Из-под по­ду­шек

Vedomosti - - ПЕРВАЯ СТРАНИЦА - *Ма­рия Же­лез­но­ва

Сколь­ко вре­ме­ни и сил нуж­но по­тра­тить го­су­дар­ству, что­бы вер­нуть се­бе до­ве­рие на­се­ле­ния, и сколь­ко за это за­пла­тить? 8,5% в руб­лях – та­кая, по сло­вам ми­ни­стра фи­нан­сов Ан­то­на Си­лу­а­но­ва, бу­дет ожи­да­е­мая до­ход­ность «на­род­ных» го­соб­ли­га­ций, пер­вый вы­пуск ко­то­рых Мин­фин на­ме­рен раз­ме­стить уже в ап­ре­ле 2017 г.

Это вы­ше, чем став­ки по де­по­зи­там в пер­вой де­сят­ке бан­ков, под­черк­нул Си­лу­а­нов, имен­но с ни­ми и долж­ны кон­ку­ри­ро­вать ОФЗ для на­се­ле­ния. Функ­ци­о­наль­но они са­ми бу­дут по­хо­жи на де­по­зи­ты: как сле­ду­ет из про­ек­та до­ку­мен­та Мин­фи­на с ос­нов­ны­ми па­ра­мет­ра­ми ОФЗ, они бу­дут без пра­ва пе­ре­про­да­жи, но с воз­мож­но­стью до­сроч­но­го по­га­ше­ния и пе­ре­да­чи по на­след­ству. Упро­стит­ся и про­це­ду­ра их по­куп­ки – че­рез Сбер­банк и ВТБ, без от­кры­тия бро­кер­ско­го сче­та, необ­хо­ди­мо­го для по­куп­ки ОФЗ физ­ли­ца­ми сей­час. Как и преж­де, до­ход по ку­по­нам ОФЗ не бу­дет об­ла­гать­ся на­ло­гом. Все это по за­мыс­лу Мин­фи­на долж­но спо­соб­ство­вать не столь­ко по­кры­тию бюд­жет­но­го де­фи­ци­та (объ­е­мы вы­пус­ка не те), сколь­ко воз­вра­ще­нию ка­ко­го-ни­ка­ко­го до­ве­рия на­се­ле­ния к на­прочь дис­кре­ди­ти­ро­ван­но­му го­су­дар­ством за по­след­ние 100 лет фи­нан­со­во­му ин­стру­мен­ту. А уж по­том мож­но бу­дет ду­мать об ОФЗ как ме­ха­низ­ме сти­му­ли­ро­ва­ния сбе­ре­же­ний и сред­не­сроч­ных ин­ве­сти­ций и раз­ви­тия внут­рен­не­го рын­ка ка­пи­та­ла, как то­го хо­чет Мин­фин.

Имен­но пи­ар ОФЗ как ин­стру­мен­та на­коп­ле­ния, а не без­апел­ля­ци­он­но­го изъ­я­тия де­нег у на­се­ле­ния бу­дет са­мым боль­шим вы­зо­вом для го­су­дар­ства в про­ек­те на­род­ных ОФЗ. На­чи­ная с пер­вых зай­мов 1920-х гг., го­су­дар­ство ли­бо во­все от­ка­зы­ва­лось воз­вра­щать граж­да­нам день­ги, ли­бо пе­ре­но­си­ло сро­ки вы­плат в бес­ко­неч­но да­ле­кое бу­ду­щее.

Боль­шая часть со­вет­ских об­ли­га­ций име­ла цен­ность раз­ве что кол­лек­ци­он­но-де­ко­ра­тив­ную, но вот обя­за­тель­ства по «бреж­нев­ско­му» зай­му 1982 г. все­та­ки бы­ли вы­пол­не­ны. В 1992 г. Сбер­банк Рос­сии вы­пла­тил по сто­руб­ле­вым об­ли­га­ци­ям Бан­ка СССР 160 руб., к то­му мо­мен­ту уже съе­ден­ных ин­фля­ци­ей.

Кам­па­ния по раз­ме­ще­нию на­род­ных об­ли­га­ций – это ско­рее об­ра­зо­ва­тель­но-со­ци­аль­ная ак­ция, зна­ком­ство на­род­ных масс еще с од­ним фи­нан­со­вым ин­стру­мен­том. Ед­ва ли он бу­дет очень по­пу­ля­рен, но ни­ше­во­го кли­ен­та най­дет, счи­та­ет Ан­тон Та­бах из ВШЭ. Все вро­де бы хо­ро­шо – и ожи­да­е­мая до­ход­ность вполне ры­ноч­ная, и на­деж­ность да­же чуть вы­ше, чем у де­по­зи­тов, за счет от­сут­ствия бан­ка – по­сред­ни­ка меж­ду го­су­дар­ством и граж­да­на­ми. Оста­лось толь­ко убе­дить граж­дан, что речь не идет об оче­ред­ной экс­про­при­а­ции.

В этом, од­на­ко, пред­ста­ви­те­ли го­су­дар­ства по­ка не пре­успе­ли. Пред­став­ляя про­ект на­род­ных ОФЗ на фо­ру­ме в Со­чи, Си­лу­а­нов за­явил, что Мин­фин та­ким об­ра­зом на­де­ет­ся вы­та­щить «день­ги из-под по­ду­шек» на­се­ле­ния. Ед­ва ли мож­но най­ти бо­лее убе­ди­тель­ные сло­ва для то­го, что­бы паль­цы по­тен­ци­аль­ных «на­род­ных ин­ве­сто­ров» ре­флек­тор­но сло­жи­лись в ку­киш.-

Newspapers in Russian

Newspapers from Russia

© PressReader. All rights reserved.