Рубль оста­нов­лен име­нем Пу­ти­на

Не­обыч­ное укреп­ле­ние руб­ля обес­по­ко­и­ло Мин­фин и при­влек­ло вни­ма­ние Крем­ля. Оно все рав­но про­дол­жа­ет­ся, но экс­пер­ты ожи­да­ют, что это нена­дол­го

Vedomosti - - ПЕРВАЯ СТРАНИЦА - Оль­га Кув­ши­но­ва Ви­та­лий Пет­ле­вой Эм­ма Тер­чен­ко

Рубль утром сре­ды об­но­вил по­лу­то­ра­го­до­вые мак­си­му­мы, но нена­дол­го: его от­пра­вил вниз ком­мен­та­рий Дмит­рия Пес­ко­ва, пресс-сек­ре­та­ря пре­зи­ден­та Вла­ди­ми­ра Пу­ти­на. От­ве­чая на во­прос, не бес­по­ко­ит ли Кремль укреп­ле­ние руб­ля, Пес­ков не ис­клю­чил, что этот во­прос Пу­тин мо­жет об­су­дить ве­че­ром с ми­ни­стром эко­но­ми­че­ско­го раз­ви­тия Мак­си­мом Ореш­ки­ным. По­сле это­го за­яв­ле­ния рубль в те­че­ние несколь­ких ча­сов по­де­ше­вел к дол­ла­ру и ев­ро при­мер­но на 2%: с 56,6 до 57,7 руб./$ и с 59,7 до 61 руб./ев­ро. Прав­да, к ве­че­ру отыг­рал часть по­терь.

Укреп­ле­ние руб­ля бес­по­ко­ит фи­нан­со­во-эко­но­ми­че­ский блок пра­ви­тель­ства и про­дол­жа­ет­ся, не­смот­ря ни на сло­вес­ные ин­тер­вен­ции чи­нов­ни­ков, ни на ва­лют­ные опе­ра­ции Мин­фи­на. «Ес­ли бы мы не на­ча­ли по­ку­пать ва­лю­ту, курс на­чал бы укреп­лять­ся еще рез­че, чем сей­час», – за­ме­тил ми­нистр фи­нан­сов Ан­тон Си­лу­а­нов.

Скуп­ка валюты Мин­фи­ном долж­на осла­бить рубль, но про­ис­хо­дит об­рат­ное – ве­ро­ят­но, это при­влек­ло и вни­ма­ние Крем­ля, рас­суж­да­ет ди­рек­тор опе­ра­ций на на ва­лют­ном и де­неж­ном рын­ке Ме­тал­лин­вест­бан­ка Сер­гей Ро­ман­чук.

Обес­по­ко­ен­ность пре­зи­ден­та не раз вли­я­ла на ин­ве­сто­ров. В июле 2016 г. пре­зи­дент по­ру­чил пра­ви­тель­ству про­ду­мать план дей­ствий в свя­зи с укреп­ле­ни­ем руб­ля, они на­ча­ли ску­пать ва­лю­ту, чем за­мет­но осла­би­ли рубль. Об­суж­да­ли ли Ореш­кин с Пу­ти­ным рубль в сре­ду, в сте­но­грам­ме не ска­за­но.

В по­след­ние дни про­да­жи валюты рез­ко вы­рос­ли, го­во­рит глав­ный эко­но­мист БКС Вла­ди­мир Ти­хо­ми­ров: в сред­нем в пе­ри­од нена­ло­го­вых пла­те­жей на рын­ке с рас­че­та­ми «зав­тра» про­да­ет­ся по $10–12 млрд в день, а с на­ча­ла про­шлой неде­ли – на $1–2 млрд в день боль­ше.

Это на­мно­го пре­вы­ша­ет еже­днев­ные по­куп­ки Мин­фи­на (око­ло $100 млн). И это необыч­ная ак­тив­ность, ко­то­рую ни­как не объ­яс­нить, недо­уме­ва­ет Ти­хо­ми­ров. Эти про­да­жи и укреп­ля­ют рубль, во­пре­ки фун­да­мен­таль­ным фак­то­рам, ина­че курс дол­ла­ра сей­час был бы 59–60 руб., под­счи­тал Ти­хо­ми­ров. Це­на неф­ти сто­ит на ме­сте с кон­ца ян­ва­ря, экс­пор­те­рам нет смыс­ла в та­кой си­ту­а­ции из­бав­лять­ся от валюты, для спе­ку­ля­тив­ных опе­ра­ций (carry trade) по­куп­ки слиш­ком боль­шие. Трей­де­ры и ана­ли­ти­ки 10 ин­вест­бан­ков, ко­то­рым по­зво­ни­ли «Ве­до­мо­сти», за­труд­ни­лись объ­яс­нить про­ис­хо­дя­щее.

