Внут­рен­ний риск «Газ­про­ма»

Рос­сий­ский ры­нок все бо­лее ва­жен для мо­но­по­лии, но здесь ее все силь­нее тес­нят кон­ку­рен­ты

Vedomosti - - КОМПАНИИ И РЫНКИ - Али­на Фа­де­е­ва

Низ­кие це­ны на нефть рез­ко по­вы­си­ли важ­ность рос­сий­ско­го га­зо­во­го рын­ка для «Газ­про­ма», сле­ду­ет из рас­че­тов Fitch. В 2015 г. сред­няя це­на для Ев­ро­пы ($246 за 1000 куб. м) бы­ла в 4 ра­за вы­ше сред­не­рос­сий­ской це­ны ($59 за 1000 куб. м), а экс­порт­ный нет­бэк (це­на ми­нус экс­порт­ная по­шли­на и за­тра­ты на транс­порт) – в 2,2 ра­за.

Це­ны на газ в дол­го­сроч­ных кон­трак­тах «Газ­про­ма» ча­стич­но при­вя­за­ны к це­нам на нефть, так что в 2016 г. экс­порт­ный нет­бэк ($85 за 1000 куб. м) пре­вы­сит внут­рен­ние це­ны ($55 за 1000 куб. м) толь­ко в 1,5 ра­за, го­во­рит­ся в от­че­те агент­ства. Сей­час этот раз­рыв еще мень­ше – все­го 40%, уточ­ня­ет зам­ди­рек­то­ра Фон­да на­ци­о­наль­ной энер­го­без­опас­но­сти Алек­сей Гри­вач. Си­ту­а­ция со­хра­нит­ся в бли­жай­шие го­ды: в 2017 и 2018 гг. нет­бэк оста­нет­ся в 1,5 ра­за вы­ше внут­рен­них цен, в 2019 г. – в 1,6 ра­за, под­счи­тал млад­ший ди­рек­тор отдела кор­по­ра­ций Fitch Ratings Дмит­рий Ма­рин­чен­ко. Ев­ро­пей­ские це­ны на газ, до­стиг­нув дна в 2016 г., ве­ро­ят­но, нач­нут вос­ста­нав­ли­вать­ся вслед за це­на­ми на нефть, но вряд ли до­стиг­нут зна­че­ний 2011–2014 гг., объ­яс­ня­ет он. Кро­ме то­го, дол­ла­ро­вая мар­жи­наль­ность внут­рен­них про­даж так­же воз­рас­тет за счет уме­рен­но­го укреп­ле­ния руб­ля, до­бав­ля­ет он.

До­ля «Газ­про­ма» на внут­рен­нем рын­ке неуклон­но сни­жа­ет­ся: в 2010 г. мо­но­по­лия до­бы­ва­ла 80% га­за от об­щей до­бы­чи, но по ито­гам 2015 г. – толь­ко 66%. В 2015 г. «Газ­пром» про­дал на внут­рен­нем рын­ке на 5,5% мень­ше га­за (221 млрд куб. м), а «Рос­нефть» – боль­ше на 3,8% (58,7 млрд куб. м). «Но­ват­эк» сни­зил про­да­жи на 7% до 62,5 млрд куб. м. За шесть ме­ся­цев 2016 г. про­да­жи «Газ­про­ма» на внут­рен­нем рын­ке упа­ли на 5% до 123 млрд куб. м, оце­ни­ва­ет Гри­вач. «Но­ват­эк» и «Рос­нефть», на­о­бо­рот, на­рас­ти­ли про­да­жи на 4,6% и 11% со­от­вет­ствен­но.

«Газ­пром» те­ря­ет до­лю рын­ка, так как про­да­ет газ по ре­гу­ли­ру­е­мой цене, в то вре­мя как це­на для неза­ви­си­мых ком­па­ний не ре­гу­ли­ру­ет­ся и они уво­дят у «Газ­про­ма» вы­со­ко­мар­жи­наль­ных по­тре­би­те­лей. «Газ­пром» смо­жет от­во­е­вать до­лю рын­ка, ес­ли по­лу­чит пра­во да­вать скид­ки от­дель­ным ка­те­го­ри­ям по­тре­би­те­лей, го­во­рит Гри­вач. Ве­дом­ства уже об­суж­да­ют пи­лот­ные про­ек­ты в трех ре­ги­о­нах (Тю­мен­ской об­ла­сти, Яма­ло-Не­нец­ком и Хан­ты-Ман­сий­ском АО), где «Газ­пром» по­лу­чит пра­во про­да­вать газ по бо­лее гиб­ким це­нам, на­по­ми­на­ет Гри­вач. Но чем за­вер­шит­ся этот экс­пе­ри­мент и смо­жет ли «Газ­пром» дей­стви­тель­но предо­став­лять скид­ки по­тре­би­те­лям так же, как не­за­ви­си­мые, про­гно­зи­ро­вать слож­но, до­бав­ля­ет он.

Из-за па­де­ния экс­порт­ных цен мар­жи­наль­ность про­даж «Газ­про­ма» бу­дет ухуд­шать­ся, в этом го­ду сво­бод­ный де­неж­ный по­ток бу­дет в луч­шем слу­чае ну­ле­вым, го­во­рит стар­ший ана­ли­тик «Ато­на» Алек­сандр Кор­ни­лов. С дру­гой сто­ро­ны, фи­нан­со­вых про­блем у мо­но­по­лии быть не долж­но: «Газ­пром» эф­фек­тив­но при­вле­ка­ет день­ги, несмот­ря на санк­ции, до­бав­ля­ет он. Не­за­ви­си­мые ком­па­нии пла­ни­ру­ют агрес­сив­но на­ра­щи­вать до­бы­чу га­за в стране (план «Рос­неф­ти» к 2020 г. – 100 млрд куб. м. – «Ведомости»), и, ес­ли ре­гу­ли­ро­ва­ние цен для «Газ­про­ма» со­хра­нит­ся, про­дол­жат вы­тес­нять мо­но­по­лию. Для «Газ­про­ма» это мо­жет обер­нуть­ся сни­же­ни­ем об­ще­го объ­е­ма про­даж: кон­ку­рен­ция на гло­баль­ном га­зо­вом рын­ке обост­ря­ет­ся, а спрос огра­ни­чен и пе­ре­на­пра­вить сво­бод­ные объ­е­мы с рос­сий­ско­го рын­ка за ру­беж бу­дет непро­сто, за­клю­ча­ет ана­ли­тик.-

Newspapers in Russian

Newspapers from Russia

© PressReader. All rights reserved.