Про­хо­ров про­дал нем­но­го алю­ми­ния

Vedomosti - - Первая Страница - Алек­сандра Те­рен­тье­ва Иван Пес­чин­ский ВЕДОМОСТИ

«Онэк­сим» Ми­ха­и­ла Про­хо­ро­ва на­шел по­ку­па­те­лей на 2,5% UC Rusal. Но вы­ру­чить за них по­лу­чи­лось не $200 млн, как ожи­да­ла груп­па, а $180 млн

Онэк­сим» не смог про­дать 2,5% ак­ций UC Rusal без дис­кон­та. Еще в по­не­дель­ник утром груп­па рас­счи­ты­ва­ла вы­ру­чить за ак­ции ми­ни­мум $200 млн, сле­ду­ет из ма­те­ри­а­лов, разо­слан­ных букран­не­ра­ми – «ВТБ ка­пи­та­лом» и «Ре­нес­санс ка­пи­та­лом». Столь­ко сто­ят на Гон­конг­ской бир­же 2,5% ак­ций UC Rusal. До­пус­ка­лась да­же воз­мож­ность уве­ли­чить па­кет до 3,75%. Но за час до за­кры­тия кни­ги заявок – в 18.00 мск – ста­ло по­нят­но, что мно­го заявок по­да­но по цене ни­же ры­ноч­ных ко­ти­ро­вок. По­это­му ре­ши­ли сни­зить це­ну раз­ме­ще­ния при­мер­но с 4 гон­конг­ских дол­ла­ров до 3,7 и про­длить срок при­е­ма заявок до 20.00 мск, объ­яс­ня­ет близ­кий к од­но­му из участ­ни­ков сдел­ки че­ло­век. По но­вой цене за 2,5% «Онэк­сим» смо­жет вы­ру­чить око­ло $180 млн, за 3,75% – $270 млн.

На мо­мент сда­чи но­ме­ра ито­ги раз­ме­ще­ния еще не бы­ли объ­яв­ле­ны. Пред­ста­ви­тель «Онэк­си­ма» от ком­мен­та­ри­ев от­ка­зал­ся.

«Онэк­сим» рас­счи­ты­вал про­дать 5% UC Rusal из при­над­ле­жа­щих ему 17,02%, го­во­рят два ис­точ­ни­ка, близ­ких к раз­ме­ще­нию, и два, близ­ких к раз­ным ак­ци­о­не­рам UC Rusal. На рын­ке та­кой па­кет сто­ил око­ло $400 млн. Ак­ции пла­ни­ро­ва­лось раз­ме­стить сре­ди ши­ро­ко­го кру­га ин­ве­сто­ров, ска­зал ин­ве­стор, по­лу­чав­ший пред­ло­же­ние. Раз­ме­ще­ние 5% поз­во­ли­ло бы уве­ли­чить ко­ли­че­ство ак­ций UC Rusal в сво­бод­ном об­ра­ще­нии до 15,55%. Это поз­во­ли­ло бы UC Rusal вой­ти в ин­декс MSCI, что обес­пе­чи­ло бы до­пол­ни­тель­ный при­ток ин­ве­сто­ров, рас­ска­зы­ва­ет один из со­бе­сед­ни­ков «Ве­до­мо­стей».

Кар­ты спу­та­ла по­явив­ша­я­ся на про­шлой неде­ле ин­фор­ма­ция о том, что UC Rusal са­ма мо­жет раз­ме­стить в Лон­доне рас­пис­ки на 20% но­вых ак­ций. Спрос был бы вы­сок: алю­ми­ний до­ро­жа­ет, рос­сий­ские бу­ма­ги поль­зу­ют­ся по­вы­шен­ным спро­сом у ин­ве­сто­ров, под­твер­жда­ет управ­ля­ю­щий ин­вест­фон­да.

Бук­валь­но на про­шлой неде­ле «Фо­са­г­ро» про­да­ла 4,5% сво­их ак­ций за $250 млн – дис­конт к рын­ку со­ста­вил 5,6%.

Ме­недж­мент UC Rusal ре­ко­мен­ду­ет раз­ме­ще­ние гло­баль­ных де­по­зи­тар­ных рас­пи­сок, ес­ли встре­чи с бан­ка­ми прой­дут успеш­но, пе­ре­дал Bloomberg со ссыл­кой на свои источ­ни­ки. В тот день пред­ста­ви­тель UC Rusal от ком­мен­та­ри­ев от­ка­зал­ся. А 10 фев­ра­ля ком­па­ния со­об­щи­ла, что со­вет ди­рек­то­ров во­прос о раз­ме­ще­нии 20% ак­ций на Лон­дон­ской бир­же не рас­смат­ри­вал.