Руб­ле­вые ак­ти­вы сей­час при­вле­ка­тель­ны, ино­стран­цы ску­па­ют ОФЗ, дав­ле­ние со сто­ро­ны нере­зи­ден­тов дей­стви­тель­но есть, но толь­ко этим не­обыч­ное укреп­ле­ние руб­ля не объ­яс­нить, со­гла­сен член со­ве­та ди­рек­то­ров Бин­бан­ка Олег Вью­гин, воз­мож­но, ва­лю­ту про­да­ет «Рос­неф­те­газ», ко­то­ро­му нуж­ны руб­ли: боль­ше руб­ли сей­час ску­пать неко­му, бан­кам они не нуж­ны, на­се­ле­ние при укреп­ле­нии кур­са склон­но за­па­сать­ся ва­лю­той. В де­каб­ре «Рос­неф­те­га­зу» пе­ре­шли пра­ва тре­бо­ва­ния по кре­ди­ту на 692 млрд руб., вы­дан­но­му ВТБ син­га­пур­ской QHG Shares Limited (она ста­ла вла­дель­цем 19,5% «Рос­неф­ти»), рас­кры­ва­ла по­след­няя. Но на ка­ких усло­ви­ях про­изо­шла уступ­ка, не яс­но. В ян­ва­ре Intesa предо­ста­вил 5,2 млрд ев­ро QHG Shares Limited для опла­ты ак­ций «Рос­неф­ти», со­об­щал Bloomberg. Кто по­лу­чил эти день­ги, не го­во­ри­лось. Пред­ста­ви­тель «Рос­неф­те­га­за» не от­ве­тил на во­про­сы «Ве­до­мо­стей».

Ско­рее все­го за укреп­ле­ни­ем руб­ля сто­ит од­на из круп­ных гос­ком­па­ний, по­ла­га­ет и Ти­хо­ми­ров. Рост про­да­жи валюты сов­пал с на­ча­лом вы­хо­да на ва­лют­ный ры­нок Мин­фи­на, за­ме­ча­ет он. По­сколь­ку в свя­зи с этим бы­ли ожи­да­ния ослаб­ле­ния руб­ля, од­ну из круп­ных гос­ком­па­ний-экс­пор­те­ров мог­ли по­про­сить под­стра­хо­вать Мин­фин, что­бы раз­ру­шить воз­мож­ные спе­ку­ля­тив­ные по­зи­ции по руб­лю, рас­суж­да­ет Ти­хо­ми­ров. В лю­бом слу­чае та­кое укреп­ле­ние бу­дет вре­мен­ным: оно пре­кра­тит­ся, как толь­ко пре­кра­тят­ся «лиш­ние» про­да­жи валюты, ожи­да­ет он. «Укреп­ле­ние неожи­дан­ное и труд­но­объ­яс­ни­мое, за ним что-то сто­ит, но не ду­маю, что кон­спи­ро­ло­гия», – со­мне­ва­ет­ся Ро­ман­чук.

По мне­нию ва­лют­но­го стра­те­га «Сбер­банк CIB» Вла­ди­ми­ра Ци­ба­но­ва, не­обыч­ное укреп­ле­ние руб­ля мог­ло быть свя­за­но с про­да­жа­ми валюты на рын­ке для вы­ку­па ак­ций у ми­но­ри­та­ри­ев «Баш­неф­ти». Но мак­си­мум, что «Рос­неф­ти» удаст­ся вы­ку­пить с рын­ка, – 9,31% «Баш­неф­ти», для это­го при­дет­ся по­тра­тить 51 млрд руб. (ис­хо­дя из це­ны вы­ку­па 3706,41 руб. за ак­цию, ко­то­рую объ­яви­ла «Рос­нефть»). Это неболь­шая сум­ма, что­бы так по­вли­ять на ва­лют­ный ры­нок, счи­та­ет управ­ля­ю­щий GL Asset Management Сер­гей Вахра­ме­ев, и нель­зя ис­клю­чать, что ком­па­нии мог­ло хва­тить руб­ле­вой вы­руч­ки на по­куп­ку ак­ций «Баш­неф­ти» или что ком­па­ния мог­ла при­влечь на это за­ем­ное фи­нан­си­ро­ва­ние.

