Ев­ро­па де­лит­ся риском

Vedomosti - - ФИНАНСЫ - Та­тья­на Боч­ка­ре­ва ВЕ­ДО­МО­СТИ

Спо­те­ря­ми уже при­шлось столк­нуть­ся дер­жа­те­лям бон­дов пор­ту­галь­ско­го Novo Banco, по­лу­чив­ше­го «хо­ро­шие ак­ти­вы» обанк­ро­тив­ше­го­ся Espirito Santo. В кон­це де­каб­ря пять вы­пус­ков об­ли­га­ций на сум­му 2 млрд ев­ро с по­га­ше­ни­ем в 2016– 2024 гг. бы­ли пе­ре­ве­де­ны об­рат­но – в лик­ви­ди­ру­е­мый Espirito Santo, где оста­лись его «пло­хие ак­ти­вы». «Это необ­хо­ди­мо, что­бы убыт­ки Espirito Santo в первую оче­редь раз­де­ли­ли ак­ци­о­не­ры и кре­ди­то­ры, а не фи­нан­со­вая си­сте­ма и на­ло­го­пла­тель­щи­ки», – го­во­рит­ся в со­об­ще­нии Бан­ка Пор­ту­га­лии. Novo Banco по­лу­чил 4,9 млрд ев­ро гос­по­мо­щи, но, не­смот­ря на это, в но­яб­ре стресс-те­сты ЕЦБ вы­яви­ли у него нехват­ку ка­пи­та­ла в 1,4 млрд ев­ро. Со­кра­ще­ние обя­за­тельств поз­во­лит бан­ку, по его соб­ствен­ной оцен­ке, уве­ли­чить ка­пи­тал пер­во­го уров­ня с 9,4 до 13%.

«Они да­ют по­нять, что пра­ва соб­ствен­но­сти и дей­ствие за­ко­на в Пор­ту­га­лии не в по­че­те, – воз­му­ща­ет­ся порт­фель­ный управ­ля­ю­щий PIMCO Фи­липп Бод­ро, – и еще ху­же, что это про­изо­шло под над­зо­ром ЕЦБ, ко­то- рый в но­яб­ре счел, что Novo Banco жиз­не­спо­со­бен». PIMCO – один из дер­жа­те­лей бон­дов Novo Banco, ко­то­рые бу­дут спи­са­ны. «Ес­ли они хо­тят за­щи­тить из­би­ра­те­лей и ки­нуть кре­ди­то­ров – хо­ро­шо, но за­ем­ные сред­ства для бан­ков стра­ны ста­нут до­ро­же», – недо­уме­ва­ет ген­ди­рек­тор фон­да Algebris Давид Сер­ра (ци­та­ты по FT).

Ди­рек­ти­ва ЕЦБ о фи­нан­со­вом оздо­ров­ле­нии и са­на­ции бан­ков (BRRD), поз­во­ля­ю­щая пе­ре­кла­ды­вать часть убыт­ков бан­ков, по­лу­ча­ю­щих гос­по­мощь, на дер­жа­те­лей бон­дов, всту­пи­ла в си­лу 1 ян­ва­ря. ЕЦБ ре­ше­ние Бан­ка Пор­ту­га­лии не ком­мен­ти­ру­ет, но FT со­об­ща­ет со ссыл­кой на ис­точ­ник, что Пор­ту­га­лия дей­ство­ва­ла в со­от­вет­ствии с мест­ны­ми за­ко­на­ми и одоб­ре­ния на уровне ЕС не тре­бо­ва­лось.

«Слу­чив­ше­е­ся в Пор­ту­га­лии за­труд­нит бан­кам вто­ро­го эше­ло­на вы­ход на рын­ки ка­пи­та­ла», – на усло­ви­ях ано­ним­но­сти ска­зал Reuters управ­ля­ю­щий од­но­го из фон­дов. С этим уже столк­ну­лись ис­пан­ский Sabadell Banco и ита­льян­ский Veneto Banca – не на­шли спро­са на об­ли­га­ции в 2015 г. «Мож­но по­тра­тить мас­су вре­ме­ни на ана­лиз раз­лич­ных ме­ха­низ­мов гос­по­мо­щи бан­кам в ЕС, но ес­ли у бан­ка на­чи­на­ют­ся про­бле­мы, то ока­зы­ва­ешь­ся ин­ве­сто­ром без пра­ва го­ло­са и это на­до­еда­ет очень быст­ро», – от­ме­ча­ет ана­ли­тик Schroders Ро­берт Кенд­рик.-

Об­ли­га­ции бан­ков ЕС ста­но­вят­ся бо­лее рис­ко­вым ак­ти­вом – с на­ча­ла го­да ЕЦБ поз­во­лил пе­ре­кла­ды­вать часть убыт­ков на дер­жа­те­лей бон­дов

Newspapers in Russian

Newspapers from Russia

© PressReader. All rights reserved.