Ки­тай­ская ин­тер­вен­ция

Ки­тай не от­ка­зал­ся от внеш­ней под­держ­ки рын­ка, да­же убе­див­шись в ее неэф­фек­тив­но­сти. Но ее ме­ха­низм стал бо­лее изоб­ре­та­тель­ным

Vedomosti - - ФИНАНСЫ - Та­тья­на Боч­ка­ре­ва

Ки­тай со­зда­ет под­раз­де­ле­ние при гос­со­ве­те для ко­ор­ди­на­ции фи­нан­со­вой и эко­но­ми­че­ской по­ли­ти­ки, со­об­ща­ет FT. Во вре­мя об­ва­ла на фон­до­вом рын­ке Ки­тай­скую ко­мис­сию по ре­гу­ли­ро­ва­нию рын­ка цен­ных бу­маг ( CSRC) и На­род­ный банк Ки­тая (НБК) упре­ка­ли в том, что их дей­ствия, в том чис­ле по под­держ­ке кур­са юа­ня, про­ти­во­ре­чи­ли друг дру­гу. По дан­ным фи­нан­со­во­го жур­на­ла Caixin, воз­гла­вит но­вую струк­ту­ру Ли Чж­э­ньц­зян, быв­ший эко­но­мист НБК и экс-за­ме­сти­тель ген­ди­рек­то­ра Agricultural Bank of China.

Но офи­ци­аль­ные пра­ви­ла – не са­мая важ­ная часть ки­тай­ско­го ре­гу­ли­ро­ва­ния. Обыч­но вла­сти дей­ству­ют без лиш­не­го шу­ма. В ян­ва­ре 75 компаний по­обе­ща­ли, что их круп­ные ак­ци­о­не­ры не бу­дут со­кра­щать до­ли в ка­пи­та­ле, что­бы за­щи­тить ин­те­ре­сы ин­ве­сто­ров, пи­шет WSJ. По офи­ци­аль­ной вер­сии, это ини­ци­а­ти­ва са­мих компаний. Но в част­ных раз­го­во­рах вы­яс­ня­ет­ся, что де­лать это вы­нуж­да­ют ре­гу­ля­то­ры: «доб­ро­воль­ные ре­ше­ния» обыч­но при­ни­ма­ют­ся по­сле те­ле­фон­но­го раз­го­во­ра с вла­стя­ми.

Ле­том, ко­гда за два ме­ся­ца ин­декс Shanghai Composite сни­зил­ся на 43%, де­сят­ки бро­кер­ских компаний и ин­вест­фон­дов по­обе­ща­ли не про­да­вать вло­же­ния и по­ку­пать ак­ции стра­те­ги­че­ских компаний.

В июле Шэ­нь­чж­э­нь­ская бир­жа по­тре­бо­ва­ла от компаний, тор­гу­ю­щих­ся на ней, сде­лать за­яв­ле­ния, что их кон­тро­ли­ру­ю­щие ак­ци­о­не­ры не бу­дут про­да­вать ак­ции, рас­ска­зал WSJ топ-ме­не­джер ком­па­нии, раз­ра­ба­ты­ва­ю­щей эко­тех­но­ло­гии. На днях ее сно­ва по­про­си­ли сде­лать та­кое за­яв­ле­ние, что­бы это бы­ло при­ме­ром для дру­гих.

« Мы сде­ла­ли та­кое за­яв­ле­ние, по­сколь­ку это бы­ла прось­ба Шэ­нь­чж­э­нь­ской бир­жи, – при­зна­ет на усло­ви­ях ано­ним­но­сти топ-ме­не­джер Shenzhen Jufei Optoelectronics, – мо­же­те счи­тать это сов­мест­ным уси­ли­ем компаний для ста­би­ли­за­ции рын­ка».

Экс­пер­ты со­мне­ва­ют­ся в эф­фек- тив­но­сти та­ко­го вме­ша­тель­ства: ак­ции пе­ре­ста­ли де­ше­веть не из-за обе­ща­ний, а из-за де­неж­ных вли­ва­ний и оста­нов­ки IPO.

По оцен­ке Goldman Sachs, го­су­дар­ствен­ные China Securities Finance Corp. и Central Huijin Investment за июнь – но­ябрь по­тра­ти­ли 1,8 трлн юа­ней ($273 млрд) на по­куп­ку ак­ций компаний, име­ю­щих боль­шой вес в ин­дек­сах. По­на­ча­лу эта про­грам­ма бы­ла эф­фек­тив­ной, но хва­ти­ло ее нена­дол­го из-за пред­ска­зу­е­мо­сти. На­при­мер, 27 июля ак­ции энер­го­ги­ган­та PetroChina по­де­ше­ве­ли на 9,6%, то­гда как Shanghai Composite сни­зил­ся на 8,5% – уви­дев сни­же­ние ко­ти­ро­вок, ин­ве­сто­ры ре­ши­ли, что Ки­тай свер­нул ме­ры под­держ­ки рын­ка, и это толь­ко уси­ли­ло рас­про­да­жу.

Сей­час ре­гу­ля­то­ры тре­бу­ют за­яв­ле­ний, спо­соб­ных под­дер­жать ры­нок, от неболь­ших пуб­лич­ных компаний, это боль­ше по­хо­же на спон­тан­ную ре­ак­цию, со­об­ща­ет WSJ со ссыл­кой на ис­точ­ник. China Securities и Central Huijin так­же ин­ве­сти­ру­ют не в го­лу­бые фиш­ки, а в боль­шее чис­ло ак­ций, вклю­чая ак­ции неболь­ших пуб­лич­ных компаний. China Securities пе­ре­ста­ла со­вер­шать сдел­ки со сче­тов в круп­ных бро­кер­ских ком­па­ни­ях и ин­ве­сти­ру­ет че­рез не­боль­шие па­е­вые фон­ды, что­бы это труд­нее бы­ло за­ме­тить.-

Newspapers in Russian

Newspapers from Russia

© PressReader. All rights reserved.