Страх по­те­ря­ли

Уве­рен­ность в пер­спек­ти­вах ми­ро­вой эко­но­ми­ки на­чи­на­ет рас­ти по все­му ми­ру: по­пу­лизм, во­пре­ки опа­се­ни­ям, по­ка не при­чи­нил боль­шо­го вре­да

Vedomosti - - ДЕНЬГИ & ВЛАСТЬ - Грег Ип

Опро­сы по­ка­зы­ва­ют, что на­стро­е­ния пред­при­ни­ма­те­лей зна­чи­тель­но улуч­ши­лись во всем ми­ре. От­ча­сти это свя­за­но с на­деж­да­ми ин­ве­сто­ров, что обе­щан­ное пре­зи­ден­том США До­наль­дом Трам­пом фис­каль­ное сти­му­ли­ро­ва­ние по­вли­я­ет не толь­ко на аме­ри­кан­скую эко­но­ми­ку, но и на эко­но­ми­ки дру­гих стран. Но на­блю­да­ет­ся сте­че­ние це­ло­го ря­да фак­то­ров. Це­ны на нефть рас­тут бла­го­да­ря со­гла­ше­нию ОПЕК о со­кра­ще­нии до­бы­чи. Уве­ли­чи­лась эко­но­ми­че­ская ак­тив­ность в Ев­ро­пе и Ки­тае во вто­рой по­ло­вине 2016 г. На­ко­нец, по­пу­лизм по­ка не при­вел к тя­же­лым по­след­стви­ям в эко­но­ми­ке.

Вось­мо­го но­яб­ря стра­ны ОПЕК до­го­во­ри­лись сни­зить неф­те­до­бы­чу, с тех пор це­ны на нефть дер­жат­ся вы­ше $50 за бар­рель, а ведь год на­зад они бы­ли око­ло $30. Это по­мог­ло в том чис­ле аме­ри­кан­ским неф­тя­ни­кам, ак­тив­ность ко­то­рых и при­ве­ла к за­то­ва­ри­ва­нию ми­ро­во­го рын­ка и об­ва­лу неф­тя­ных ко­ти­ро­вок в 2014 г. С июня 2016 г. чис­ло экс­плу­а­ти­ру­ю­щих­ся уста­но­вок на неф­тя­ных и га­зо­вых ме­сто­рож­де­ни­ях в США вы­рос­ло на 80%, по дан­ным Baker Hughes. По­вы­ше­ние цен на энер­го­ре­сур­сы спо­соб­ству­ет уско­ре­нию ин­фля­ции, и цен­тро­бан­ки сей­час при­вет­ству­ют подъ­ем цен, ведь ра­нее они опа­са­лись, что слиш­ком низ­кая ин­фля­ция мо­жет пе­рей­ти в де­фля­цию.

Ки­тай год на­зад бо­рол­ся с рас­ту­щим от­то­ком ка­пи­та­ла и ослаб­ле­ни­ем юа­ня, а эко­но­ми­че­ская ак­тив­ность в стране сни­жа­лась. Но за­тем ком­му­ни­сти­че­ское пра­ви­тель­ство при­зва­ло бан­ки уве­ли­чить кре­ди­то­ва­ние и при­нять но­вые ме­ры для борь­бы с от­то­ком ка­пи­та­ла. В ре­зуль­та­те к де­каб­рю ин­декс эко­но­ми­че­ской ак­тив­но­сти до­стиг мак­си­му­ма за по­след­ние по­чти че­ты­ре го­да.

Да­же Ев­ро­па по­ка­зы­ва­ет при­зна­ки вы­хо­да из оце­пе­не­ния. Ес­ли в 2009–2014 гг. ее рост пол­но­стью за­ви­сел от экс­пор­та, то в 2015 г. об­вал цен на сы­рье уда­рил по экс­пор­те­рам, но сти­му­ли­ро­вал рост по­тре­би­тель­ских рас­хо­дов. Сей­час «на­ко­нец [ев­ро­пей­ская] эко­но­ми­ка са­ма се­бя под­дер­жи­ва­ет», го­во­рит Джей­сон То­мас, ди­рек­тор по эко­но­ми­че­ским ис­сле­до­ва­ни­ям Carlyle Group.

Улуч­ше­ние про­гно­зов по эко­но­ми­че­ско­му ро­сту и ин­фля­ции сни­зи­ло дав­ле­ние на цен­тро­бан­ки ев­ро­зо­ны и Япо­нии, поз­во­ляя им не опус­кать еще боль­ше про­цент­ные став­ки и не на­ра­щи­вать по­куп­ки об­ли­га­ций. Воз­мож­ное по­вы­ше­ние ФРС про­цент­ных ста­вок хо­ро­шо для ком­мер­че­ских бан­ков, на при­бы­ли ко­то­рых нега­тив­но от­ра­жа­лись ну­ле­вые и от­ри­ца­тель­ные став­ки.

На­ко­нец, по­ли­ти­че­ская неопре­де­лен­ность не по­до­рва­ла уве­рен­но­сти биз­не­сме­нов и по­тре­би­те­лей. В Ве­ли­ко­бри­та­нии ре­ше­ние о вы­хо­де из Ев­ро­со­ю­за по­вли­я­ло на ин­ве­сти­ци­он­ные пла­ны ком­па­ний, но не ска­за­лось на рас­хо­дах до­мо­хо­зяйств.

В США Трамп уже пред­при­нял ша­ги по смяг­че­нию ре­гу­ли­ро­ва­ния, но по­ка не при­сту­пил к вы­пол­не­нию сво­их про­тек­ци­о­нист­ских обе­ща­ний.

Но смо­жет ли мир со­хра­нить эту уве­рен­ность, еще пред­сто­ит уви­деть. По оцен­кам JPMorgan Chase, рост ми­ро­вой эко­но­ми­ки в этом го­ду бу­дет на уровне 3,4%. Это луч­ше, чем в 2016 г., но со­от­вет­ству­ет мед­лен­но­му ро­сту преды­ду­щих пя­ти лет. Хо­тя по­ли­ти­че­ская неопре­де­лен­ность по­ка не при­чи­ни­ла боль­шо­го вре­да, си­ту­а­ция мо­жет из­ме­нить­ся: рис­ки – по­бе­да Ма­рин Ле Пен на пре­зи­дент­ских вы­бо­рах во Фран­ции этой вес­ной, схло­пы­ва­ние дол­го­во­го пу­зы­ря в Ки­тае, про­бле­мы с обе­щан­ным сни­же­ни­ем на­ло­гов в США. Кро­ме то­го, пре­зи­дент­ство Трам­па все еще несет в се­бе гео­по­ли­ти­че­ские рис­ки.-

Newspapers in Russian

Newspapers from Russia

© PressReader. All rights reserved.