Та­нец на гребне вол­ны

Vedomosti - - Финансы - Та­тья­на Боч­ка­ре­ва

Ки­тай­ский фон­до­вый ры­нок рас­те­рял весь рост 2015 г. и бу­дет па­дать еще. Ры­нок за­ра­жен пес­си­миз­мом, го­во­рят ана­ли­ти­ки

Ин­декс Shanghai Composite вче­ра сни­зил­ся на 6,4%, Shenzhen Composite – на 7,1%, ин­декс вы­со­ко­тех­но­ло­ги­че­ских компаний ChiNext – на 7,8%. Shanghai Composite за­крыл­ся на от­мет­ке 2749,79, сни­зив­шись до уров­ня де­каб­ря 2014 г. С июня 2015 г. ин­декс по­те­рял по­чти по­ло­ви­ну ка­пи­та­ли­за­ции. Рас­про­да­жа бы­ла спро­во­ци­ро­ва­на па­ни­кой из-за де­ше­ве­ю­щей неф­ти (до $29,49 за бар­рель) и опа­се­ний ин­ве­сто­ров, что вла­сти не бу­дут ис­поль­зо­вать го­су­дар­ствен­ные сред­ства для под­держ­ки рын­ка, что они несколь­ко раз де­ла­ли в ян­ва­ре, ска­зал WSJ ана­ли­тик Guotai Junan Securities Чжан Синь. По его сло­вам, «пес­си­мизм ста­но­вит­ся за­раз­ным на рын­ке».

Вче­ра, во втор­ник, На­род­ный банк Ки­тая (НБК) в хо­де ру­тин­ных ры­ноч­ных опе­ра­ций вы­дал мест­ным бан­кам крат­ко­сроч­ные кре­ди­ты на 440 трлн юа­ней ($66,8 млрд). Неде­лей ра­нее он вы­де­лил бан­кам еще боль­ше лик­вид­но­сти – 1,5 трлн юа­ней ($228 млрд).

«На­пря­же­ние, ко­то­рое ста­ло оче­вид­ным се­го­дня, на­кап­ли­ва­лось ка­кое-то вре­мя» из-за бес­по­кой­ства ин­ве­сто­ров по по­во­ду от­то­ка ка- пи­та­ла из Ки­тая, от­ме­ча­ет трей­дер Forsyth Barr Asia Билл Бо­улер (ци­та­та по WSJ). По оцен­ке Bloomberg, в 2015 г. ино­стран­ные ин­ве­сто­ры вы­ве­ли из Ки­тая $1 трлн.

Обо­рот тор­гов сей­час неболь­шой – в на­ча­ле фев­ра­ля ки­тай­ский ры­нок бу­дет за­крыт из-за но­во­год­них ка­ни­кул по восточному ка­лен­да­рю, и ак­тив­ность ин­ве­сто­ров па­да­ет. Вче­ра со­во­куп­ный обо­рот в Шан­хае и Шэн­чж­эне со­ста­вил 523 млрд юа­ней ($79,4 млрд) про­тив при­мер­но 800 млрд юа­ней в сред­нем за день в де­каб­ре. Пе­ред лет­ним об­ва­лом он пре­вы­шал 2 трлн юа­ней.

Ожи­дать ско­ро­го окон­ча­ния па­де­ния ки­тай­ско­го рын­ка не сто­ит. «Впе­ре­ди но­вые по­те­ри, – го­во­рит управ­ля­ю­щий ди­рек­тор Chart Partners То­мас Шре­дер, – в бли­жай­ший квар­тал или два мы уви­дим фи­наль­ную ста­дию по­терь». По его мне­нию, Shanghai Composite сни­зит­ся до 2400 пунк­тов. «Ка­пи­ту­ля­ция еще толь­ко пред­сто­ит, юань, Shanghai Composite и тор­гу­ю­щи­е­ся в Гон­кон­ге ак­ции ки­тай­ских компаний по-преж­не­му сла- бые». «Рис­ки от­то­ка ка­пи­та­ла и ослаб­ле­ния юа­ня по-преж­не­му вы­со­ки, – го­во­рит управ­ля­ю­щий Hengsheng Asset Management Дай Мин, – при­зна­ков подъ­ема эко­но­ми­ки нет, и I–II квар­та­лы бу­дут тя­же­лы­ми». «Неспо­соб­ность кон­тро­ли­ро­вать от­ток ка­пи­та­ла – ти­пич­ная ха­рак­те­ри­сти­ка кри­зи­са на раз­ви­ва­ю­щих­ся рын­ках, – от­ме­ча­ет управ­ля­ю­щий NN Investment Partners Ней­тан Гриффит, – с уче­том важ­но­сти Ки­тая для раз­ви­ва­ю­щих­ся рын­ков и гло­баль­ной эко­но­ми­ки кри­зис бу­дет весь­ма ужа­сен» (ци­та­ты по Bloomberg).

«Я не ви­жу по­во­дов для оп­ти­миз­ма в этом го­ду, мой со­вет: ухо­дить в кэш и вы­жи­дать», – го­во­рит управ­ля­ю­щий хедж-фон­да Yourong Ху­ан Вэй­минь. Ху­ан зна­ме­нит тем, что в 2015 г. его фонд, ин­ве­сти­ру­ю­щий во фью­черсы на ак­ции ($15,2 млн под управ­ле­ни­ем), за­ра­бо­тал 6200% го­до­вых (дан­ные Bloomberg), а с на­ча­ла го­да – еще 35%. «Это как сер­финг, – го­во­рит Ху­ан о ра­бо­те на во­ла­тиль­ном рын­ке, – нуж­но тан­це­вать на гребне вол­ны».

Бли­жай­ший кон­ку­рент Yourong за­ра­бо­тал в 2015 г. 1000% го­до­вых, а 20% фон­дов, ра­бо­та­ю­щих с фью­черса­ми, при­нес­ли убыт­ки, по­ка­зы­ва­ют дан­ные кон­сал­тин­го­вой фир­мы Shenzhen Rongzhi. Бо­лее 700 ки­тай­ских хедж-фон­дов бы­ли до­сроч­но за­кры­ты в 2015 г. В 2016 г. у 12% та­ких фон­дов чи­стая сто­и­мость ак­ти­вов сни­зи­лась до уров­ня, при ко­то­ром они долж­ны быть лик­ви­ди­ро­ва­ны, со­об­ща­ет Bloomberg со ссыл­кой на Shenzhen Rongzhi.-

Newspapers in Russian

Newspapers from Russia

© PressReader. All rights reserved.