$9 трлн в ин­декс­ных фон­дах

Ак­ти­вы под управ­ле­ни­ем Vanguard и BlackRock пре­вы­си­ли $4 трлн и $5 трлн. День­ги ин­ве­сто­ров те­кут в де­ше­вые ин­декс­ные фон­ды

Vedomosti - - Финансы - Та­тья­на Боч­ка­ре­ва

Ру­беж в $4,048 трлн под управ­ле­ни­ем Vanguard взя­ла в кон­це ян­ва­ря, со­об­ща­ет WSJ. Со­рок лет на­зад эта управ­ля­ю­щая ком­па­ния пер­вой ста­ла пред­ла­гать роз­нич­ным ин­ве­сто­рам ин­декс­ные фон­ды и в том чис­ле бла­го­да­ря это­му пре­вра­ти­лась во вто­ро­го по ве­ли­чине иг­ро­ка на этом рын­ке по­сле BlackRock. Ак­ти­вы под управ­ле­ни­ем BlackRock до­стиг­ли $5,14 трлн в кон­це 2016 г., но у нее боль­ший меж­ду­на­род­ный биз­нес, чем у Vanguard.

В 2016 г. чистый при­ток в фон­ды BlackRock со­ста­вил $202 млрд, в фон­ды Vanguard – $322,8 млрд (по ее соб­ствен­ной оцен­ке). Morningstar оце­ни­ва­ет при­ток средств в фон­ды Vanguard в 2016 г. в $289 млрд, а при­ток во все па­е­вые и бир­же­вые (ETF) фон­ды – в $533 млрд, т. е. 54% всех де­нег до­ста­лось имен­но Vanguard.

«Это по­ка­зы­ва­ет, на­сколь­ко по­пу­ляр­ным ста­ло пас­сив­ное ин­ве­сти­ро­ва­ние, – от­ме­ча­ет фон­до­вый ана­ли­тик ис­сле­до­ва­тель­ской фир­мы CFRA Тодд Ро­зен­блат. – Ин­ве­сто­рам все боль­ше нра­вит­ся пла­тить мень­ше и по­лу­чить ре­зуль­та­ты на уровне бенч­мар­ка, вме­сто то­го что­бы пы­тать­ся за­ра­бо­тать боль­ше рын­ка и – во мно­гих слу­ча­ях – про­иг­рать рын­ку».

В 2016 г. от­кры­лось наи­мень­шее чис­ло фон­дов с ак­тив­ным управ­ле­ни­ем за по­след­ние 14 лет, а чис­ло лик­ви­да­ций и сли­я­ний та­ких фон­дов бы­ло мак­си­маль­ным с 2009 г. (дан­ные Morningstar). Чистый от­ток средств из аме­ри­кан­ских фон­дов с ак­тив­ным управ­ле­ни­ем в 2016 г. со­ста­вил $340,1 млрд, то­гда как та­кие фон­ды с пас­сив­ным управ­ле­ни­ем по­лу­чи­ли ре­корд­ный чистый при­ток – $504,8 млрд. В усло­ви­ях низ­ких ста­вок фон­ды с ак­тив­ным управ­ле­ни­ем, бе­ру­щие вы­со­кие ко­мис­си­он­ные, ста­ли невы­год­ны ин­ве­сто­рам.

Vanguard и BlackRock в де­каб­ре в оче­ред­ной раз сни­зи­ли ко­мис­си­он­ные по ETF, пи­шет FT, что по­рож­да­ет це­но­вые вой­ны и вре­дит кон­ку­рен­там. «Вряд ли кто-то бу­дет кри­ти­ко­вать кон­суль­тан­тов за то, что они по­ку­па­ют кли­ен­там ETF двух круп­ней­ших ком­па­ний, тем бо­лее что они силь­нее дру­гих сни­жа­ют ко­мис­си­он­ные», – ци­ти­ру­ет FT со­ос­но­ва­те­ля кон­сал­тин­го­вой ETFGI Де­бо­ру Фур.

По­сле по­бе­ды Трам­па фон­до­вые рын­ки рас­тут так быст­ро, что «опе­ре­ди­ли са­мих се­бя, от это­го неда­ле­ко и до неустой­чи­во­го со­сто­я­ния, ес­ли не под­тя­нут­ся фун­да­мен­таль­ные фак­то­ры. На та­кой вы­со­те лег­ко по­те­рять рав­но­ве­сие. До­ста­точ­но неболь­шо­го внеш­не­го толч­ка, и во­ла­тиль­ность вер­нет­ся на рын­ки», ци­ти­ру­ет Bloomberg ди­рек­то­ра по ин­ве­сти­ци­ям Vanguard Group Ти­ма Бак­ли.

Кли­ен­ты пас­сив­ных фон­дов вы­иг­ры­ва­ют, ко­гда рын­ки рас­тут, но, ес­ли рын­ки па­да­ют, ин­ве­сто­ры не за­щи­ще­ны от убыт­ков. «На­ша ра­бо­та за­клю­ча­ет­ся не в том, что­бы ска­зать, что луч­ше – ак­тив­ные или пас­сив­ные ин­ве­сти­ции, – ци­ти­ру­ет FT ген­ди­рек­то­ра BlackRock Лар­ри Фин­ка. – У нас есть раз­ные и ак­тив­ные, и пас­сив­ные про­дук­ты и раз­ные клас­сы ак­ти­вов, по­это­му мы мо­жем ве­сти бо­лее со­дер­жа­тель­ные раз­го­во­ры с ин­ве­сто­ра­ми».-

Newspapers in Russian

Newspapers from Russia

© PressReader. All rights reserved.