЬГИ & ВЛАСТЬ - Оль­га Кув­ши­но­ва Ве­до­мо­сти

Пред­при­я­тия не раз­де­ля­ют бес­по­кой­ства Минэко­но­мраз­ви­тия по по­во­ду тор­мо­же­ния ин­ве­сти­ций: уве­ли­чи­вать их нет смыс­ла

Ожив­ле­ние ин­ве­сти­ци­он­ной ак­тив­но­сти в 2013 г. вряд ли про­изой­дет, сле­ду­ет из опро­са пред­при­я­тий, про­во­ди­мо­го Ин­сти­ту­том Гай­да­ра (1150 пром­пред­при­я­тий всех от­рас­лей и ре­ги­о­нов). По­ряд­ка по­ло­ви­ны на­ме­ре­ны со­хра­нить ин­ве­сти­ции на том же уровне, что и в 2012 г. А чис­ло тех, кто со­би­ра­ет­ся уве­ли­чить кап­вло­же­ния, мень­ше, чем чис­ло со­би­ра­ю­щих­ся их со­кра­тить (раз­ни­ца – око­ло 10 про­цент­ных пунк­тов). Еще три ме­ся­ца на­зад ба­ланс этих оце­нок был по­ло­жи­тель­ным.

Од­на­ко са­ми пред­при­я­тия этим не рас­стро­е­ны: на­про­тив, объ­е­ма­ми сво­их ин­ве­сти­ций до­воль­ны 56% опро­шен­ных – это 18-лет­ний мак­си­мум (см. гра­фик). По­чти две тре­ти (63%) счи­та­ют их до­ста­точ­ны­ми при ожи­да­е­мом уровне спро­са – это то­же мно­го­лет­ний мак­си­мум.

А при­чи­ны, ука­зы­ва­е­мые пред­при­я­ти­я­ми в ка­че­стве по­мех для ожив­ле­ния ин­ве­сти­ци­он­ной ак­тив­но­сти в 2013 г., мо­гут со­всем по­хо­ро­нить на­деж­ды оп­ти­ми­стов, счи­та­ет ав­тор опро­сов Сер­гей Цухло. Впер­вые од­ной из ве­со­мых при­чин стал из­бы­ток мощ­но­стей – на это ука­за­ли 13%, при том что да­же в ян­ва­ре 2009 г., на пи­ке кри­зи­са, так счи­та­ли 11%, а обыч­но – не бо­лее 2–4%.

До ис­то­ри­че­ско­го мак­си­му­ма до­рос­ла и та­кая по­ме­ха, как низ­кая при­быль­ность ин­ве­сти­ций, – на это ука­за­ли 28% (преж­ний мак­си­мум – 20%). Но са­мой глав­ной при­чи­ной оста­ет­ся нехват­ка соб­ствен­ных фи­нан­со­вых средств (на нее жа­лу­ют­ся 68%). Па­ра­док­саль­но, что при этом вы­со­кая ставка по кре­ди­там – пре­пят­ствие толь­ко для 17% опро­шен­ных, а на труд­но­сти с по­лу­че­ни­ем дол­го­сроч­но­го кре­ди­та жа­лу­ют­ся 11% (в 2009 г. – 30%). Но ло­ги­ка тут есть, счи­та­ет Цухло: во-пер­вых, пред­при­я­тия при­вык­ли рас­счи­ты­вать на соб­ствен­ные сред­ства (ис­то­ри­че­ски их до­ля в ис­точ­ни­ках ин­ве­сти­ций – 40–50%, а кре­ди­тов – 9–11%), во­вто­рых, ставка не глав­ная про­бле­ма, ес­ли день­ги на ин­ве­сти­ции про­сто не нуж­ны из-за сла­бо­го спро­са на про­дук­цию и за­па­са мощ­но­стей, ко­то­рые счи­та­ют из­бы­точ­ны­ми 28%.

