Сво­бо­да от дол­ла­ра

Vedomosti - - Власть & деньги - Стив Джон­сон

Из- за об­ва­ла цен на нефть воз­ник­ли раз­го­во­ры о том, что Са­у­дов­ская Ара­вия мо­жет от­ка­зать­ся от 30-лет­ней при­вяз­ки кур­са ри­а­ла к дол­ла­ру США. Фор­вард­ные рын­ки ожи­ви­лись, и трей­де­ры ста­ли де­лать став­ки на то, что ри­ал в те­че- ние 12 ме­ся­цев мо­жет ослаб­нуть на 3%, при­мер­но с 3,75 до 3,85 за дол­лар. По­доб­но­го не бы­ло 17 лет. Но наи­бо­лее слож­ная си­ту­а­ция скла­ды­ва­ет­ся в Омане и Бах­рейне, а неко­то­рые спе­ци­а­ли­сты счи­та­ют, что пер­вы­ми из ше­стер­ки стран Со­ве­та со­труд­ни­че­ства араб­ских го­су­дарств Пер­сид­ско­го за­ли­ва ( ССАГПЗ) от при­вяз­ки к дол­ла­ру мо­гут от­ка­зать­ся ОАЭ.

С се­ре­ди­ны 2014 г. нефть по­де­ше­ве­ла при­мер­но на 70%, из-за че­го бюд­жет­ный де­фи­цит Са­у­дов­ской Ара­вии до­стиг 20% ВВП. Не­смот­ря на за­поз­да­лое со­кра­ще­ние го­срас­хо­дов (мо­гут умень­шить­ся на $80 млрд до $267 млрд в этом го­ду), де­фи­цит ожи­да­ет­ся и в 2017 г.

Са­у­дов­ское пра­ви­тель­ство по­кры­ва­ло де­фи­цит с по­мо­щью де­по­зи­тов в цен­тро­бан­ке. Из-за это­го валютные ре­зер­вы Эр-Ри­яда за пол­то­ра го­да умень­ши­лись по­чти на $100 млрд до $636 млрд. Оста­но­вить их сни­же­ние мог­ла бы де­валь­ва­ция ри­а­ла, бла­го­да­ря ко­то­рой мог­ли бы вы­рас­ти госдо­хо­ды в на­ци­о­наль­ной ва­лю­те и да­же ис­чез­нуть бюд­жет­ный де­фи­цит и воз­ник­ший в 2015 г. де­фи­цит сче­та те­ку­щих опе­ра­ций.

Но Агент­ство де­неж­но­го об­ра­ще­ния Са­у­дов­ской Ара­вии, вы­пол­ня­ю­щее роль цен­тро­бан­ка, на про­шед­шей неде­ле сно­ва за­яви­ло о на­ме­ре­нии со­хра­нить при­вяз­ку к дол­ла­ру, и мно­гие ана­ли­ти­ки уве­ре­ны, что ему это удаст­ся. Эко­но­мист Bank of America Merrill Lynch (BofA) Жан-Ми­шель Са­ли­ба уве­рен, что Эр- Ри­яд пред­по­чтет про­дол­жить фис­каль­ные ре­фор­мы или да­же со­кра­тить до­бы­чу, что­бы под­толк­нуть на­верх це­ны на нефть.

Стра­тег Citigroup Лу­ис Ко­ста то­же со­мне­ва­ет­ся, что де­валь­ва­ция су­ще­ствен­но по­мо­жет, по­сколь­ку пра­ви­тель­ство мно­го тра­тит на им­порт. Но Ко­ста «не мо­жет от­бро­сить» ве­ро­ят­ность то­го, что Эр-Ри­яд от­ка­жет­ся от стро­гой при­вяз­ки к дол­ла­ру в поль­зу кон­тро­ли­ру­е­мо­го пла­ва­ю­ще­го кур­са по от­но­ше­нию к ва­лют­ной кор­зине.

Лю­бое из­ме­не­ние ва­лют­ной по­ли­ти­ки Са­у­дов­ской Ара­вии мо­жет от­ра­зить­ся на дру­гих стра­нах ре­ги­о­на, уве­рен Ко­ста. Но бо­лее ве­ро­ят­но, что из­ме­не­ния сна­ча­ла про­изой­дут в дру­гих стра­нах Пер­сид­ско­го за­ли­ва. Ес­ли фи­нан­со­вое по­ло­же­ние Кувей­та, Ка­та­ра и ОАЭ проч­ное, то Бах­рейн и Оман мо­гут ока­зать­ся бо­лее уяз­ви­мы­ми, чем Са­у­дов­ская Ара­вия. По оцен­кам BofA, пер­вые три стра­ны мо­гут де­ся­ти- ле­ти­я­ми под­дер­жи­вать го­срас­хо­ды на ны­неш­нем уровне при це­нах на нефть в $50 или да­же $30, но у двух по­след­них день­ги мо­гут за­кон­чить­ся уже че­рез два-три го­да: толь­ко им для по­лу­че­ния сба­лан­си­ро­ван­но­го бюд­же­та и сче­та те­ку­щих опе­ра­ций нуж­но, что­бы нефть сто­и­ла бо­лее $80. По оцен­кам Citigroup, для фи­нан­си­ро­ва­ния бюд­жет­но­го де­фи­ци­та в сле­ду­ю­щие пять лет стра­нам ССАГПЗ в «ба­зо­вом сце­на­рии» по­на­до­бит­ся, что­бы сред­няя це­на неф­ти в 2016 г. со­ста­ви­ла $53 и ста­биль­но уве­ли­чи­ва­лась до $75 к 2018 г.

По про­гно­зам Сай­мо­на Ки­джа­но- Эван­са, глав­но­го стра­те­га Commerzbank, при ны­неш­нем уровне го­срас­хо­дов и цене на нефть око­ло $40 валютные ре­зер­вы Ома­на и Бах­рей­на ис­сяк­нут ме­нее чем за два го­да.-

Стра­ны Пер­сид­ско­го за­ли­ва мо­гут от­ка­зать­ся от при­вяз­ки ва­лют к дол­ла­ру. Наи­бо­лее уяз­ви­мы Оман и Бах­рейн, у Са­у­дов­ской Ара­вии есть за­пас проч­но­сти

Newspapers in Russian

Newspapers from Russia

© PressReader. All rights reserved.