«Ав­тоВАЗ» сно­ва одал­жи­ва­ет

«Ав­тоВАЗ» сни­зил в 2016 г. убы­ток на 40% и го­то­вит вто­рую до­пэмис­сию ак­ций в поль­зу СП «Ро­сте­ха» и Renault-Nissan – на этот раз на 95 млрд руб.

Vedomosti - - ПЕРВАЯ СТРАНИЦА - Вла­ди­мир Шта­нов

... Ком­па­ния при­влек­ла 26 млрд руб. в де­каб­ре, а те­перь рас­счи­ты­ва­ет раз­ме­стить 95 млрд руб. в поль­зу ак­ци­о­не­ров

Ав­тоВАЗ» мо­жет раз­ме­стить по за­кры­той под­пис­ке 9,25 млрд обык­но­вен­ных ак­ций по 10,3 руб. – в об­щей слож­но­сти на 95,3 млрд руб., сле­ду­ет из со­об­ще­ния ком­па­нии, опуб­ли­ко­ван­но­го в пят­ни­цу. «Круг по­тен­ци­аль­ных при­об­ре­та­те­лей» – Alliance Rostec Auto B.V. (ни­дер­ланд­ское СП «Ро­сте­ха» и аль­ян­са Renault-Nissan), ко­то­ро­му при­над­ле­жит 64,6% ка­пи­та­ла «Ав­тоВАЗа». Пред­ло­жен­ные со­ве­том ди­рек­то­ров «Ав­тоВАЗа» па­ра­мет­ры до­пэмис­сии утвер­дит вне­оче­ред­ное со­бра­ние ак­ци­о­не­ров 15 мар­та.

«Эти пред­ло­же­ния долж­ны по- зво­лить пе­рей­ти к но­во­му эта­пу ре­ка­пи­та­ли­за­ции «Ав­тоВАЗа», про­дол­жая на­ча­тое в де­каб­ре», – ска­зал пред­ста­ви­тель Renault, от­ка­зав­шись от даль­ней­ших ком­мен­та­ри­ев. Пред­ста­ви­те­ли «Ав­тоВАЗа» и «Ро­сте­ха» на во­про­сы не от­ве­ти­ли.

Renault-Nissan и «Ро­стех» по­мо­га­ют «Ав­тоВАЗу», по­лу­чив­ше­му в 2015 г. ре­корд­ные 73,9 млрд руб. убыт­ка по МСФО. В де­каб­ре 2016 г. «Ав­тоВАЗ» раз­ме­стил до­пэмис­сию на 26,1 млрд руб. – по­чти все ак­ции вы­ку­пи­ли Alliance Rostec Auto B.V. и Renaissance Securities (Cyprus) Ltd, по­лу­чив­шая 24% «Ав­тоВАЗа». Ин­те­рес к ав­то­про­из­во­ди­те­лю пред­ста­ви­тель «Ре­нес­санс ка­пи­та­ла» не объ­яс­ня­ет.

Вто­рой этап ре­ка­пи­та­ли­за­ции пред­по­ла­гал кон­вер­та­цию в ак­ции дол­гов «Ав­тоВАЗа» пе­ред «Ро­сте­хом» (51 млрд руб.) и Renault (сум­ма не рас­кры­ва­ет­ся, ген­ди­рек­тор «Ро­сте­ха» Сер­гей Че­ме­зов го­во­рил о 34 млрд руб.). «Ак­ции опла­чи­ва­ют­ся де­неж­ны­ми сред­ства­ми <...> до­пус­ка­ет­ся опла­та раз­ме­ща­е­мых ак­ций пу­тем за­че­та встреч­ных де­неж­ных тре­бо­ва­ний к об­ще­ству», – ска­за­но в со­об­ще­нии «Ав­тоВАЗа» о но­вой до­пэмис­сии.

Па­ра­мет­ры вто­рой до­пэмис­сии впе­чат­ля­ют – по раз­ме­ру она со­по­ста­ви­ма с чи­стым дол­гом «Ав­тоВАЗа», от­ме­ча­ет ана­ли­тик «Ато­на» Ми­ха­ил Га­не­лин. На ко­нец де­каб­ря он со­став­лял око­ло 86 млрд руб., в сен­тяб­ре – 103 млрд. Сни­же­ние про­изо­шло за счет до­пэмис­сии в кон­це про­шло­го го­да, го­во­рит Га­не­лин. По­мощь «Ав­тоВАЗу» нуж­на: у ком­па­нии по-преж­не­му большая ин­вест­про­грам­ма, а ры­нок по-преж­не­му слаб – не яс­но, ко­гда сво­бод­ный де­неж­ный по­ток пред­при­я­тия ста­нет по­ло­жи­тель­ным, до­бав­ля­ет экс­перт.

В пят­ни­цу «Ав­тоВАЗ» со­об­щил, что в 2016 г. по­лу­чил 44,8 млрд руб. чи­сто­го убыт­ка по МСФО,

сво­бод­ный де­неж­ный по­ток со­ста­вил минус 24,8 млрд руб. Вы­руч­ка вы­рос­ла по­чти на 5% до 184,5 млрд руб. за счет бо­лее до­ро­гих но­ви­нок – Lada Vesta и Lada Xray и уве­ли­че­ния до­хо­дов от по­сле­про­даж­но­го об­слу­жи­ва­ния, по­яс­ня­ет ком­па­ния.