Несмот­ря на кри­ти­ку в ад­рес Цен­тро­бан­ка, уро­вень ста­вок ко­то­ро­го, по мне­нию Минэко­но­мраз­ви­тия, чрез­мер­но вы­сок и тор­мо­зит ин­ве­сти­ци­он­ную ак­тив­ность в стране, сре­ди пред­при­я­тий уже в те­че­ние вось­ми квар­та­лов все­го 2–4% се­ту­ют на нехват­ку кре­дит­ных средств. Так что дис­кус­сии чи­нов­ни­ков о став­ке ЦБ несколь­ко ото­рва­ны от ре­аль­ных про­блем пред­при­я­тий, по­ла­га­ет Цухло. По ито­гам 2012 г., как по­ка­зал опрос, 23% пред­при­я­тий не бра­ли кре­ди­ты. Сре­ди тех, кто брал, боль­шая часть – 60% – при­бе­га­ли к зай­мам для по­пол­не­ния обо­рот­ных средств. 36% кре­ди­то­ва­лись для пе­ре­обо­ру­до­ва­ния про­из­вод­ства, 20% – для его рас­ши­ре­ния. По­чти столь­ко же – 18% – бра­ли в долг день­ги на вы­пла­ту зар­пла­ты.

За 2012 г. ин­ве­сти­ции, по дан­ным Рос­ста­та, вы­рос­ли на 6,7% (8,3% в 2011 г.). Минэко­но­мраз­ви­тия ожи­да­ло ро­ста на 7,8% из-за пе­ре­смот­ра преды­ду­щих стат­дан­ных, но он не по­мог, кон­ста­ти­ро­вал зам­ми­ни­стра эко­но­ми­че­ско­го раз­ви­тия Ан­дрей Кле­пач: «Уско­ре­ния не про­изо­шло». Ин­ве­сти­ци­он­ный про­цесс оста­ет­ся ахил­ле­со­вой пя­той эко­но­ми­ки, ска­зал он. В 2013 г. ве­дом­ство ожи­да­ет ро­ста ин­ве­сти­ций на 6,5%, за­кла­ды­вая в про­гноз со­кра­ще­ние ин­вест­про­грамм круп­ней­ших ком­па­ний (у «Газ­про­ма» – по­чти на 30%).

По оцен­кам Цен­тра раз­ви­тия ВШЭ, рост ин­ве­сти­ций в 2012 г. пол­но­стью фор­маль­ный, по­явив­ший­ся в ре­зуль­та­те пе­ре­смот­ра стат­дан­ных, фак­ти­че­ски же ин­ве­сти­ции в те­че­ние все­го го­да стагни­ро­ва­ли. Об этом же сви­де­тель­ству­ет и па­де­ние тем­пов ро­ста ин­ве­сти­ци­он­ной про­дук­ции до уров­ней, ха­рак­тер­ных для про­дук­ции неин­ве­сти­ци­он­ной, от­ме­ча­ет Ни­ко­лай Кон­дра­шов из Цен­тра раз­ви­тия: по­доб­ное на­блю­да­лось толь­ко в кри­зис и в 2001–2002 гг. из­за уже­сто­че­ния на­ло­го­об­ло­же­ния ин­ве­сти­ций. По оцен­кам ЦМАКП, в де­каб­ре ин­декс ин­ве­стак­тив­но­сти уста­но­вил по­лу­то­ра­го­до­вой ан­ти­ре­корд. Од­на­ко ре­зуль­та­ты го­да по круп­ным и сред­ним пред­при­я­ти­ям в от­ли­чие от об­ще­го по­ка­за­те­ля ин­ве­сти­ций по эко­но­ми­ке вы­гля­дят бо­лее оп­ти­ми­стич­но, ука­зы­ва­ет Вла­ди­мир Саль­ни­ков из ЦМАКП: рост ин­ве­сти­ций со­ста­вил 8,1% (10,4% в 2011 г.), а имен­но та­кой биз­нес фор­ми­ру­ет ос­нов­ные тен­ден­ции в ре­аль­ном сек­то­ре. Иной вы­вод у Цен­тра конъ­юнк­тур­ных ис­сле­до­ва­ний ВШЭ, про­ана­ли­зи­ро­вав­ше­го дан­ные ян­вар­ско­го опро­са пром­пред­при­я­тий Рос­ста­том: круп­ные пред­при­я­тия – ли­де­ры в сво­ей от­рас­ли и ре­ги­оне – по-преж­не­му дер­жат ин­ве­сти­ци­он­ную па­у­зу.-

/ А. МА­хо­нин / ве­до­Мо­сти

Про­мыш­лен­ность не ви­дит тол­ка в на­ра­щи­ва­нии ин­ве­сти­ций

Newspapers in Russian

Newspapers from Russia

© PressReader. All rights reserved.