Ре­ги­о­ны ста­би­ли­зи­ро­ва­лись

Долг рос­сий­ских ре­ги­о­нов ста­би­ли­зи­ро­вал­ся – за счет бюд­жет­ных кре­ди­тов. Но их со­кра­ще­ние вы­ну­дит гу­бер­на­то­ров вер­нуть­ся к ком­мер­че­ским зай­мам

Vedomosti - - ПЕРВАЯ СТРАНИЦА - Александра Про­ко­пен­ко

... Агент­ство Moody’s об­на­ру­жи­ло, что дол­ги рос­сий­ских ре­ги­о­нов в 2016 г. вы­рос­ли все­го на 1,5%, в 2015 г. бы­ло 11%

Долг рос­сий­ских ре­ги­о­нов ста­би­ли­зи­ро­вал­ся и бу­дет сни­жать­ся, по­счи­та­ли ана­ли­ти­ки агент­ства Moody’s. Го­до­вой рост в 2016 г. со­ста­вил все­го 1,5% – про­тив ро­ста на 11% в 2015 г. и на 20% в 2014 г. Но со­кра­ще­ние про­грам­мы бюд­жет­ных кре­ди­тов (с 350 млрд в 2016 г. до 200 млрд в 2017 г.) мо­жет за­ста­вить ре­ги­о­ны на­рас­тить ком­мер­че­ские зай­мы. В те­че­ние про­шло­го го­да долг ре­ги­о­нов сни­жал­ся в це­лом, пи­шет Счет­ная па­ла­та, но в де­каб­ре уве­ли­чил­ся до 2,35 трлн руб. Ре­ги­о­ны за­кон­чи­ли год с де­фи­ци­том в 12,6 млрд руб., оце­ни­ли в Счет­ной па­ла­те, хо­тя 1 де­каб­ря 2016 г. кон­со­ли­ди­ро­ван­ный бюд­жет ре­ги­о­нов скла­ды­вал­ся с про­фи­ци­том в 501,8 млрд руб.

Про­грам­ма бюд­жет­ных кре­ди­тов зна­чи­тель­но со­кра­ти­ла за­ви­си­мость ре­ги­о­нов от ры­ноч­ных зай­мов (см. гра­фик), пи­шет ве­ду­щий ана­ли­тик агент­ства Moody’s Влад­лен Куз­не­цов: но­вые бюд­жет­ные кре­ди­ты, огра­ни­че­ния на раз­мер дол­га и рост ре­ги­о­наль­ных до­хо­дов поз­во­лят мень­ше за­ни­мать в 2017 г. и сни­зят про­цент­ные рас­хо­ды.

В це­лом за год долг вы­рос в 49 ре­ги­о­нах, ука­зы­ва­ла Счет­ная па­ла­та: са­мый зна­чи­тель­ный рост от­ме­чен в Кры­му – в 13,1 ра­за, в Не­нец­ком ав­то­ном­ном окру­ге – в 3,6 ра­за и в Тю­мен­ской об­ла­сти – в 1,8 ра­за. Про­фи­цит­ны­ми ока­за­лись бюд­же­ты 29 ре­ги­о­нов (в сум­ме 189,0 млрд руб.), де­фи­цит­ны­ми – 56 ре­ги­о­нов (201,6 млрд руб.). Улуч­ше­нию струк­ту­ры ре­ги­о­наль­ных фи­нан­сов спо­соб­ство­ва­ла про­грам­ма бюд­жет­ных кре­ди­тов. Но они не ста­би­ли­зи­ру­ют рост дол­га и не обес­пе­чи­ва­ют сба­лан­си­ро­ван­ность ре­ги­о­наль­ных бюд­же­тов, счи­та­ют ау­ди­то­ры.