Цена раз­ме­ще­ния вто­рой до­пэмис­сии – ско­рее рас­чет­ная, для бу­ду­щей кон­вер­та­ции дол­гов, и для ин­ве­сти­ро­ва­ния слиш­ком вы­со­ка, счи­та­ет Га­не­лин (ак­ции пер­вой до­пэмис­сии раз­ме­ща­лись на рын­ке по 9 руб., в пят­ни­цу на Мос­ков­ской бир­же сто­и­ли 11,68 руб. – «Ведомости»), по­это­му «Ре­нес­санс» и ми­но­ри­та­рии ско­рее все­го не бу­дут участ­во­вать в этой до­пэмис­сии. Уча­стие «Ре­нес­сан­са» во вто­рой до­пэмис­сии не ожи­да­ет­ся, го­во­рит и че­ло­век, близ­кий к од­но­му из ак­ци­о­не­ров «Ав­тоВАЗа».

Ес­ли всю до­пэмис­сию вы­ку­пит Alliance Rostec Auto, его до­ля вы­рас­тет до 87,3%, «Ре­нес­сан­са» – раз­мо­ет­ся до 8,7%, а ми­но­ри­та­ри­ев – до 4,1%, под­счи­тал Га­не­лин. На ко­нец 2016 г. 73,3% ак­ци­о­нер­но­го ка­пи­та­ла Alliance Rostec Auto B.V. при­над­ле­жа­ло Renault, 17,55% – «Ро­сте­ху» и 9,15% – Nissan. Че­ме­зов го­во­рил, что по ито­гам ре­ка­пи­та­ли­за­ции госкор­по­ра­ция со­хра­нит блок­па­кет, а Renault-Nissan по­лу­чит 70%-ную до­лю (из при­ве­ден­ных вы­ше цифр по­лу­ча­ет­ся 72%).

Га­не­лин и ана­ли­тик «ВТБ ка­пи­та­ла» Вла­ди­мир Бес­па­лов до­пус­ка­ют по­сле за­вер­ше­ния до­пэмис­сии при­ну­ди­тель­ный вы­куп ак­ций.

Раз­мер вто­рой до­пэмис­сии был за­яв­лен с за­па­сом, по­сколь­ку она пред­по­ла­га­ет ва­ри­а­тив­ность, го­во­рит че­ло­век, близ­кий к од­но­му из ак­ци­о­не­ров «Ав­тоВАЗа». По ба­зо­во­му сце­на­рию в июне про­изой­дет кон­вер­та­ция дол­га за­во­да пе­ред участ­ни­ка­ми Alliance Rostec Auto B.V. Окон­ча­тель­ные усло­вия еще не опре­де­ле­ны, но раз­мер дол­га для кон­вер­та­ции со­по­ста­вим с сум­ма­ми, ко­то­рые на­зы­вал Че­ме­зов, про­дол­жа­ет со­бе­сед­ник «Ве­до­мо­стей», не ис­клю­чая и тре­тье­го эта­па – при­вле­че­ния де­неж­ных средств, но ре­ше­ние об этом бу­дет при­ни­мать­ся в сле­ду­ю­щем го­ду в за­ви­си­мо­сти от си­ту­а­ции на рын­ке. До­пол­ни­тель­ная по­мощь не по­тре­бу­ет­ся, ес­ли в 2017 г. про­да­жи лег­ко­вых ав­то­мо­би­лей в Рос­сии ста­би­ли­зи­ру­ют­ся или немно­го под­рас­тут (в пре­де­лах 5%),а в 2018 г. зна­чи­тель­но вы­рас­тут из-за от­ло­жен­но­го спро­са: в 2012 г. в Рос­сии бы­ло про­да­но ре­корд­ное ко­ли­че­ство ма­шин, а сред­ний срок вла­де­ния ими – пять лет, объ­яс­ня­ет он.

В 2016 г. про­да­жи Lada сни­зи­лись на 1%, а весь ры­нок – на 11%, по дан­ным АЕБ. С ле­та про­да­жи Lada рас­тут, но их да­же с уче­том про­из­вод­ства по за­ка­зам Renault-Nissan недо­ста­точ­но для за­груз­ки мощ­но­стей. В 2017 г. про­из­вод­ство мо­жет вы­рас­ти, до­пус­ка­ет пре­зи­дент «Ав­тоВАЗа» Ни­ко­ля Мор, но лишь в том слу­чае, ес­ли рос­сий­ский ры­нок, как про­гно­зи­ру­ет АЕБ, уве­ли­чит­ся на 4% («Ав­тоВАЗ» на­ме­рен как ми­ни­мум удер­жать 20%-ную до­лю), а экс­порт ав­то­мо­би­лей и ма­ши­но­ком­плек­тов, как пла­ни­ру­ет­ся, вы­рас­тет ми­ни­мум на 50%. «Ав­тоВАЗ» рас­счи­ты­ва­ет стать при­быль­ным на опе­ра­ци­он­ном уровне в те­че­ние двух лет. Но эти два го­да бу­дут труд­ны­ми для ком­па­нии, от­ме­ча­ет Мор.-

/ ANDREY RUDAKOV / BLOOMBERG

У «Ав­тоВАЗа» впереди два труд­ных го­да

Newspapers in Russian

Newspapers from Russia

© PressReader. All rights reserved.