Неф­тя­ная иг­ла Уолл-стрит

У бан­ков Уолл-стрит, щед­ро фи­нан­си­ро­вав­ших про­из­во­ди­те­лей слан­це­вой неф­ти, с па­де­ни­ем цен ни­же $30/барр. рас­тут кре­дит­ные по­те­ри

Vedomosti - - Финансы - Та­тья­на Боч­ка­ре­ва

Wells Fargo, Citigroup и JPMorgan Chase до­со­зда­ли $ 2 млрд ре­зер­вов на воз­мож­ные по­те­ри по кре­ди­там энер­ге­ти­че­ским ком­па­ни­ям, со­об­ща­ет Bloomberg. Эта сум­ма мо­жет вы­рас­ти еще, по­сколь­ку в сек­то­ре все боль­ше де­фол­тов по дол­го­вым вы­пла­там и банк­ротств. В IV квар­та­ле Wells Fargo по­лу­чил $118 млн убыт­ка по дол­гам энер­ге­ти­че­ских компаний, Citi – $75 млн. В 2015 г. нефть по­де­ше­ве­ла на 36%. По оцен­ке юри­ди­че­ской фир­мы Haynes & Boone, в США обанк­ро­ти­лось 42 про­из­во­ди­те­ля неф­ти и га­за с $17 млрд со­во- куп­но­го дол­га. По про­гно­зу Morgan Stanley и Goldman Sachs, нефть мо­жет по­де­ше­веть до $20, по про­гно­зу Standard Chartered – до $10.

У Wells Fargo ре­зер­вы по неф­те­га­зо­во­му сек­то­ру со­став­ля­ют $1,2 млрд, или 7% порт­фе­ля. JPMorgan в 2015 г. уве­ли­чил ре­зер­вы на $550 млн и го­тов до­ба­вить еще $ 750 млн, ес­ли в бли­жай­шие 1,5 го­да бар­рель бу­дет де­шев­ле $30. Citi до­ба­вил в ре­зер­вы $250 млн и уве­ли­чит их еще на $600 млн за пол­го­да, ес­ли нефть бу­дет сто­ить $30. Ес­ли це­на сни­зит­ся до $25, ре­зер­вы вы­рас­тут на $1,2 млрд. «Нуж­но вре­мя, что­бы про­яви­лись убыт­ки, мы ожи­да­ем боль­ше по­терь от неф­те­га­зо­во­го сек­то­ра в 2016 г.», – го­во­рит ген­ди­рек­тор Wells Fargo Джон Стампф.

Но силь­но вол­но­вать­ся не сто­ит, уве­ре­ны бан­ки­ры. « Не за­бы­вай­те, что кре­ди­ты обес­пе­че­ны ак­ти­ва­ми, – го­во­рит ген­ди­рек­тор JPMorgan Джей­ми Дай­мон. – Да­же ес­ли ком­па­ния обанк­ро­тит­ся, это не зна­чит, что кре­дит бу­дет без­на­деж­ным » . По его сло­вам, неф­тя­ные ком­па­нии « ока­за­лись на удив­ле­ние вы­нос­ли­вы­ми». Но ес­ли бы бан­ки все­гда ухо­ди­ли с рын­ка при по­яв­ле­нии во­ла­тиль­но­сти и стра­хов, ком­па­нии бы шли на дно од­на за дру­гой, утвер­жда­ет Дай­мон. Стампф при­зы­ва­ет ин­ве­сто­ров смот­реть на рис­ки « в пер­спек­ти­ве » . « Нуж­но сде­лать шаг на­зад и смот­реть на весь порт­фель » , срав­нив кре­ди­ты энер­ге­ти­че­ским ком­па­ни­ям с рис­ка­ми в жи­лой недви­жи­мо­сти, где «да­же неболь­шое улуч­ше­ние очень важ­но», от­ме­ча­ет Стампф (ци­та­ты по Bloomberg и FT).

Ес­ли огра­ни­чить фи­нан­си­ро­ва­ние неф­те­га­зо­вых компаний, есть риск, что про­из­вод­ство со­кра­тит­ся и фи­нан­со­вые обя­за­тель­ства вы­пол­не­ны не бу­дут, пре­ду­пре­жда­ет стра­тег BNP Paribas Гар­ри Чи­лин­ги­рян (ци­та­та по FT). По дан­ным Haynes & Boone, в ок­тяб­ре кре­дит­ные ли­нии неф­тя­ным ком­па­ни­ям бы­ли уре­за­ны на 39%, в ап­ре­ле они ста­нут еще мень­ше.

Чем доль­ше це­ны на нефть оста­ют­ся низ­ки­ми, тем мень­ше воз­мож­но­стей у неф­тя­ных компаний. В 2015 г. еще бы­ло ре­аль­но ре­фи­нан­си­ро­вать кре­дит в рас­че­те на вос­ста­нов­ле­ние цен ли­бо же рас­про­дать непро­филь­ные ак­ти­вы и взять но­вые дол­ги. Но сей­час ак­ти­вы про­да­ны, а рын­ки ка­пи­та­ла, по­тре­пан­ные ки­тай­ским кри­зи­сом, ма­ло что го­то­вы пред­ло­жить.

По­гло­ще­ний на этом рын­ке то­же ма­ло. В ок­тяб­ре фонд пря­мых ин­ве­сти­ций Apollo и хедж- фонд Highbridge купили те­хас­скую неф­те­до­бы­ва­ю­щую Miller Energy Resources – но толь­ко по­сле то­го, как она объ­яви­ла се­бя банк­ро­том. « Мно­го ин­ве­сто­ров при­смат­ри­ва­ет­ся к ком­па­ни­ям, – го­во­рит парт­нер юри­ди­че­ской фир­мы Bracewell & Giuliani Кри­стен Кам­па­на. – Но не­по­нят­но, сколь­ко бу­дет де­ше­веть нефть. Воз­мож­но, ес­ли по­до­ждать, то мож­но бу­дет ку­пить еще де­шев­ле» (ци­та­та по FT).

По­те­ри бан­ков не огра­ни­чат­ся кре­дит­ны­ми. По сло­вам фи­нан­со­во­го ди­рек­то­ра JPMorgan Мэ­ри­ан Лейк, банк про­счи­ты­ва­ет по­след­ствия для про­мыш­лен­но­го и транс­порт­но­го сек­то­ров. Royal Bank of Canada уже ви­дит «пер­вые при­зна­ки стрес­са» у ри­тей­ле­ров про­вин­ции Аль­бер­та, где мно­го энер­ге­ти­че­ских компаний: без­ра­бо­ти­ца вы­рос­ла вдвое до 7%. «То же са­мое про­ис­хо­дит и в США, – от­ме­ча­ет ана­ли­тик UBS Брен­нан Хо­кен. – Вам бы хо­те­лось сей­час пред­ла­гать кре­дит­ки в Да­ко­те?»

Newspapers in Russian

Newspapers from Russia

© PressReader. All rights reserved.