ЦБ до­ба­вит лик­вид­но­сти управ­ля­ю­щим

Цен­тро­банк пред­ла­га­ет огра­ни­чить сдел­ки с де­ри­ва­ти­ва­ми и ре­по для пен­си­он­ных ре­зер­вов, что­бы управ­ля­ю­щие вкла­ды­ва­лись в бо­лее лик­вид­ные ин­стру­мен­ты

Vedomosti - - ФИНАНСЫ - Илья Усов

Цен­тро­банк пред­ла­га­ет огра­ни­чить ин­ве­сти­ро­ва­ние пен­си­он­ных ре­зер­вов НПФ в про­из­вод­ные фи­нан­со­вые ин­стру­мен­ты и сдел­ки ре­по, сви­де­тель­ству­ет опуб­ли­ко­ван­ный на сай­те Цен­тро­бан­ка (ЦБ) про­ект ука­за­ния.

До­ку­мент уста­нав­ли­ва­ет слу­чаи, ко­гда управ­ля­ю­щая ком­па­ния (УК), ис­поль­зуя сред­ства пен­си­он­ных ре­зер­вов, мо­жет за­клю­чать до­го­во­ры ре­по, а так­же тре­бо­ва­ния, огра­ни­чи­ва­ю­щие рис­ки по де­ри­ва­ти­вам. «Про­ект при­зван упро­стить огра­ни­че­ния на при­об­ре­те­ние про­из­вод­ных фи­нан­со­вых ин­стру­мен­тов (ПФИ)», – за­явил пред­ста­ви­тель ре­гу­ля­то­ра. В ЦБ так­же на­де­ют­ся, что это упро­ще­ние поз­во­лит бо­лее сво­бод­но ис­поль­зо­вать ПФИ, ес­ли это обос­но­ва­но эко­но­ми­че­ски.

Со­глас­но про­ек­ту ука­за­ния, ис­поль­зуя ПФИ и сдел­ки ре­по, невоз­мож­но бу­дет при­об­ре­тать ин­стру­мен­ты, ко­то­рые недо­ступ­ны на­пря­мую. «Это сде­ла­но для то­го, что­бы ис­поль­зо­ва­ние де­ри­ва­ти­вов не поз­во­ля­ло об­хо­дить огра­ни­че­ния на по­куп­ку опре­де­лен­ных ак­ти­вов», – ука­зы­ва­ет пред­ста­ви­тель ре­гу­ля­то­ра.

Так­же в до­ку­мен­те про­пи­са­но, что все сдел­ки с ПФИ и ре­по долж­ны со­вер­шать­ся на бир­же с цен­траль­ным контр­аген­том в ано­ним­ном ре­жи­ме на ос­но­ве без­ад­рес­ных за­явок.

«С 2015 г. ЦБ в ча­сти огра­ни­че­ния опе­ра­ций и до­пу­сти­мых фи­нан­со­вых ин­стру­мен­тов вво­дил но­во­вве­де­ния лишь в ча­сти ин­ве­сти­ро­ва­ния средств пен­си­он­ных на­коп­ле­ний», – ука­зы­ва­ет ди­рек­тор де­пар­та­мен­та риск­ме­недж­мен­та ЕФГ «Управ­ле­ние ак­ти­ва­ми» Алек­сандр Ба­ра­нов. По его сло­вам, это пер­вый за по­след­ние два го­да нор­ма­тив­ный акт ЦБ, огра­ни­чи­ва­ю­щий опе­ра­ции, ко­то­рые мо­жет со­вер­шать управ­ля­ю­щий пен­си­он­ны­ми ре­зер­ва­ми.

«Про­из­вод­ные фи­нан­со­вые ин­стру­мен­ты и сдел­ки ре­по рас­смат­ри­ва­ют­ся для це­лей ре­гу­ли­ро­ва­ния че­рез приз­му обя­за­тельств участ­ни­ков рын­ка кол­лек­тив­ных ин­ве­сти­ций», – ука­зы­ва­ет пред­ста­ви­тель ре­гу­ля­то­ра. В сум­ме сто­и­мость де­ри­ва­ти­вов, сто­и­мость цен­ных бу­маг по пер­вой ча­сти до­го­во­ра ре­по и при­ня­тые обя­за­тель­ства по по­став­ке ак­ти­вов – при усло­вии, что да­та ис­пол­не­ния их долж­на быть не ме­нее трех ра­бо­чих дней, – долж­ны со­став­лять не бо­лее 20% ин­ве­сти­ци­он­но­го порт­фе­ля УК. А на кон­крет­ную да­ту – не бо­лее 10%.

«На мой взгляд, это пла­но­вая нор­ма­тив­ная де­я­тель­ность ре­гу­ля­то­ра, преды­ду­щий при­каз ФСФР от 2009 г., ре­гу­ли­ро­вав­ший ин­ве­сти­ции пен­си­он­ных ре­зер­вов, уста­рел», – го­во­рит Ба­ра­нов. «ЦБ, ви­дя, на­сколь­ко раз­ви­ва­ет­ся идея цен­траль­но­го контр­аген­та, пе­ре­нес мно­гие рас­че­ты по управ­ле­нию рис­ка­ми, при­сут­ство­вав­шие в про­шлом по­ло­же­нии, с про­фу­част­ни­ков на Мос­ков­скую бир­жу», – счи­та­ет ана­ли­тик АКРА Юрий Но­гин.

«Огра­ни­че­ния вво­дят­ся ЦБ для то­го, что­бы сдел­ки ре­по со­вер­ша­лись с лик­вид­ны­ми ак­ти­ва­ми на ры­ноч­ных усло­ви­ях и с по­нят­ным це­но­об­ра­зо­ва­ни­ем, а не по до­го­во­рен­но­сти», – ска­зал управ­ля­ю­щий од­ной из УК. «Ис­поль­зо­ва­ние цен­траль­но­го контр­аген­та сти­му­ли­ру­ет УК ис­поль­зо­вать по сдел­кам ре­по и де­ри­ва­ти­вам бо­лее лик­вид­ные и бо­лее ко­ти­ру­е­мые ин­стру­мен­ты», – со­гла­ша­ет­ся Но­гин.

ЦБ в це­лом пе­ре­смат­ри­ва­ет под­ход к ис­поль­зо­ва­нию про­из­вод­ных фи­нан­со­вых ин­стру­мен­тов участ­ни­ка­ми рын­ка кол­лек­тив­ных ин­ве­сти­ций, за­ве­рил его пред­ста­ви­тель. По его сло­вам, ана­ло­гич­ные огра­ни­че­ния вво­дят­ся и для управ­ле­ния пен­си­он­ны­ми на­коп­ле­ни­я­ми, и для управ­ле­ния па­е­вы­ми ин­ве­сти­ци­он­ны­ми фон­да­ми.-

Newspapers in Russian

Newspapers from Russia

© PressReader. All rights reserved.