По­зи­тив­ный на­строй UC Rusal не об­ра­до­вал ин­ве­сто­ров: 10 фев­ра­ля ко­ти­ров­ки на Гон­конг­ской бир­же рух­ну­ли по­чти на 3%, на Мос­ков­ской – на 1,4%. В це­лом за по­след­ние две неде­ли UC Rusal по­де­ше­ве­ла на 17%. По­это­му «Онэк­сим» ре­шил со­кра­тить вы­став­лен­ный на про­да­жу па­кет, что­бы не пу­гать ры­нок слиш­ком большим раз­ме­ще­ни­ем, объ­яс­ня­ет один из со­бе­сед­ни­ков «Ве­до­мо­стей». Де­ло не столь­ко в этом, го­во­рит один из опро­шен­ных «Ве­до­мо­стя­ми» порт­фель­ных управ­ля­ю­щих. «Онэк­сим» пе­ре­оце­нил по­зи­тив на рын­ке. Най­ти по­ку­па­те­лей на все 5% мож­но бы­ло бы, но пы­тать­ся про­да­вать ак­ции без дис­кон­та – это слиш­ком», – от­ме­ча­ет со­бе­сед­ник «Ве­до­мо­стей». Свя­зан­ные с раз­ме­ще­ни­ем пробле­мы ожи­да­е­мы, го­во­рит ана­ли­тик БКС Ки­рилл Чуй­ко, весь по­зи­тив уже учтен в цене ак­ций UC Rusal, неоче­вид­но, что у бу­маг есть пер­спек­ти­ва ро­ста: на­рас­та­ет кон­ку­рен­ция с ки­тай­ски­ми про­из­во­ди­те­ля­ми. Этот при­мер по­ка­зы­ва­ет, как тя­же­ло про­да­вать бу­ма­ги ком­па­ний, где зре­ет ак­ци­о­нер­ный кон­фликт, от­ме­ча­ет Чуй­ко.

Ле­том груп­па на­ча­ла пе­ре­го­во­ры о про­да­же 12% ак­ций за $700 млн дру­го­му круп­но­му ак­ци­о­не­ру UC Rusal – Sual Partners Вик­то­ра Век­сель­бер­га и Лео­нар­да Бла­ват­ни­ка (вла­де­ют 15,8% ак­ций ком­па­нии). Но с тех пор UC Rusal по­до­ро­жа­ла вдвое – до $8 млрд. И не­смот­ря на одоб­рен­ный кре­дит­ным ко­ми­те­том Сбер­бан­ка кре­дит на $350 млн, у Sual Partners воз­ник­ли слож­но­сти с фи­нан­си­ро­ва­ни­ем сдел­ки, рас­ска­зы­ва­ли источ­ни­ки «Ве­до­мо­стей», близ­кие к раз­ным ак­ци­о­не­рам алю­ми­ни­е­вой ком­па­нии. Еще од­на пробле­ма – риск то­го, что по­ку­па­те­лю из-за тре­бо­ва­ний ре­гу­ля­то­ра Гон­конг­ской бир­жи бу­дет необ­хо­ди­мо сде­лать офер­ту дру­гим ак­ци­о­не­рам UC Rusal. Это слу­чит­ся, ес­ли «Онэк­сим» и Sual Partners бу­дут при­зна­ны сто­ро­на­ми, дей­ству­ю­щи­ми со­гла­со­ван­но.

Про­да­жа «Онэк­си­мом» ча­сти па­ке­та ре­шит эту про­бле­му, го­во­рит источ­ник, близ­кий к од­но­му из ак­ци­о­не­ров UC Rusal. Но бу­дет ли эта сдел­ка за­вер­ше­на, непо­нят­но. «Онэк­сим» не под­пи­сы­вал обя­зы­ва­ю­щие со­гла­ше­ния с Sual Partners, утвер­жда­ет источ­ник, близ­кий к од­но­му из ак­ци­о­не­ров UC Rusal.-

/ ANDREY RUDAKOV / BLOOMBERG

Из-за сла­бо­го спро­са «Онэк­сим» со­кра­тил пред­ло­жен­ный ин­ве­сто­рам па­кет ак­ций UC Rusal

Newspapers in Russian

Newspapers from Russia

© PressReader. All rights reserved.