Ско­рее все­го, ре­ги­о­нам опять при­дет­ся за­ни­мать на рын­ке, по­ла­га­ют ана­ли­ти­ки АКРА. В 2016 г. со­во­куп­ный долг ре­ги­о­нов пе­ред бан­ка­ми сни­зил­ся до 157 млрд руб., под­счи­та­ли экс­пер­ты, в 2017 г. бу­дет воз­вра­ще­но боль­ше бюд­жет­ных кре­ди­тов, чем вы­да­но. Гра­фик по­га­ше­ния бюд­жет­ных кре­ди­тов в те­ку­щем го­ду на 20–30 млрд руб. пре­вы­ша­ет их до­пол­ни­тель­ный раз­мер в фе­де­раль­ном бюд­же­те. Об­рат­ное ре­фи­нан­си­ро­ва­ние и не­об­хо­ди­мость фи­нан­си­ро­вать де­фи­ци­ты вновь из­ме­нят струк­ту­ру госдол­га ре­ги­о­нов, счи­та­ют в АКРА, та­ким об­ра­зом, к кон­цу 2019 г. до­ля ры­ноч­но­го дол­га в струк­ту­ре за­им­ство­ва­ний мо­жет до­стичь 80%.

Раз­ме­ще­ние об­ли­га­ций вы­год­нее, чем бан­ков­ские кре­ди­ты, и по сто­и­мо­сти за­им­ство­ва­ния, и по сро­ку, счи­та­ют в АКРА. Со­кра­щать бюд­жет­ные и бан­ков­ские кре­ди­ты и пе­ре­хо­дить к длин­ным об­ли­га­ци­он­ным зай­мам со­ве­ту­ет ре­ги­о­нам и Мин­фин в Ос­нов­ных на­прав­ле­ни­ях дол­го­вой по­ли­ти­ки. Но бан­ков­ские кре­ди­ты про­дол­жа­ют оста­вать­ся наи­бо­лее вос­тре­бо­ван­ным ры­ноч­ным ин­стру­мен­том: с 2013 г. с их по­мо­щью при­вле­че­но в 2 с лиш­ним ра­за боль­ше, чем с по­мо­щью го­су­дар­ствен­ных цен­ных бу­маг, под­счи­та­ли в АКРА.

Си­ту­а­ция бес­по­ко­ит ЦБ. В 2016 г. бы­ло неболь­шое сни­же­ние фи­нан­си­ро­ва­ния ре­ги­о­нов бан­ка­ми, го­во­ри­ла пред­се­да­тель ЦБ Эль­ви­ра На­би­ул­ли­на, но од­но­вре­мен­но ре­ги­о­ны на­рас­ти­ли за­им­ство­ва­ния в ви­де цен­ных бу­маг. Фи­нан­си­ро­вать де­фи­цит бюд­же­тов за счет ком­мер­че­ско­го кре­ди­то­ва­ния без по­нят­ных ис­точ­ни­ков бу­ду­ще­го по­га­ше­ния – не са­мый луч­ший ва­ри­ант, счи­та­ет она.

На ко­нец 2016 г. долг ре­ги­о­нов пе­ред фе­де­раль­ным бюд­же­том впер­вые с 2011 г. пре­вы­сил долг пе­ред бан­ка­ми, под­счи­та­ли в АКРА: бюд­жет­ный долг за этот пе­ри­од вы­рос по­чти на чет­верть, бан­ков­ский – сни­зил­ся на 16%. В 2016 г. 42% дол­га ре­ги­о­нов при­хо­ди­лось на бюд­жет­ные кре­ди­ты, 35% – на бан­ков­ские кре­ди­ты, 19% – на об­ли­га­ции и4% – на гос­га­ран­тии, сле­ду­ет из дан­ных Мин­фи­на. Но струк­ту­ра мо­жет по­ме­нять­ся, ес­ли вы­дан­ные ра­нее бюд­жет­ные кре­ди­ты не бу­дут ре­струк­ту­ри­ро­ва­ны, пре­ду­пре­жда­ет АКРА, а по­ка та­кая воз­мож­ность не преду­смат­ри­ва­лась.-

/ АЛЕК­СЕЙ ДАНИЧЕВ / РИА НО­ВО­СТИ

Дол­го­вая кар­та рос­сий­ских ре­ги­о­нов в ны­неш­нем го­ду мо­жет быть сно­ва пе­ре­кро­е­на

Newspapers in Russian

Newspapers from Russia

© PressReader. All rights reserved.