Tele2

Vedomosti - - Комментарии - *Игорь Цу­ка­нов

Ма­ло что по­ка сви­де­тель­ству­ет о том, что исто­рия про объ­еди­не­ние Tele2 с «Вым­пел­ко­мом» про­дви­нет­ся даль­ше пред­ва­ри­тель­ных раз­го­во­ров. Но она бы­ла бы очень ло­гич­ной.

Рос­сий­ские опе­ра­то­ры мо­биль­ной свя­зи еще до на­ча­ла эко­но­ми­че­ско­го кри­зи­са «упер­лись в по­то­лок»: им уда­ет­ся сти­му­ли­ро­вать або­нен­тов боль­ше раз­го­ва­ри­вать, ка­чать боль­ше ин­фор­ма­ции из ин­тер­не­та и т. д., но это не при­но­сит ком­па­ни­ям до­пол­ни­тель­ный до­ход. Тра­фик рас­тет, а рас­хо­ды або­нен­тов на связь преж­ние. Вы­руч­ка опе­ра­то­ров сей­час в луч­шем слу­чае рас­тет на несколь­ко про­цен­тов год к го­ду, а в худ­шем – со­кра­ща­ет­ся. Ес­ли же счи­тать в ва­лю­те (к ко­то­рой при­вя­за­на сто­и­мость обо­ру­до­ва­ния свя­зи и тем бо­лее рас­че­ты за ро­уминг с за­ру­беж­ны­ми парт­не­ра­ми), то это со­кра­ще­ние, рав­но как и незна­чи­тель­ный рост, пре­вра­ща­ет­ся в на­сто­я­щий об­вал. И ху­же все­го то, что ре­цеп­тов, как ис­пра­вить это, нет – не толь­ко у рос­сий­ских опе­ра­то­ров, но и у за­ру­беж­ных.

На­при­мер, в Ита­лии, где то­же ра­бо­та­ет Vimpelcom, все мо­биль­ные опе­ра­то­ры уже не один год те­ря­ют день­ги в жест­ких кон­ку­рент­ных бо­ях. Вы­хо­дом, воз­мож­но, ста­нет кон­со­ли­да­ция, о ко­то­рой Vimpelcom – вла­де­лец тре­тье­го по чис­лу або­нен­тов ита­льян­ско­го опе­ра­то­ра Wind – уже до­го­во­рил­ся с№ 4, «доч­кой» Hutchison Whampoa. Ве­лик со­блазн пе­ре­са­дить ита­льян­скую ис­то­рию и на рос­сий­скую поч­ву, тем бо­лее что здесь «Вым­пе­лком» – то­же тре­тий, а Tele2 – чет­вер­тая и вы­руч­ка у обо­их в от­ли­чие от кон­ку­рен­тов со­кра­ща­ет­ся. Ес­ли рос­сий­ская вы­руч­ка МТС при­ба­ви­ла в III квар­та­ле про­шло­го го­да 4,7%, а у «Ме­га­фо­на» оста­лась на уровне го­дич­ной дав­но­сти, то «Вым­пе­лком» по­те­рял 1% до­хо­дов, Tele2 – 4,2%.

Для объ­еди­не­ния да­же есть по­вод: нор­веж­ский ак­ци­о­нер Vimpelcom – те­ле­ком­му­ни­ка­ци­он­ный хол­динг Telenor как раз ищет по­ку­па­те­ля на свои 33% обык­но­вен­ных ак­ций. Их мог­ла бы ку­пить Tele2 или кто-то из ее ак­ци­о­не­ров, не на­хо­дя­щих­ся под ев­ро­пей­ски­ми санк­ци­я­ми (на­при­мер, при­над­ле­жа­щий го­су­дар­ству «Ро­сте­ле­ком»), и до­го­ва­ри­вать­ся с рос­сий­ским «Вым­пел­ко­мом» уже в но­вом ка­че­стве. Во­прос толь­ко в том, хо­тят ли Tele2 или ее ак­ци­о­не­ры пла­тить нор­веж­цам $1,83 млрд (при­мер­но столь­ко сто­ит сей­час треть Vimpelcom на NASDAQ). Есть по­до­зре­ние, что не очень. То­гда мож­но, на­при­мер, по­пы­тать­ся до­го­во­рить­ся о сдел­ке с са­мим Vimpelcom – тот, к при­ме­ру, сам вы­ку­па­ет соб­ствен­ные ак­ции у нор­веж­цев, а по­том воз­вра­ща­ет часть по­тра­чен­ной сум­мы, про­дав Tele2 до­лю в «Вым­пел­ко­ме». Мно­го мо­жет быть раз­ных ва­ри­ан­тов.

Бла­го­да­ря та­ко­му объ­еди­не­нию по­лу­чил­ся бы ли­дер рын­ка и по або­нен­там, и по вы­руч­ке, но не в этом суть. Глав­ное – мо­жет быть, пре­кра­ти­лось бы на­ко­нец па­де­ние сред­не­го сче­та на або­нен­та, от ко­то­ро­го стра­да­ет весь ры­нок. Это в Москве чет­вер­тый опе­ра­тор толь­ко по­явил­ся и це­ны на связь по­ка не силь­но по­еха­ли вниз, а по­чти во всех дру­гих рос­сий­ских ре­ги­о­нах уже мно­го лет по 4–5 мо­биль­ных се­тей, и неко­то­рым из них недо­ступ­ны ни­ка­кие ви­ды кон­ку­рен­ции, кро­ме це­но­вой. По­это­му ско­рее все­го и МТС, и «Ме­га­фон» не воз­ра­жа­ли бы про­тив объ­еди­не­ния кон­ку­рен­тов.

Во­прос в том, спо­соб­ны ли най­ти об­щий язык та­кие ор­га­ни­че­ски раз­ные лю­ди, как Ми­ха­ил Фрид­ман (его LetterOne вла­де­ет 56,2% обык­но­вен­ных и 47,9% го­ло­су­ю­щих ак­ций Vimpelcom Ltd.) и «го­су­дар­ствен­ни­ки» – ак­ци­о­не­ры Tele2.-

Newspapers in Russian

Newspapers from Russia

© PressReader. All rights reserved.