Про­дать на­след­ство ЮКОСа

Или про­да­жа, или кон­сер­ва­ция – «Рос­нефть» за­ду­ма­лась о бу­ду­щем НПЗ с низ­кой рен­та­бель­но­стью, го­во­рят близ­кие к ком­па­нии лю­ди. «Рос­нефть» это опро­вер­га­ет

Vedomosti - - ПЕРВАЯ СТРАНИЦА - Ви­та­лий Пет­ле­вой Мар­га­ри­та Пап­чен­ко­ва Га­ли­на Ста­рин­ская

... На­ло­го­вый ма­невр сде­лал невы­год­ной для «Рос­неф­ти» пе­ре­ра­бот­ку на неко­то­рых НПЗ – они ста­ли убы­точ­ны­ми

На­ло­го­вый ма­невр из­ме­нил эко­но­ми­ку НПЗ: мар­жи­наль­ность сни­зи­лась с 6,3% в 2014 г. до 1,8% в 2015 г., пи­шет Vygon Consulting. В Рос­сии на на­ча­ло 2016 г. ин­декс Нель­со­на, по­ка­за­тель ка­че­ства неф­те­пе­ре­ра­бот­ки, толь­ко у двух НПЗ пре­вы­шал 8 (сред­ний для Ев­ро­пы), а в сред­нем со­став­лял 5,26. Мар­жа сред­не­го рос­сий­ско­го НПЗ, ес­ли его пе­ре­ме­стить в Ев­ро­пу, бу­дет от­ри­ца­тель­ной или близ­кой к ну­лю, пи­шет Vygon Consulting.

«Рос­нефть» рас­смат­ри­ва­ет воз­мож­ность про­да­жи че­ты­рех НПЗ, рас­ска­зы­ва­ют «Ве­до­мо­стям» чи­нов­ник, а так­же со­труд­ник неф­те­до­бы­ва­ю­щей ком­па­нии. Че­ты­ре НПЗ «Рос­неф­ти» мо­гут быть или за­кон­сер­ви­ро­ва­ны, или про­да­ны, со­об­ща­ет и Reuters со ссыл­кой на два осве­дом­лен­ных ис­точ­ни­ка.

«Рос­нефть» рас­смат­ри­ва­ет воз­мож­ность про­дать Куй­бы­шев­ский, Но­во­куй­бы­шев­ский, Сы­з­ран­ский (Са­мар­ская груп­па НПЗ) и Са­ра­тов­ский НПЗ, го­во­рит со­бе­сед­ник «Ве­до­мо­стей». Ис­точ­ни­ки Reuters утвер­жда­ют, что ре­ша­ет­ся судь­ба Сы­з­ран­ско­го и Куй­бы­шев­ско­го НПЗ, а так­же Ан­гар­ской неф­те­хи­ми­че­ской ком­па­нии (АНХК). «Рос­нефть» рас­смат­ри­ва­ет воз­мож­ность про­дать АНХК, под­твер­жда­ет и чи­нов­ник, зна­ко­мый с пла­на­ми «Рос­неф­ти». АНХК сей­час ра­бо­та­ет в убы­ток, зна­ет со­бе­сед­ник «Ве­до­мо­стей» в груп­пе «Рос­нефть».

Сто­ить Са­мар­ская груп­па НПЗ мо­жет око­ло $2 млрд, счи­та­ет ин­ве­сти­ци­он­ный стра­тег ком­па­нии БКС Мак­сим Ше­ин. Еще $700 млн мож­но вы­ру­чить за АНХК. Но глу­би­на пе­ре­ра­бот­ки у за­во­дов низ­кая, по­ку­па­те­лям еще при­дет­ся ин­ве­сти­ро­вать в мо­дер­ни­за­цию, пре­ду­пре­жда­ет он (см. врез).

«Русь-ойл» ни­ка­ких пред­ло­же­ний от «Рос­неф­ти» не по­лу­ча­ла, го­во­рит пред­ста­ви­тель пер­вой. Пред­ста­ви­те­ли «Газ­пром неф­ти», Ан­ти­пин­ско­го НПЗ от ком­мен­та­ри­ев от­ка­за­лись, пред­ста­ви­тель «Лу­кой­ла» не от­ве­тил на за­прос.

Мы не ви­дим пред­ме­та для ком­мен­та­рия, «по­сколь­ку ис­то­рия из­на­чаль­но вы­ду­ма­на для неиз­вест­ных це­лей», го­во­рит пред­ста­ви­тель «Рос­неф­ти». Ком­па­ния еще не при­ня­ла ре­ше­ние, бу­дет ли про­да­вать НПЗ, зна­ет контр­агент «Рос­неф­ти», но не го­во­рит, ка­кие ва­ри­ан­ты у ком­па­нии еще есть.