Рубль укреп­ля­ет­ся к дол­ла­ру на­мно­го бы­ст­рее дру­гих ва­лют: с на­ча­ла 2017 г. ин­декс ва­лют раз­ви­ва­ю­щих­ся стран MSCI вы­рос к дол­ла­ру на 3,4%, а рубль – на 7%, с на­ча­ла 2016 г. укреп­ле­ние со­ста­ви­ло 7 и 25% со­от­вет­ствен­но. Од­на­ко опе­ре­жа­ю­ще­му укреп­ле­нию руб­ля пред­ше­ство­вал его об­вал: с на­ча­ла 2014 г. рубль по­те­рял 43%, то­гда как ин­декс MSCI – лишь 5%.

Вряд ли со сто­ро­ны Крем­ля и Мин­фи­на есть ка­кая-то це­ле­на­прав­лен­ная по­ли­ти­ка ослаб­ле­ния руб­ля, со­мне­ва­ет­ся Ти­хо­ми­ров. Руб­ле­вая це­на бар­ре­ля, за­ло­жен­ная в бюд­жет, – 2700 руб. (при неф­ти $40/барр. и курсе 67,5 руб./$); те­ку­щая руб­ле­вая це­на вы­ше да­же при укре­пив­шем­ся руб­ле. Ко­неч­но, она бу­дет еще вы­ше, ес­ли рубль ослаб­нет, но крат­ко­сроч­ная фис­каль­ная вы­го­да обер­нет­ся дол­го­сроч­ны­ми по­те­ря­ми из-за бо­лее вы­со­кой ин­фля­ции, го­во­рит Ти­хо­ми­ров.

По сло­вам Си­лу­а­но­ва, по­куп­ки валюты при­зва­ны сгла­дить ко­ле­ба­ния кур­са. Но ин­тер­вен­ции Мин­фи­на не пе­рео­сла­бят рубль, уве­рен Ти­хо­ми­ров: он все рав­но бу­дет сле­до­вать за нефтью. До­пол­ни­тель­ный спрос Мин­фи­на на ва­лю­ту за­мед­лит укреп­ле­ние руб­ля, а аб­сор­би­ро­ва­ние Цен­тро­бан­ком до­пол­ни­тель­ной лик­вид­но­сти при­ве­дет к ро­сту при­вле­ка­тель­но­сти рос­сий­ских ак­ти­вов и при­ток спе­ку­ля­тив­но­го ка­пи­та­ла бу­дет спо­соб­ство­вать ре­валь­ва­ции руб­ля, счи­та­ют экс­пер­ты Цен­тра раз­ви­тия ВШЭ. Воз­мож­ный раз­во­рот цен на нефть вы­зо­вет от­ток го­ря­чих де­нег – и чем поз­же, тем силь­нее –и в этой си­ту­а­ции из­бе­жать быст­ро­го обес­це­не­ния руб­ля бу­дет слож­но, по­ла­га­ют они. Мин­фин же бу­дет свя­зан бюд­жет­ным пра­ви­лом, а ЦБ – по­ли­ти­кой пла­ва­ю­ще­го кур­са.-

СЕР­ГЕЙ ПОР­ТЕР / ВЕ­ДО­МО­СТИ

Ан­тон Си­лу­а­нов счи­та­ет, что, ес­ли бы Мин­фин не на­чал по­ку­пать ва­лю­ту, рубль стал бы еще до­ро­же

ЕВ­ГЕ­НИЙ РАЗУМНЫЙ / ВЕ­ДО­МО­СТИ

Ана­ли­ти­ки уве­ре­ны, что рубль вско­ре нач­нет сла­беть

Newspapers in Russian

Newspapers from Russia

© PressReader. All rights reserved.