«Баш­нефть»

Vedomosti - - Комментарии - *Ека­те­ри­на Дер­би­ло­ва

Вна­ча­ле ав­гу­ста зна­ко­мый неф­тя­ник при­слал кар­тин­ку: де­вуш­ка во вре­мя по­це­луя про­сит мо­ло­до­го человека ска­зать ей три глав­ных сло­ва, а он от­ве­ча­ет: «Баш­нефть» не при­ва­ти­зи­ру­ют». Я улыб­ну­лась: бы­ло бы непло­хо.

Не ду­ма­ла, что ко­гда-ни­будь по­ра­ду­юсь но­во­сти, что при­ва­ти­за­ция че­го-ли­бо от­ло­же­на. Все­гда счи­та­ла, что част­ное луч­ше го­су­дар­ствен­но­го, что про­да­вать го­су­дар­ствен­ные ак­ти­вы нужно в лю­бом слу­чае, что не бы­ва­ет для это­го пра­виль­но­го или непра­виль­но­го вре­ме­ни ни с точ­ки зре­ния це­ны, ни с точ­ки зре­ния си­ту­а­ции на рын­ке и проч. Во­об­ще-то я и сей­час так счи­таю, но ис­то­рия с «Баш­нефтью» ста­ла для ме­ня ис­клю­че­ни­ем. Вче­ра я ра­до­ва­лась со­об­ще­нию о том, что с ее про­да­жей по­вре­ме­нят.

По­че­му? Я в опре­де­лен­ной сте­пе­ни фа­нат «Баш­неф­ти». Это при­мер, как из ком­па­нии с па­да­ю­щей до­бы­чей, ко­то­рую уже все­рьез не вос­при­ни­ма­ли ни ана­ли­ти­ки (из-за об­вод­нен­но­сти сква­жин ее в шут­ку на­зы­ва­ли Bashwater), ни ры­нок, за несколь­ко лет мож­но сде­лать од­ну из са­мых эф­фек­тив­ных в от­рас­ли: со ста­биль­ной до­бы­чей, вы­со­кой ди­ви­денд­ной до­ход­но­стью, ка­пи­та­ли­за­ци­ей, внят­ной стра­те­ги­ей. И ме­недж­мен­том, не раз­бе­жав­шим­ся в мо­мент на­ци­о­на­ли­за­ции, со­хра­нив­шим и по­ка­за­те­ли «Баш­неф­ти», и до­ве­рие ин­ве­сто­ров. И очень бы не хо­те­лось, что­бы при­ва­ти­за­ция «Баш­неф­ти» при­ве­ла к то­му, что она ис­чез­нет или бу­дет обес­кров­ле­на. А по­ка все ва­ри­ан­ты ве­дут к это­му.

Да­же ес­ли пред­ста­вить, что луч­ше­му (по-мо­е­му) из за­явив­ших­ся пре­тен­ден­тов – «Лу­кой­лу» – поз­во­лят ее ку­пить (что уже бу­дет по­бе­дой: у это­го ва­ри­ан­та нема­ло про­тив­ни­ков), вряд ли неф­тя­ник Ва­гит Алек­пе­ров со­хра­нит неза­ви­си­мость и ко­ман­ду «Баш­неф­ти». И с его точ­ки зре­ния, ко­неч­но, пра­виль­но ин­те­гри­ро­вать ак­тив. Но для кон­ку­рен­ции на та­ком кон­со­ли­ди­ро­ван­ном рын­ке ми­нус один иг­рок точ­но не луч­ше.

Про пре­тен­ден­та «Рос­нефть» все и так по­нят­но: это бу­дет ни­ка­кая не при­ва­ти­за­ция. Да и опыт по­гло­ще­ния ТНК-ВР по­ка­зал все, что нужно, что­бы этот ва­ри­ант на­звать од­ним из са­мых пло­хих и для «Баш­неф­ти», и для рын­ка.

Ни­чем не луч­ше бу­дет и про­да­жа ко­му-то ти­па Неза­ви­си­мой неф­те­га­зо­вой ком­па­нии Эду­ар­да Ху­дай­на­то­ва, «Тат­неф­те­га­за» или лю­бой дру­гой ком­па­нии без соб­ствен­ных средств. Та­кой по­ку­па­тель ско­рее все­го со­хра­нит неза­ви­си­мость «Баш­неф­ти», но по­ве­сит долг за по­куп­ку на са­му ком­па­нию. Это­го опа­са­ют­ся и ме­недж­мент «Баш­неф­ти», и пре­зи­дент Баш­ки­рии Руст­эм Ха­ми­тов, фор­маль­но до­бив­ший­ся при­оста­нов­ки при­ва­ти­за­ции. Он по­ни­ма­ет, что то­гда при­дет­ся за­быть о при­бы­ли ком­па­нии, а с ней и о вы­со­ких на­ло­гах, ди­ви­ден­дах и тра­тах на бла­го­тво­ри­тель­ность.

Ес­ли пред­ста­вить луч­ший ва­ри­ант для «Баш­неф­ти» и рын­ка, то, по­жа­луй, это про­да­жа силь­но­му иг­ро­ку не из от­рас­ли (услов­но­му Фрид­ма­ну или Век­сель­бер­гу) или по­сте­пен­ное раз­ме­ще­ние ее ак­ций на бир­же. Но та­кие биз­не­сме­ны не за­яв­ля­лись на ак­тив, да и не факт, что в Крем­ле и пра­ви­тель­стве со­гла­сят­ся на та­ко­го по­ку­па­те­ля (не зря же спо­рят нас­чет «Лукойла»). А SPO чи­нов­ни­ки, увы, се­рьез­но не рас­смат­ри­ва­ют из-за бо­лее низ­ких по­ступ­ле­ний в бюд­жет.

Па­у­за да­ет «Баш­неф­ти» еще один шанс. Ес­ли со­всем по­ве­зет – на при­ва­ти­за­цию без по­гло­ще­ния или обес­кров­ли­ва­ния. Ес­ли по­ве­зет мень­ше – хо­тя бы на ва­ри­ант с кар­тин­ки.-

Newspapers in Russian

Newspapers from Russia

© PressReader. All rights reserved.