У «Рос­неф­ти» 11 круп­ных неф­те­пе­ре­ра­ба­ты­ва­ю­щих за­во­дов в Рос­сии, их про­из­вод­ствен­ная мощ­ность с уче­том ми­ни-НПЗ – 108,5 млн т в год. В 2015 г. они бы­ли за­гру­же­ны на 78,1%. За ян­варь – сен­тябрь 2016 г. (бо­лее све­жих дан­ных нет) они пе­ре­ра­бо­та­ли 60,4 млн т неф­ти, по­лу­чи­ли 58,92 млн т неф­те­про­дук­тов, из них 18,8 млн т ди­зель­но­го топ­ли­ва и 16,03 млн т ма­зу­та. От про­да­жи неф­те­про­дук­тов «Рос­нефть» за пер­вые три квар­та­ла

про­шло­го го­да по­лу­чи­ла 44,6% от об­щей вы­руч­ки, или 1,6 трлн руб.

С по­куп­кой 50,08% «Баш­неф­ти» к про­из­вод­ствен­ной це­поч­ке «Рос­неф­ти» при­со­еди­ни­лись «Баш­нефть-Уфа­неф­те­хим», «Баш­нефть­УНПЗ», «Баш­нефть-но­войл». За де­вять ме­ся­цев 2016 г. они пе­ре­ра­бо­та­ли 13,6 млн т неф­ти, по­лу­чив из них 12,5 млн т неф­те­про­дук­тов (5,3 млн т ди­зель­но­го топ­ли­ва и 1,7 млн т ма­зу­та). От про­да­жи неф­те­про­дук­тов ком­па­ния по­лу­чи­ла 67% вы­руч­ки, или 292,5 млрд руб.

До на­ло­го­во­го ма­нев­ра, еще в 2014 г. у «Баш­неф­ти» от неф­те­про­дук­тов по­сту­па­ло 73% вы­руч­ки, а у «Рос­неф­ти» – 45,4%, или 471 млрд и 2,1 трлн руб. со­от­вет­ствен­но.

Па­де­ние мар­жи неф­те­пе­ре­ра­ба­ты­ва­ю­щих за­во­дов из-за на­ло­го­во­го ма­нев­ра и де­ше­вой неф­ти за­став­ля­ет «Рос­нефть» от­кла­ды­вать их мо­дер­ни­за­цию, со­об­щи­ло Reuters. За ян­варь – сен­тябрь 2016 г. ка­пи­таль­ные за­тра­ты на мо­дер­ни­за­цию рос­сий­ских НПЗ «Рос­неф­ти» со­кра­ти­лись бо­лее чем в 2 ра­за по срав­не­нию с ана­ло­гич­ным пе­ри­о­дом 2015 г. и со­ста­ви­ли 34 млрд руб., го­во­рит­ся в от­че­те ком­па­нии. Для срав­не­ния: «Баш­нефть» за ян­варь – сен­тябрь 2016 г. уве­ли­чи­ла ин­ве­сти­ции в пе­ре­ра­бот­ку и ком­мер­цию на 44,5%, они до­стиг­ли 11,5 млрд руб.

Са­мар­ская груп­па НПЗ «Рос­неф­ти» – на­сле­дие ЮКОСа, при те­ку­щих ценах на нефть и неф­те­про­дук­ты, ско­рее все­го, ра­бо­та­ет на гра­ни рен­та­бель­но­сти или да­же убы­точ­на, по­ла­га­ет зна­ко­мый то­п­ме­не­дже­ров «Рос­неф­ти». Ин­декс Нель­со­на на этих за­во­дах «Рос­неф­ти» от 2 до 4, в то вре­мя как у НПЗ «Баш­неф­ти» – 9,1. Вполне воз­мож­но, что по­сле кон­сер­ва­ции са­мар­ских пред­при­я­тий или их про­да­жи ком­па­ния до­за­гру­зит НПЗ «Баш­неф­ти», счи­та­ет он.

По всей ви­ди­мо­сти, «Рос­нефть» не го­то­ва про­дол­жать ин­ве­сти­ро­вать в раз­ви­тие глу­би­ны пе­ре­ра­бот­ки и рас­смат­ри­ва­ет раз­лич­ные ва­ри­ан­ты для НПЗ, ко­то­рые про­из­во­дят мно­го ма­зу­та (см. врез), рас­суж­да­ет ана­ли­тик Raiffeinsenbank Ан­дрей По­ли­щук. С это­го го­да став­ка на экс­порт ма­зу­та бу­дет 100%, за пер­вые три квар­та­ла «Рос­нефть» от про­да­жи ма­зу­та в даль­нее за­ру­бе­жье по­лу­чи­ла 7,5% об­щей вы­руч­ки, или 258 млрд руб. Ком­па­ния мо­жет на­чать вы­хо­дить из про­из­водств, ко­то­рые име­ют низ­кий уро­вень пе­ре­ра­бот­ки, счи­та­ет По­ли­щук.-

Newspapers in Russian

Newspapers from Russia

© PressReader. All rights reserved.